Citadel est a la recherche d'actifs de production petroliere americains, notamment grace a une offre prealable pour WildFire Energy, avant que Magnolia Oil & Gas ne s'accorde pour acheter le producteur de l'Eagle Ford pour 4,06 milliards de dollars.

Selon Reuters, le hedge fund et negociant de matieres premieres a mene ces dernieres semaines des discussions avec plusieurs fonds d'investissement prives proprietaires de societes d'exploration-production a forte teneur en petrole.

WildFire aurait procure a Citadel environ 53 000 barils equivalent petrole par jour de production, dont environ 70 % de petrole, ainsi que 810 000 acres nets dans le sud du Texas. Magnolia a finalement remporte l'enchere en juillet. L'Eagle Ford, aux cotes du Permian et du Bakken, est l'un des plus grands bassins de shale americains, et sa proximite avec les infrastructures d'exportation de la cote du Golfe a fait de ses terrains une cible frequente de consolidation.

Citadel negocie deja le petrole, le gaz naturel, l'electricite et d'autres matieres premieres, et possede deja une production de gaz naturel. La societe a achete Paloma Natural Gas a EnCap Investments en 2025, l'a renommee Apex Natural Gas et a ajoute d'autres actifs provenant de Comstock Resources et d'Azul Resources. Le petrole donnerait a Citadel une position physique supplementaire derriere son activite de trading de matieres premieres. Posseder la production peut offrir a une salle de marche une visibilite directe sur les flux, le stockage et la logistique — des informations qui completent les positions papier sur les marches derives, un modele depuis longtemps adopte par les grands negociants de matieres premieres.

Le shale americain est devenu particulierement attractif cette annee car ses barils n'ont pas besoin du detroit d'Ormuz, de Bab-el-Mandeb ou d'un autre point de passage strategique outre-mer pour atteindre les raffineries de la cote du Golfe et les terminaux d'exportation. Les perturbations au Moyen-Orient ont maintenu les prix du brut a des niveaux eleves et permis aux producteurs americains de realiser certains de leurs meilleurs resultats depuis des annees.

Cette geographie preoccupait deja le fondateur de Citadel, Ken Griffin, il y a plusieurs mois. En avril, Griffin avait averti qu'une fermeture d'Ormuz de six a douze mois plongerait l'economie mondiale en recession. Sa preoccupation etait simple : des penuries petrolieres prolongees augmenteraient les couts energetiques, l'inflation et les couts de transport dans toute l'economie mondiale. Posseder la production americaine offre a une societe de matieres premieres une exposition directe aux barils qui prennent de la valeur lorsque l'approvisionnement outre-mer est perturbe.

Citadel ne serait pas isolee dans la poursuite d'actifs physiques. Vitol a construit puis vendu son activite de shale VTX Energy Partners. Gunvor cherche a acquerir plus de 1 milliard de dollars d'actifs gaziers dans le Haynesville. Les negociants et les banques sont historiquement entres et sortis de la detention d'actifs energetiques physiques au gre de l'evolution de la reglementation, des marges et des cycles de prix, et la vague d'interet actuelle traduit la maniere dont la volatilite elevee a transforme l'economie de la detention directe de barils.

Les producteurs de shale soutenus par des fonds d'investissement prives ont traditionnellement ete vendus a des foreurs plus grands en quete de terrains et de taille critique. L'interet de Citadel ajoute une nouvelle categorie d'acquireurs : des societes qui gagnent deja de l'argent en negociant le prix du petrole et qui veulent de plus en plus posseder le petrole lui-meme. Qu'un accord se concrise ou non — et si d'autres negociants suivent — determinera le prix de la prochaine vague de sorties de fonds prives dans le shale.

Par Julianne Geiger pour Oilprice.com