Les actions de Circle Internet Group (CRCL) ont rebondi au cours des dernières séances, passant d’un plus bas depuis le début de l’année de $58.50 à environ $71. Cette reprise intervient alors que les attentes du marché concernant l’adoption du CLARITY Act se sont améliorées. Toutefois, le titre fait face à des vents contraires croissants avant la publication de ses résultats du deuxième trimestre, attendue en août, le recul de l’offre d’USDC pesant sur les perspectives.

Les perspectives du CLARITY Act soutiennent le sentiment

Les traders sur Polymarket misent de plus en plus sur la signature du CLARITY Act en 2026. Les probabilités affichées sur la plateforme sont montées à 47%, contre un plus bas de 32% plus tôt en juillet.

Circle apparaît comme l’un des principaux bénéficiaires potentiels si le texte progresse, compte tenu de sa position de deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde, derrière Tether Holdings. Le CLARITY Act vise à simplifier la réglementation des cryptomonnaies en répartissant les responsabilités de supervision entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Dans le cadre proposé, la CFTC — largement considérée comme le régulateur le plus favorable au secteur — deviendrait l’autorité principale, tandis que la SEC conserverait sa compétence sur les actifs numériques classés comme titres financiers.

Le projet de loi cherche également à définir les matières premières numériques et à traiter la question du rendement des stablecoins. À l’issue de longues négociations, les acteurs bancaires et ceux de l’industrie crypto sont parvenus à un compromis interdisant les rendements de stablecoins assimilables à des intérêts, tout en autorisant certains types de récompenses. Pour les émetteurs de stablecoins, des règles plus claires pourraient influer sur la gestion des réserves, la conception des produits et les relations avec les banques et les partenaires de paiement, faisant de ce texte un facteur politique clé pour Circle au-delà du sentiment de marché à court terme.

L’offre d’USDC se contracte tandis que les rendements obligataires montent

Malgré ces vents favorables sur le plan législatif, l’action Circle reste sous pression alors que l’entreprise se prépare à publier ses résultats financiers le mois prochain. La principale préoccupation est la contraction continue de l’offre d’USDC, qui est tombée à $73.17 billion — son niveau le plus bas depuis février. Le stablecoin suit une tendance baissière prolongée après avoir atteint un pic d’environ $80 billion plus tôt cette année. Le stablecoin adossé à l’euro de Circle, EURC, a connu une trajectoire similaire, sa capitalisation boursière reculant à $437 million contre un plus haut annuel de $467 million.

La contraction de l’offre de stablecoins durant le repli actuel du marché crypto est importante, car elle affecte directement le potentiel de croissance des revenus de Circle, l’entreprise percevant des intérêts sur les réserves adossées à ses tokens. L’offre de stablecoins est également suivie de près comme mesure de la liquidité en dollars sur les marchés crypto, puisque des tokens comme USDC sont utilisés pour le trading, le règlement et les transferts entre plateformes d’échange et réseaux blockchain.

Sur une note plus favorable, les rendements des bons du Trésor américain ont progressé sur fond de tensions croissantes entre les États-Unis et l’Iran. Le rendement à deux ans a atteint 4.25%, juste en dessous de son plus haut annuel de 4.297%, tandis que le rendement à un an a avancé à 4.073%. La question de savoir si le bénéfice de rendements plus élevés suffira à compenser la baisse des niveaux d’actifs reste ouverte, et les investisseurs attendront les commentaires de la direction sur les revenus des réserves, les tendances de circulation et les coûts d’exploitation lors de la publication des résultats.

Estimations des analystes et révisions des objectifs de cours

Le prochain catalyseur majeur pour les actions CRCL sera le rapport de résultats du deuxième trimestre de l’entreprise. Selon les données de Yahoo Finance, l’estimation consensuelle du chiffre d’affaires s’établit à $720 million, soit une hausse de 9.48% sur un an. Bien que positive pour une entreprise de cryptomonnaies pendant un repli du marché, cette croissance reste inférieure à celle de nombreuses grandes sociétés technologiques.

Plusieurs analystes ont récemment revu leurs objectifs de cours à la baisse. Ed Engel, de Compass Point, a fixé un objectif de $62, inférieur au cours actuel. David Koning, chez Baird, a réduit son objectif de $138 à $100, tandis que Goldman Sachs a abaissé sa projection de $111 à $96. Ces réductions soulignent l’attention du marché portée à la capacité de Circle à maintenir la croissance de ses revenus si la circulation des tokens reste inférieure aux niveaux observés plus tôt dans l’année.

Perspectives techniques

Sur le graphique journalier, l’action Circle a formé une figure de double sommet à $136.45, avec une ligne de cou à $84.57, correspondant à son plus bas d’avril. Le cours de l’action est resté sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours. L’Average Directional Index (ADX) est tombé à 20, son plus bas niveau depuis le 8 juin, ce qui suggère que la tendance baissière actuelle perd de son élan.

D’après la configuration technique, le titre pourrait reprendre sa trajectoire baissière vers un niveau de support clé à $50. Un mouvement au-dessus de la résistance à $85 invaliderait le scénario baissier.