La Chine a importé plus de 1 000 tonnes d'or au cours des huit premiers mois de 2026, pour un montant record de 158,8 milliards de dollars, selon les chiffres cités par Coin Bureau à partir des données douanières chinoises et du Financial Times.

Ce total est supérieur de 65 % aux 96,5 milliards de dollars payés par la Chine pour 886 tonnes d'or sur l'ensemble de 2025. Le rythme des achats souligne l'ampleur de la demande chinoise pour le métal précieux cette année, même si les données douanières couvrent largement les importations d'or et n'indiquent pas, à elles seules, la part achetée par la banque centrale. Lire les volumes d'importation en parallèle des annonces officielles sur les réserves permet donc de se faire une image plus complète de la position en or du pays.

Des volumes d'importation records portés par une demande généralisée

Les chiffres douaniers cités par Coin Bureau montrent que la Chine a franchi la barre des 1 000 tonnes d'importations en seulement huit mois, avec des dépenses totales atteignant 158,8 milliards de dollars. Selon le Financial Times, cette hausse reflète la demande tant du secteur officiel que du secteur privé. Parmi les facteurs évoqués derrière l'intérêt croissant pour l'or figurent la faiblesse du marché immobilier chinois, le manque d'opportunités d'investissement domestique et la demande d'actifs considérés comme des valeurs refuges.

Cette vague d'importations coïncide avec les ajustements continus de la composition des réserves de change de la Chine. Les chiffres cités dans la même publication X montrent que les détentions de titres du Trésor américain du pays sont tombées à 618 milliards de dollars en juillet, leur plus bas niveau depuis août 2008. Le Financial Times, qui a rapporté séparément le même chiffre pour juillet, a caractérisé ce déclin comme faisant partie d'une diversification plus large des actifs de réserve chinois.

Les achats d'or de la banque centrale s'accélèrent

La banque centrale chinoise a ajouté 20 tonnes d'or en août, sa plus forte addition mensuelle depuis 2023, selon la publication de Coin Bureau. Cet achat annoncé fait suite à une estimation de Goldman Sachs selon laquelle la Chine en aurait acheté 35 tonnes en juillet, plutôt que les 20 tonnes officiellement déclarées — un écart qui souligne la difficulté d'évaluer l'accumulation officielle d'or lorsque les achats ne sont pas nécessairement pleinement reflétés dans les chiffres publiés.

Goldman Sachs a identifié la demande des banques centrales comme un facteur structurel important du marché de l'or. Une recherche publiée par la banque en août indiquait que les banques centrales continuaient de diversifier leurs réserves via l'or et projetait des achats officiels moyens de 50 tonnes par mois en 2026. L'établissement a également indiqué que ses estimations désignaient la Chine comme le plus grand acheteur officiel identifiable en juin.

Les détentions de titres du Trésor américain continuent de reculer

Le recul des détentions de titres du Trésor américain par la Chine ajoute une autre dimension au tableau de l'allocation des réserves. Les 618 milliards de dollars enregistrés en juillet sont à comparer au pic de plus de 1 300 milliards de dollars atteint en 2013, selon le Financial Times. Cette baisse n'établit pas que les ventes de titres du Trésor soient directement redirigées vers l'or, et ces deux tendances ne doivent pas automatiquement être considérées comme une stratégie de transaction unique. Il n'en reste pas moins que ces deux évolutions se produisent alors que la Chine détient davantage d'or et moins de dette publique américaine que les années précédentes.

Pour l'heure, l'achat officiel de 20 tonnes annoncé en août et l'estimation de Goldman Sachs de 35 tonnes pour juillet demeurent les principaux points de référence pour évaluer l'accumulation rapportée de la Chine, tandis que les importations d'or du pays ont déjà dépassé le volume total enregistré sur l'ensemble de 2025. Les prochaines publications douanières mensuelles et les annonces de réserves montreront si ce rythme s'est maintenu jusqu'à la fin de l'année.

Source Hokanews