Depuis plusieurs mois, les problèmes d'approvisionnement resserrent le marché chinois du charbon à coke, propulsant le prix de cette matière première essentielle de la sidérurgie de 46 % en août seul — la plus forte hausse jamais enregistrée.

Les contrats à terme sur le charbon à coke négociés à la bourse de Dalian, en Chine, ont gagné 6 % lundi après-midi, heure locale, dans un contexte de difficultés d'approvisionnement persistantes après la catastrophe minière de mai et le renforcement des contrôles de sécurité dans d'autres mines chinoises. Ces inspections, une réponse habituelle après des accidents mortels, réduisent régulièrement la production dans le Shanxi et d'autres provinces charbonnières clés ; la durée de la campagne actuelle de contrôle demeure une variable centrale déterminant la quantité d'offre qui reviendra sur le marché dans les mois à venir.

Plus significativement, les contrats à terme s'apprêtaient à clôturer le mois sur une hausse record de 46 %, la plus importante depuis le lancement des contrats à terme sur le charbon à coke de Dalian en 2013, selon les données compilées par Bloomberg. Le rallye d'août efface le précédent record de hausse mensuelle de 38 %, établi en juillet 2025 — ce qui signifie que les deux plus fortes hausses mensuelles de l'histoire du contrat sont intervenues deux années consécutives, soulignant à quel point l'offre de charbon métallurgique, aussi bien maritime que domestique, reste durablement fragile.

La flambée des prix du charbon à coke a dépassé le cadre de la Chine. Les sidérurgistes indiens — l'Inde étant le deuxième producteur d'acier mondial derrière la Chine — voient leurs marges comprimées par la hausse des coûts de leurs intrants. L'Inde dépend des importations pour jusqu'à 95 % de ses besoins en charbon à coke, ou charbon métallurgique, ce qui l'expose particulièrement aux mouvements de prix sur le marché maritime, où l'Australie est le principal fournisseur de matière première premium.

Le charbon métallurgique est une qualité de charbon qui constitue l'une des matières premières essentielles du processus sidérurgique. Aussi appelé charbon à coke, il contient plus de carbone, moins de cendres et moins d'humidité que le charbon thermique, utilisé pour la production d'électricité. Comme il est consommé par la sidérurgie basée sur le haut fourneau, la demande de charbon métallurgique est étroitement liée à la production d'acier en Chine et en Inde, les deux premiers producteurs mondiaux.

Le prix du charbon à coke premium franco à bord (FOB) en Australie a bondi de 25 % au cours des sept premiers mois de l'année par rapport à la même période de l'année précédente, sous l'effet d'une série de perturbations de l'offre. Celles-ci incluent la montée en production plus lente des nouvelles mines, des prix plus élevés liés à la guerre en Iran, des perturbations d'approvisionnement chez le producteur clé qu'est l'Australie, ainsi que l'explosion meurtrière de la mine de charbon dans la province chinoise du Shanxi, qui a tué plus de 80 personnes dans le pire accident minier chinois depuis des années.

« Les prix du charbon sidérurgique se sont raffermis par rapport aux niveaux de l'année civile 2025, la forte demande d'importation indienne et les perturbations de l'offre ayant resserré un marché maritime par ailleurs équilibré », a déclaré le géant minier BHP dans ses Perspectives économiques et sur les matières premières publié plus tôt ce mois-ci.

Par Michael Kern pour Oilprice.com