Les actions chinoises et hongkongaises ont reculé alors que des données économiques faibles soulignaient la fragilité de la reprise du pays, tandis que de nouvelles mesures visant à réformer le système chinois de vente sur plan dans l'immobilier déclenchaient une forte baisse des titres immobiliers.

Les valeurs liées à l'or se sont également affaiblies après des signaux hawkish de la Réserve fédérale américaine, tandis que les solides résultats du premier semestre des grandes banques chinoises offraient un certain soutien au marché dans son ensemble.

Le système chinois de vente sur plan, qui permet aux promoteurs de vendre des logements avant l'achèvement de leur construction, constitue depuis longtemps une pierre angulaire du marché immobilier du pays. Les réformes ciblant ce modèle pèsent généralement sur les actions des promoteurs, car elles affectent les flux de trésorerie et la structure de financement sur laquelle les entreprises immobilières se sont appuyées pendant des années. Le modèle de vente sur plan fait l'objet d'un examen minutieux depuis la crise de la dette du secteur, lorsque des projets à l'arrêt et des livraisons retardées ont laissé certains acheteurs rembourser leur emprunt pour des logements inachevés, alimentant les discussions politiques sur une transition vers un système où les promoteurs seraient payés plus intégralement à la livraison.

Ces baisses interviennent dans un contexte de faiblesse persistante des indicateurs économiques chinois, qui témoignent d'une reprise inégale de la deuxième économie mondiale. Le stress du secteur immobilier pèse de manière récurrente sur le moral des investisseurs depuis 2021, lorsque les défaillances de grands promoteurs, dont China Evergrande, ont secoué l'industrie ; l'attention des investisseurs reste concentrée sur les mouvements de politique officielle et sur les résultats des entreprises à la recherche de signes de stabilisation.

Les signaux hawkish de la Réserve fédérale ont également pesé sur les valeurs liées à l'or, des taux d'intérêt américains durablement élevés exerçant généralement une pression sur les actifs non rémunérés comme le métal jaune en augmentant le coût d'opportunité de leur détention. À l'inverse, les solides résultats du premier semestre des grandes banques ont apporté un certain soutien au marché, les grands prêteurs publics ayant historiquement servi d'ancres défensives pour les indices de référence de la Chine continentale lors des périodes de faiblesse sectorielle.

Source : Economic Times Markets