Les actions chinoises glissaient davantage vers le territoire de marché baissier jeudi 22 octobre 2026, alors qu'une vente mondiale des valeurs technologiques, une consommation intérieure mitigée et des attentes en baisse d'un plan de relance gouvernemental plus ambitieux pesaient sur le sentiment des investisseurs.

L'indice CSI 300, qui suit les principales valeurs cotées à Shanghai et Shenzhen, a chuté jusqu'à 1,6 %, portant ses pertes depuis le sommet de juin 2026 à environ 20 % — le seuil communément utilisé pour définir un marché baissier technique. Selon les données de Bloomberg, ce déclin a effacé environ 2 400 milliards de dollars de capitalisation boursière chinoise depuis le pic de mai 2026. Le repère des 20 % est largement surveillé car il signale traditionnellement qu'un repli dépasse une simple correction, et l'ampleur de la valeur effacée mesure à quel point le sentiment envers les actifs chinois s'est refroidi depuis mai.

Inversion de la rallye alimentée par l'IA

La vente marque une brutale inversion de la rallye débutée fin 2024, lorsque le soutien gouvernemental et l'optimisme croissant envers les entreprises chinoises d'intelligence artificielle avaient soutenu les valorisations sur l'ensemble du marché. Les investisseurs s'interrogent désormais sur la capacité des dépenses massives en infrastructures et technologies d'IA à se traduire en résultats durables, particulièrement à mesure que les inquiétudes sur le commerce mondial de l'IA s'intensifient. Cette tension explique une grande partie de la faiblesse actuelle : l'optimisme sur l'IA qui avait attiré les capitaux vers les actions chinoises ces deux dernières années est désormais la même source de doute qui pèse sur elles.

Les espoirs d'une reprise économique plus forte se sont également estompés. Bien l'économie chinoise ait croissance plus vite que prévu au troisième trimestre, des exportations dynamiques ont compensé une consommation intérieure atone, tandis que les mesures de soutien ciblées de Pékin sont restées en deçà des attentes d'un plan de relance budgétaire plus large. L'écart entre une croissance solide en apparence et une demande intérieure molle explique pourquoi les investisseurs continuent d'attendre de Pékin un soutien budgétaire élargi plutôt que des mesures ciblées.

Les valeurs technologiques mènent les baisses

Le Hang Seng Tech Index de Hong Kong a chuté jusqu'à 5,3 % le 22 octobre 2026, tandis qu'un indice des principales entreprises chinoises cotées dans la ville reculait jusqu'à 3,5 %. Alibaba et d'autres sociétés technologiques ont subi des pressions en raison des inquiétudes sur la croissance des résultats, les valorisations et les défis réglementaires. Les pertes disproportionnées du secteur reflètent l'endroit où le scrutin des investisseurs est le plus vif : ces entreprises figuraient parmi les bénéficiaires les plus visibles de la rallye portée par l'IA, et ce sont leurs résultats et valorisations que le marché teste désormais.

En réponse, les autorités chinoises ont intensifié leurs efforts pour stabiliser le marché via des achats soutenus par l'État visant à soutenir les cours. Les analystes ont toutefois averti que ces mesures pourraient ne pas produire une reprise durable sans un soutien économique plus fort et une confiance des investisseurs restaurée. Dans cette optique, les principaux repères à venir sont la durabilité des achats étatiques, l'éventuel signalement par les décideurs d'un plan budgétaire plus large, et la capacité des résultats des entreprises à apaiser les inquiétudes sur la croissance et les valorisations.

Ce repli met également en lumière un défi plus large pour Pékin : convertir les récentes avancées en intelligence artificielle et autres technologies stratégiques en entreprises rentables et autosuffisantes, tout en continuant de compter sur les marchés de capitaux pour financer la croissance future.