Le stablecoin adossé à l'euro de Circle, l'EURC, a dépassé les 400 millions d'euros en circulation, renforçant sa position de plus grand stablecoin indexé sur l'euro alors que la demande d'actifs numériques réglementés continue de croître en Europe.

Ce jalon, annoncé le 17 août 2026, marque un quintuplement de la circulation de l'EURC sur l'année écoulée. Circle a indiqué que cette expansion a été soutenue par une disponibilité élargie sur les blockchains, une participation institutionnelle croissante et la clarté réglementaire introduite par le cadre MiCA (Markets in Crypto-Assets) de l'Union européenne.

L'EURC représente plus de la moitié du marché des stablecoins en euros

L'EURC représente désormais plus de la moitié du marché des stablecoins en euros, lequel avait atteint environ 650 millions d'euros à la mi-2026, selon les données de DeFiLlama citées dans l'annonce. La capitalisation boursière de l'EURC s'élevait à environ 443 millions de dollars. Le reste de l'offre libellée en euros est réparti entre des émetteurs plus petits, dont EUR CoinVertible, un token émis par SG-Forge, la filiale d'actifs numériques de Société Générale. À titre de comparaison, les actifs libellés en dollars, comme l'USDT de Tether et l'USDC de Circle, représentent la grande majorité de la circulation mondiale des stablecoins, ne laissant aux tokens en euros qu'une faible part de ce marché plus large.

Le stablecoin a également bénéficié de l'activité de négociation sur les grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies, dont Coinbase, Kraken et Bitstamp. La disponibilité de paires de trading en EURC a contribué à améliorer la liquidité entre les marchés en euros et en dollars tout en rendant l'actif plus accessible aux utilisateurs et aux institutions.

Circle, qui a lancé son stablecoin phare en dollars, l'USDC, en 2018, a émis l'EURC pour la première fois sur Ethereum en 2022 avant de l'étendre à d'autres réseaux blockchain. Avalanche, Stellar, Solana et Base figurent parmi les écosystèmes ajoutés, Circle cherchant à s'implanter sur des réseaux présentant une forte activité de développeurs, de la liquidité et un usage de la finance décentralisée.

À la fin de 2024, la circulation de l'EURC avait atteint environ 80 millions d'euros. Son accélération ultérieure a coïncidé avec la mise en œuvre de MiCA, qui a établi des exigences réglementaires couvrant notamment les actifs de réserve, la gouvernance et les droits de rachat pour les émetteurs de stablecoins éligibles. Les dispositions de MiCA relatives aux stablecoins ont commencé à s'appliquer dans l'ensemble de l'UE à la mi-2024, et Circle s'était enregistré comme établissement de monnaie électronique en France dès 2023, avant l'entrée en vigueur du nouveau régime.

MiCA favorise l'adoption institutionnelle

Le cadre réglementaire est devenu un facteur important dans le développement des stablecoins indexés sur l'euro. Pour les institutions et les entreprises, des exigences clairement définies peuvent réduire l'incertitude entourant la gestion et le rachat des actifs numériques. MiCA fixe également des conditions supplémentaires pour les stablecoins libellés dans des devises autres que l'euro lorsqu'ils sont utilisés comme moyen d'échange dans l'UE, une disposition qui s'applique aux tokens adossés au dollar servant les utilisateurs européens.

L'EURC repose sur un modèle à réserves intégrales, ses réserves étant cantonnées et faisant l'objet d'attestations mensuelles de tiers indépendants. Les utilisateurs éligibles peuvent échanger leur EURC contre des euros au taux de un pour un via la plateforme Mint de Circle.

Circle a indiqué que ces caractéristiques visent à offrir davantage de transparence et de confiance aux entreprises qui utilisent l'EURC pour les paiements, les opérations de trésorerie et le règlement. L'association de la conformité réglementaire et de la divulgation des réserves a contribué à positionner le stablecoin auprès des institutions recherchant des représentations numériques de l'euro.

Les intégrations de paiement et de garde élargissent l'utilité de l'EURC

Au-delà des marchés de négociation, les intégrations avec des prestataires de paiement et de garde ont élargi les usages pratiques de l'EURC. Des entreprises de paiement telles que MoonPay, Transak et Mercuryo ont ajouté la prise en charge de l'EURC, permettant aux utilisateurs d'effectuer des transactions dans un stablecoin indexé sur l'euro sans nécessairement passer par une conversion via des actifs en dollars.

Des prestataires de garde institutionnels comme Fireblocks, Copper et Cobo ont également intégré l'EURC à leurs plateformes. Ces intégrations peuvent permettre aux entreprises d'utiliser le stablecoin pour la gestion de trésorerie, les transferts et le règlement, tout en conservant l'accès à une infrastructure de garde de qualité institutionnelle.

EURC has surpassed €400M in circulation.

Over the past year, EURC supply increased by more than 100% as euro stablecoin adoption moved from experimentation toward real usage across exchanges, payments, and institutional workflows.

A milestone for euro liquidity in the onchain…

— Circle (@circle) August 17, 2026

Visa et Mastercard ont également étendu leurs capacités de règlement en stablecoins pour inclure l'EURC. Ces évolutions ont ouvert des applications potentielles impliquant les paiements transfrontaliers, les transactions liées aux cartes et le règlement marchand libellé directement en euros.

À la mi-2026, le réseau croissant d'intégrations avait fait évoluer l'EURC d'un produit cryptographique relativement spécialisé vers un instrument plus large de paiement et de règlement financier.

Les stablecoins en euros demeurent une petite partie du système monétaire

Malgré l'expansion rapide de l'EURC, les stablecoins en euros demeurent une très petite partie du système monétaire européen. La masse monétaire M2 de la zone euro dépasse les 16 000 milliards d'euros, tandis que le marché combiné des stablecoins en euros reste inférieur à 0,01 % de ce chiffre.

Cet écart met en évidence le marché adressable potentiel si les paiements basés sur la blockchain gagnent en adoption. Le règlement en temps réel, la réduction des coûts opérationnels et les transactions programmables pourraient encourager les entreprises et les institutions financières à intégrer les stablecoins dans leurs systèmes existants de paiement et de trésorerie. Le secteur se développe également en parallèle du projet d'euro numérique de la Banque centrale européenne, entré dans sa phase de préparation fin 2023 ; la BCE n'a pas pris de décision finale sur l'émission d'une monnaie numérique de banque centrale de détail, et la cohabitation entre les stablecoins privés en euros et un éventuel euro numérique émis par l'État reste une question ouverte pour les paiements européens.

L'expansion de l'EURC sur les blockchains, les réseaux de paiement et les plateformes de garde institutionnelle pourrait le positionner pour une croissance supplémentaire à mesure que la certitude réglementaire et l'infrastructure de paiement numérique se développent en Europe.

La stratégie de Circle s'est concentrée sur la conformité, la transparence et l'interopérabilité, alors que l'entreprise cherche à établir l'EURC comme une composante majeure de l'économie émergente des actifs numériques basée sur l'euro. Avec une circulation désormais supérieure à 400 millions d'euros et une infrastructure institutionnelle qui continue de s'étendre, l'EURC a renforcé sa position dans le secteur des stablecoins en euros en plein développement.