Circle (CRCL) a reculé par rapport à ses sommets d'août alors même que la société bénéficie de vents favorables importants, notamment un rebond de la capitalisation de l'USDC, une envolée des rendements des bons du Trésor américain et la croissance rapide d'Arc, son réseau de couche 1. L'action se negotiait à 89 dollars au moment de la publication, en retrait par rapport au sommet de 102 dollars du mois dernier, et a formé une figure de retournement en losange sur les graphiques.

La couche 1 Arc gagne du terrain même si l'action recule

Circle a lancé Arc, son réseau de couche 1, le 16 septembre, avec un accueil favorable, et les données de tiers montrent que la plateforme connaît une forte adhésion parmi les investisseurs et les développeurs, même si l'action est restée sous pression.

Le nombre de dApps dans l'écosystème a bondi à 59, tandis que la valeur totale verrouillée (TVL) a dépassé 500 millions de dollars, selon DefiLlama. La TVL est un indicateur largement utilisé de l'activité de la finance décentralisée, mesurant la valeur des actifs déposés dans les protocoles d'une blockchain. Les principaux protocoles du réseau incluent Morpho Blue, Aave, Uniswap, Aerodrome, Argus World et Archery.

Ce niveau d'adoption place la TVL d'Arc devant plusieurs projets de cryptomonnaies populaires, dont Cardano, IOTA, Algorand et EOS. Le réseau détient également plus de 458 millions de dollars de stablecoins, dont la plupart sont des USDC et des EURC — un chiffre significatif étant donné que Circle a construit Arc pour la tokenisation d'actifs du monde réel.

L'activité de trading s'accélère également. Les bourses décentralisées sur Arc ont déjà traité plus de 839 millions de dollars de volume, un chiffre qui pourrait franchir le cap du milliard de dollars cette semaine, tandis que les dApps du réseau ont généré plus de 7,2 millions de dollars de frais depuis le lancement.

La dynamique d'Arc reflète celle de Robinhood Chain, le réseau de couche 2 lancé par Robinhood il y a quelques mois, qui a continué de croître et a déjà attiré milliards de dollars d'actifs — dans le cadre d'une dynamique plus large d'acteurs financiers établis lançant leurs propres réseaux blockchain.

Circle Internet Group profite de la hausse des rendements obligataires

Circle Internet Group bénéficie également de la performance du marché obligataire. Le rendement des bons du Trésor à dix ans a grimpé à 5,24 %, son plus haut niveau depuis des années, tandis que les rendements à trente ans et à cinq ans se sont élevés à 5,5 % et 5,06 % respectivement. Pour Circle spécifiquement, le rendement à trois mois a bondi à 4,19 %.

Ce mouvement est important car la société génère des revenus en investissant ses réserves de stablecoins dans des obligations d'État à court terme, ce qui fait des rendements à court terme un moteur direct de ses revenus d'intérêts. Le GENIUS Act, la législation fédérale américaine sur les stablecoins, interdit aux émetteurs de stablecoins d'allouer des fonds à d'autres actifs tels que le Bitcoin, l'or et les obligations d'entreprise.

La hausse des rendements coïncide avec la croissance continue de la capitalisation de l'USDC, qui a dépassé 75 milliards de dollars. Si les entrées actuelles se maintiennent, ce chiffre pourrait franchir la barre des 80 milliards de dollars dans les mois à venir. L'un des moteurs de cette envolée est le récent partenariat de Circle avec Binance, qui porte déjà ses fruits : les données de CoinMarketCap montrent que Binance est la plateforme d'échange la plus active pour le trading d'USDC.

Prises ensemble, ces évolutions suggèrent que l'activité de Circle pourrait continuer de bien se porter cette année. L'estimation moyenne des analystes table sur un chiffre d'affaires de 786 millions de dollars au troisième trimestre, en hausse de 6,3 % sur un an, avec une croissance de 9,5 % attendue cette année et de 24 % l'an prochain, selon les données de Yahoo Finance — des chiffres qui offrent aux lecteurs un point de repère pour les prochains résultats trimestriels de la société.

Le tableau technique montre quelques faiblesses

Sur le plan technique, cependant, l'action Circle affiche certaines faiblesses. Elle a formé une figure de retournement en losange, une configuration généralement décrite comme un retournement haussier en analyse technique, et est proche de combler le gap formé en août de cette année — les gaps apparaissent lorsqu'une action s'ouvre à distance de son clôture précédente, laissant une zone où aucune transaction n'a eu lieu. Le titre a également imprimé une divergence baissière, qui se produit lorsque le Relative Strength Index (RSI) et le MACD baissent alors que le prix de l'actif monte.

Par conséquent, il existe un risque que l'action chute à 78 dollars, son plus bas niveau du 16 septembre.

Cet article est basé sur un reportage initialement publié par The Market Periodical.