L'intégration croissante de Wall Street à la technologie blockchain pourrait débloquer d'importantes opportunités d'investissement qui contourneraient Bitcoin et Ethereum, selon un nouveau rapport de Citrini Research. L'analyse du cabinet conclut que les plateformes permettant la négociation et l'activité financière d'actifs traditionnels tokenisés devraient être les principaux bénéficiaires de ce marché en évolution.

Selon Citrini Research, la blockchain a trouvé une finalité plus claire au-delà de la spéculation grâce à la tokenisation des actifs financiers et à sa convergence avec l'intelligence artificielle. Cette tendance rend possible la représentation numérique d'actifs traditionnels tels que les actions, les titres d'État et les matières premières sur les réseaux blockchain. En pratique, la tokenisation permet de détenir et de transférer un actif via des portefeuilles blockchain et des contrats programmables plutôt que par des systèmes de registres traditionnels. Une fois tokenisés, ces actifs peuvent circuler entre différentes applications, créant un potentiel pour les exchanges décentralisés et les services associés.

Le rapport du cabinet, intitulé « Breaking the Wall », soutient que l'expansion blockchain de Wall Street est déjà en cours, en pointant la disponibilité d'instruments financiers tokenisés et des développements tels que les Stock Tokens de Robinhood, qui proposent des versions tokenisées d'actions. Citrini cite également l'utilisation de dérivés basés sur la blockchain pour suivre les prix du pétrole lors d'événements géopolitiques, comme indicateur précoce de la pertinence financièreissante de cette technologie. « L'adoption des actifs du monde réel est vraiment passée à un niveau supérieur », indique le rapport.

Malgré cette dynamique, Citrini Research met en garde contre l'idée que l'adoption institutionnelle croissante de la blockchain se traduirait automatiquement par une hausse des prix des crypto-monnaies établies telles que Bitcoin et Ethereum. Le cabinet reconnaît que les deux plus grandes crypto-monnaies détiennent de la valeur — Bitcoin comme réserve de valeur et Ethereum comme infrastructure de contrats intelligents, ces programmes auto-exécutants qui automatisent les accords sur une blockchain — mais affirme qu'« il existe de meilleures expressions » pour les investisseurs cherchant à tirer parti de l'essor actuel de la blockchain. La question centrale pour les investisseurs, selon Citrini, est de savoir « où se constituent les bénéfices économiques » à mesure que les actifs traditionnels migrent on-chain. Cette distinction est le cœur du rapport : héberger une activité on-chain et capter les bénéfices économiques de cette activité sont deux questions distinctes, et le rapport les traite indépendamment.

Bénéficiaires potentiels de l'expansion blockchain

La recherche de Citrini identifie plusieurs crypto-monnaies susceptibles de bénéficier de cette évolution. Chainlink (LINK) est cité pour son rôle de connexion entre les institutions financières traditionnelles et les réseaux blockchain, en fournissant l'accès à des données externes, une fonction qui pourrait s'avérer cruciale pour les titres tokenisés. Ondo Finance (ONDO) est reconnu pour ses produits offrant une exposition basée sur la blockchain à des instruments financiers traditionnels, tels que les titres d'État américains.

Le protocole de prêt décentralisé Aave (AAVE) pourrait connaître une activité accrue si les actifs tokenisés commencent à être utilisés comme garanties de prêts. Uniswap (UNI), un exchange décentralisé, pourrait profiter d'une plus large gamme de titres tokenisés négociés sur sa plateforme. Maple Finance, qui se concentre sur les prêts et produits financiers basés sur la blockchain, est également bien positionné pour tirer parti de l'adoption institutionnelle et de l'expansion des actifs financiers tokenisés. Pris ensemble, ces projets couvrent différentes couches de la chaîne de tokenisation — flux de données, émission d'actifs, prêt et négociation —, ce qui explique pourquoi le rapport les évalue comme des pièces complémentaires d'une même infrastructure plutôt que comme des choix interchangeables.

Malgré ces opportunités potentielles, Citrini Research avertit que le succès de ces plateformes ne garantit pas des rendements équivalents pour leurs détenteurs de tokens. Le rapport cite l'expansion de Ripple dans la finance traditionnelle comme exemple, notant que tous ses services ne nécessitent pas l'utilisation de XRP. De même, les exchanges décentralisés peuvent générer d'importants frais de négociation sans redistribuer directement ces revenus aux détenteurs de tokens.

Le cabinet conclut que la phase actuelle d'adoption de la blockchain — portée par les actifs financiers traditionnels et l'IA — représente une fusion entre les mondes de la finance traditionnelle et de la crypto. La recherche suggère que, bien que les réseaux blockchain puissent de plus en plus prendre en charge des produits financiers pour les institutions grand public, l'opportunité d'investissement ultime demeure conditionnée à la capacité de ces plateformes à délivrer une valeur économique tangible à détenteurs de tokens.

L'intelligence artificielle est également perçue comme un moteur de cette tendance, avec des agents IA — des programmes logiciels autonomes exécutant des tâches sans supervision humaine continue — opérant de manière programmée 24h/24 et 7j/7 entre différentes applications et créant potentiellement une demande d'infrastructure continue. La suite pourra être observée à travers quelques signaux : la circulation d'actifs tokenisés comme garanties de prêts à un volume significatif, la redistribution des frais de négociation aux tokens par les plateformes décentralisées, et la traduction de l'activité des agents IA en usage on-chain soutenu. Le rapport souligne néanmoins que le succès commercial institutionnel ne se traduit pas automatiquement en gains pour les investisseurs sur le marché des crypto-monnaies.

Questions fréquentes

Bitcoin et Ethereum vont-ils perdre de la valeur en raison de l'adoption blockchain de Wall Street ? Citrini Research estime que, bien que Bitcoin et Ethereum ne captent peut-être pas les gains les plus importants de l'expansion blockchain de Wall Street, une baisse directe de leur valeur n'est pas prévue.

Qu'est-ce que la tokenisation dans le contexte de la blockchain ? La tokenisation désigne le processus de représentation numérique d'actifs financiers traditionnels sur des réseaux blockchain, permettant de les gérer et de les négocier plus efficacement.

Quels types d'actifs financiers sont tokenisés ? Des actifs traditionnels tels que les actions, les titres d'État et les matières premières sont tokenisés et intégrés aux réseaux blockchain.

Comment des plateformes comme Chainlink peuvent-elles bénéficier du virage blockchain de Wall Street ? Chainlink peut en bénéficier en fournissant l'infrastructure essentielle qui relie les données et systèmes financiers traditionnels aux réseaux blockchain, un élément crucial pour la gestion des actifs tokenisés.