Citi, par l’intermédiaire de l’analyste Tyler Radke, a lancé une surveillance de catalyseurs positifs sur Oracle, ce qui a poussé l’action à gagner jusqu’à 4,5 % mercredi matin. La firme a maintenu sa recommandation d’achat ainsi que son objectif de cours de 330 $, estimant que le récent repli du titre était exceptionnellement marqué par rapport aux schémas habituels de négociation d’Oracle.

Oracle Corporation (ORCL) se négociait autour de 147 $ au moment de la publication, soit très en dessous de l’objectif de Citi. Radke a indiqué que l’action avait chuté de plus de 50 % entre son pic de juin et son creux de juillet, qualifiant ce mouvement de « quatre à cinq écarts-types » au-delà de la volatilité habituelle d’Oracle, sur seulement 30 à 40 séances de bourse.

Citi a estimé que cette vente massive a créé une opportunité inhabituelle pour les investisseurs. Selon la banque, le repli a été alimenté par les inquiétudes concernant les engagements de dépenses importants d’Oracle liés à l’infrastructure IA pour des clients tels que Microsoft et OpenAI, ainsi que par l’alourdissement de son endettement. Au cours des cinq dernières années, les obligations de dette d’Oracle ont augmenté de 60 %, tandis que le free cash flow est passé d’un niveau positif de 13,8 milliards de dollars à un niveau négatif de 23,7 milliards de dollars. Les prévisions de Wall Street suggèrent également qu’Oracle pourrait utiliser 90 milliards de dollars supplémentaires au cours des deux prochaines années, ce qui explique pourquoi le titre est devenu un point focal pour les investisseurs qui arbitrent entre investissement de croissance et pression sur le bilan.

Citi estime que le pire est peut-être déjà intégré dans le cours

Malgré ces pressions, Citi a déclaré que les scénarios les plus négatifs semblent déjà reflétés dans la valorisation actuelle. La banque a souligné ce qu’elle décrit comme une demande « insatiable » pour les capacités d’IA et le carnet de commandes de 85 milliards de dollars d’Oracle, qu’elle estime couvrir presque tous les besoins de trésorerie à court terme de l’entreprise.

Citi a également relevé ses estimations de revenus et de bénéfices pour les exercices 2028 à 2030. Pour 2030, la firme prévoit qu’Oracle pourrait générer 22 $ de bénéfice par action, soit environ trois à quatre fois les bénéfices GAAP actuels.

Les conditions de crédit constituent un autre élément du scénario haussier de Citi. La firme a indiqué que les spreads obligataires et les spreads des credit default swaps ont commencé à se resserrer, ce qui suggère que la pression liée aux liquidations forcées pourrait s’atténuer.

Les prochains résultats et la journée investisseurs attirent l’attention

Oracle doit հրապարակer ses résultats en septembre et prévoit d’organiser une journée investisseurs fin octobre. Citi a indiqué que ces deux événements pourraient agir comme catalyseurs positifs pour l’action, en donnant à la direction l’occasion d’aborder les plans de dépenses, la conversion du carnet de commandes et la trajectoire vers la génération de trésorerie.

La veille du gain de mercredi, Oracle avait mis en avant son architecture cloud distribuée lors d’une conférence sectorielle, renforçant sa position sur le marché de l’IA d’entreprise.

Le marché dans son ensemble a peu soutenu le mouvement. Le S&P 500 n’a progressé que de 0,1 %, tandis que le Nasdaq a terminé quasiment inchangé, ce qui indique que la hausse d’Oracle était spécifique à l’entreprise. Parmi les pairs des logiciels d’entreprise, SAP a reculé de plus de 3 % après une dégradation de UBS à Neutral, ce qui a pu renforcer l’attrait relatif d’Oracle au cours de la séance.

La recommandation moyenne des analystes pour Oracle reste Buy. La fourchette de cotation sur 52 semaines s’étend de 114,50 $ à 345,72 $, situant l’action nettement sous ses récents sommets.

À un multiple cours/bénéfice inférieur à 25 et avec une croissance projetée de 27 % par an sur cinq ans, l’objectif de 330 $ de Citi suggère que le titre pourrait potentiellement plus que doubler par rapport aux niveaux actuels.

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