La Chine va élargir l'accès à son fonds de prévoyance logement de 10 900 milliards de yuans (1 600 milliards de dollars) afin de soutenir la consommation liée au logement, rapporte Bloomberg News. Dans le cadre d'un règlement révisé entrant en vigueur le mois prochain, les résidents seront autorisés à retirer leur épargne pour faire face à des dépenses importantes telles que les travaux de rénovation, ouvrant ainsi un nouveau canal de dépenses liées au logement au-delà des seuls prêts hypothécaires.

Les régulateurs assoupliront également les conditions d'utilisation du fonds pour le paiement des loyers. En outre, le centre de gestion du fonds sera autorisé, pour la première fois, à acheter des obligations de banques de politique publique, ce qui élargit ses options d'investissement et pourrait accroître ses rendements.

Ces changements interviennent après un large ralentissement de l'économie chinoise en juillet. La consommation s'est affaiblie davantage que prévu, les prix de l'immobilier ont poursuivi leur baisse et le Premier ministre Li Qiang a appelé à des mesures supplémentaires pour soutenir la croissance.

Le fonds de prévoyance logement chinois repose sur des cotisations mensuelles obligatoires des employeurs et des salariés, utilisables pour financer des prêts hypothécaires, souvent à des taux inférieurs à ceux des prêts bancaires. Selon les données officielles, le système couvrait près de 180 millions d'employeurs et de salariés et détenait 10 900 milliards de yuans en 2024. Cette ampleur fait du fonds une composante importante du système chinois de financement du logement, d'autant que les décideurs publics recherchent des outils capables de soutenir la demande sans dépendre uniquement des banques.

Les règles révisées confient également au Conseil des affaires d'État chinois le pouvoir de décider des taux des prêts hypothécaires du fonds. Auparavant, la banque centrale proposait des changements de taux qui devaient ensuite recevoir l'approbation du Conseil des affaires d'État.

Les analystes de China Index Holdings ont déclaré que ce changement pourrait offrir davantage de souplesse dans l'ajustement des taux d'intérêt et serait légèrement positif pour le marché immobilier. Les prêts immobiliers adossés au fonds sont déjà inférieurs de 0,9 point aux taux hypothécaires de référence pratiqués par les banques, et les emprunteurs peuvent retirer leur épargne pour rembourser des prêts hypothécaires bancaires.

Le fonds est devenu de plus en plus important pour le financement du logement alors que les banques subissent des pressions sur leurs bénéfices. Plus de 80 collectivités locales ont relevé cette année leurs quotas d'emprunt adossés au fonds, selon China Index Holdings.

Le marché obligataire chinois a également réagi à ce changement de politique. Les rendements à dix ans des obligations de la China Development Bank ont connu leur plus forte baisse en deux mois après l'élargissement par le gouvernement de la gamme d'actifs que le fonds de prévoyance logement peut acquérir.