Circle a introduit cirBTC, un produit de Bitcoin enveloppé conçu pour les marchés institutionnels, adossé à du Bitcoin natif à parité 1:1, détenu par Circle National Trust pour le bénéfice exclusif des détenteurs. Le produit entre sur un marché où WBTC domine depuis longtemps le Bitcoin enveloppé sur Ethereum, et où la demande institutionnelle pour une garde transparente et réglementée des garanties BTC tokenisées a augmenté parallèlement à l'expansion des marchés de crédit en chaîne.

Chainlink Proof of Reserve fournira une vérification en chaîne des réserves en temps réel, tandis que la transparence multi-adresses permet aux contreparties de vérifier directement les détentions de Bitcoin via des explorateurs de blocs.

cirBTC est actuellement disponible sur Ethereum, avec un support prévu pour la plateforme Arc de Circle afin de permettre l'emprunt, le prêt, le trading et le règlement institutionnels une fois les approbations réglementaires obtenues.

Structure et garde de cirBTC

Chaque jeton cirBTC est adossé à du Bitcoin natif sur une base un pour un. Le BTC sous-jacent est détenu par l'affilié bermudien de Circle et conservé par Circle National Trust, une banque fiduciaire nationale et dépositaire qualifié sous la supervision du Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC). Les réserves restent exclusivement au bénéfice des détenteurs de cirBTC. L'utilisation d'une banque fiduciaire nationale sous supervision de l'OCC distingue le modèle de garde de cirBTC des arrangements contrôlés par des marchands utilisés par certains produits de Bitcoin enveloppé existants.

Circle a déclaré que Chainlink Proof of Reserve fournira une vérification en chaîne des réserves en temps réel. De plus, la transparence multi-adresses permet aux participants au marché d'auditer indépendamment les détentions de Bitcoin via des explorateurs de blocs publics.

Le Bitcoin enveloppé permet aux détenteurs d'accéder aux marchés basés sur des contrats intelligents, notamment les protocoles de prêt, les systèmes de garantie, les lieux de trading et les flux de règlement.

Ciblage des marchés de crédit en chaîne

Selon Circle, cirBTC est conçu pour les teneurs de marché, les bureaux OTC, les protocoles de prêt, les gestionnaires d'actifs et les sociétés de trading institutionnel. Le produit définit la manière dont les institutions détiennent, vérifient, rachètent et transfèrent les garanties en Bitcoin sur les marchés de crédit en chaîne.

Circle a souligné que son modèle d'émetteur n'implique pas l'exploitation d'un exchange centralisé (CEX), d'un exchange décentralisé (DEX) ou d'un protocole de prêt concurrent. Au lieu de cela, l'entreprise a décrit cirBTC comme une infrastructure destinée à soutenir plusieurs lieux et protocoles. Cela positionne cirBTC comme un complément aux plateformes DeFi existantes plutôt qu'un concurrent, l'intégration dans les lieux de prêt et de trading étant susceptible de déterminer sa trajectoire d'adoption institutionnelle.

Circle a cité son empreinte existante en matière d'infrastructure d'actifs numériques, notamment une circulation de l'USDC dépassant 75 milliards de dollars et plus de 20 000 milliards de dollars de volume de transactions au T1 2026. L'entreprise a également développé Circle Mint et le Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) dans le cadre de son infrastructure institutionnelle plus large.

Le lancement sur Ethereum précède l'intégration Arc

cirBTC est en ligne sur Ethereum, où il peut opérer au sein des pools de liquidité DeFi existants et des flux de travail institutionnels. Sur Arc, Circle prévoit de déployer cirBTC pour les activités d'emprunt, de prêt, de trading et de règlement. L'entreprise développe Arc aux côtés de l'USDC, de Circle Mint et du CCTP. Le calendrier d'approbation réglementaire d'Arc et l'étendue des intégrations de lieux seront des signaux clés pour déterminer si cirBTC peut capturer des flux significatifs de garanties institutionnelles en Bitcoin.

Circle a déclaré que l'architecture de cirBTC est conçue pour prendre en charge plusieurs blockchains plutôt que d'être limitée à Ethereum ou Arc. L'entreprise a identifié la visibilité des réserves, la garde et le rachat comme les fonctionnalités principales du produit.