Chainlink a lancé des flux de prix pour quatre actions tokenisées de Coinbase émises sur Base, fournissant aux protocoles DeFi les données de valorisation nécessaires pour accepter NVDAc, METAc, AAPLc et GOOGLc comme collatéral.

Les flux Chainlink soutiennent le collatéral en actions tokenisées

Dans une annonce publiée sur X le 26 août, Chainlink a indiqué que ses Data Feeds permettent aux protocoles DeFi d’intégrer les Coinbase Tokenized Stocks comme collatéral, étendant l’usage des tokens au-delà de la simple détention et de la négociation sur les marchés secondaires.

Chainlink is enabling DeFi protocols to securely integrate @Coinbase Tokenized Stocks as collateral on @base, transforming standalone tokens into fully composable building blocks. — Chainlink (@chainlink) August 26, 2026

Chainlink is enabling DeFi protocols to securely integrate @Coinbase Tokenized Stocks as collateral on @base, transforming standalone tokens into fully composable building blocks.

Les premiers actifs pris en charge représentent des actions de Nvidia, Meta, Apple et Alphabet sous les tickers NVDAc, METAc, AAPLc et GOOGLc. Coinbase a émis ces produits sur Base en utilisant B20, un standard de token conçu pour les actifs du monde réel tokenisés.

Selon la documentation de Chainlink, chaque flux indique la valeur de rendement total du token B20 correspondant. Le calcul combine le prix de marché de l’action sous-jacente avec un multiplicateur issu du registre d’oracles onchain de Coinbase.

Les événements d’entreprise peuvent modifier au fil du temps la part d’actions sous-jacentes représentée par un token. Les prospectus de Coinbase indiquent que les dividendes sont généralement réinvestis en actions supplémentaires après déduction des frais et des retenues à la source américaines applicables, ce qui entraîne un ajustement du ratio de dépôt. Le multiplicateur de Chainlink permet à la valeur publiée de tenir compte de ces changements, au lieu de suivre uniquement le prix coté de l’action.

Les applications lisent ces valeurs via l’interface standard V3 d’agrégateur de Chainlink, également utilisée par de nombreux flux de prix crypto. Comme chaque actif B20 est identifié par son adresse de contrat, Chainlink recommande aux développeurs de vérifier les adresses plutôt que de se fier uniquement aux tickers, qui peuvent être copiés par des émetteurs de tokens sans lien.

Pour les marchés de prêt, cette valorisation peut aider à déterminer combien un emprunteur peut recevoir en échange de tokens d’actions déposés. Les protocoles peuvent aussi utiliser les prix mis à jour pour mesurer la santé du prêt et décider quand le collatéral doit être liquidé, même si chaque application reste responsable de fixer ses propres limites de risque.

Les actions tokenisées de Coinbase gagnent une utilité de prêt sur Base

Coinbase a lancé quatre actions sur Base le 24 août, comme l’avait précédemment rapporté crypto.news, apportant dans des portefeuilles auto-conservés une exposition adossée à 1:1 à Apple, Nvidia, Meta et Alphabet.

Coinbase Onchain SPV Ltd., une société constituée dans l’Abu Dhabi Global Market, émet ces titres dans le cadre de prospectus approuvés par l’autorité Financial Services Regulatory Authority du marché. Pour chaque token initialement créé, l’émetteur détient une action correspondante via un compte de garde distinct.

Les documents d’offre désignent Alpaca Securities comme courtier et dépositaire chargé d’acheter, de vendre et de conserver les actions représentées. Alpaca est enregistrée auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission en tant que broker-dealer et appartient à la Financial Industry Regulatory Authority ainsi qu’à la Securities Investor Protection Corporation.

Dans la structure du prospectus, les détenteurs de tokens reçoivent un intérêt bénéficiaire dans des actions conservées en garde plutôt que de devenir les propriétaires inscrits dans les registres d’Apple, Nvidia, Meta ou Alphabet. Les détenteurs vérifiés peuvent soumettre des instructions de vote, mais la capacité de l’émetteur à les appliquer reste soumise à des limites juridiques, de calendrier et opérationnelles.

L’ajout d’un support du collatéral offre aux détenteurs éligibles une autre utilisation possible des tokens. Au lieu de vendre une position pour obtenir des fonds, un détenteur pourrait déposer un actif B20 accepté dans un marché de prêt et emprunter un autre actif contre sa valeur, sous réserve du ratio de collatéral du protocole, des exigences de liquidité et des règles d’accès des utilisateurs.

Base a सूचीé Aave, Morpho et Euler parmi les protocoles fournissant ou préparant des fonctions de prêt pour les actifs B20. Aerodrome prend en charge la liquidité des actions tokenisées, tandis que 0x, 1inch, KyberSwap et CoW Swap fournissent l’infrastructure de trading. Le soutien d’un fournisseur de services ne signifie pas que chaque token d’action est automatiquement disponible dans chaque application, car les protocoles individuels décident quels marchés activer et dans quelles conditions.

Les horaires de négociation des actions créent des risques d’oracle supplémentaires

Bien que Base fonctionne en continu, les actions américaines sous-jacentes aux tokens de Coinbase suivent les sessions boursières établies. Les flux d’actions de Chainlink fournissent une couverture 24 heures sur 24 du lundi au vendredi en combinant les données des sessions régulières, des heures étendues et du marché nocturne.

Selon Chainlink, la qualité des données et la couverture des fournisseurs varient selon ces sessions. Les horaires de négociation réguliers aux États-Unis offrent la couverture la plus solide, tandis que les marchés nocturnes dépendent d’un nombre plus limité de fournisseurs et se mettent généralement à jour moins souvent. Pendant les week-ends, lorsque les marchés actions sous-jacents sont fermés, la valorisation publiée peut rester inchangée.

Chainlink utilise également un lissage tenant compte des sessions lors des transitions entre périodes de négociation. Sa documentation avertit que ce lissage peut réduire de brèves hausses de prix causées par une liquidité faible, mais peut aussi faire prendre du retard à la valeur publiée lors de mouvements rapides du marché.

Les développeurs doivent donc évaluer si chaque flux correspond au marché de collatéral visé, a indiqué Chainlink. La société recommande de mettre en place des protections adaptées et de vérifier l’état du séquenceur layer-2 de Base avant que les protocoles ne s’appuient sur une valorisation pour l’emprunt ou la liquidation.

Une proposition Ethereum distincte publiée le 24 août a traité un problème connexe. L’interface proposée de statut d’actif permettrait aux smart contracts de distinguer une fermeture de marché programmée d’un flux de données défaillant, d’une suspension de négociation ou d’un processus de rachat indisponible.

Ces distinctions sont importantes pour les applications de prêt, car un prix ancien n’indique pas toujours un problème technique. Selon la proposition, un protocole pourrait continuer à fonctionner pendant une fermeture d’échange attendue tout en appliquant des contrôles différents lorsqu’un oracle échoue ou que l’action représentée est suspendue.

Les investisseurs américains restent exclus de l’offre B20

Bien qu’ils représentent des actions cotées sur des marchés américains, les Coinbase Tokenized Stocks ne sont actuellement pas proposés aux personnes américaines. Selon les documents d’offre, ces titres n’ont pas été enregistrés au titre du Securities Act de 1933 ni auprès des régulateurs des valeurs mobilières des États.

Coinbase utilise la Regulation S, qui prévoit une exemption pour les transactions sur titres éligibles effectuées en dehors des États-Unis. Les prospectus interdisent d’offrir, de vendre ou de livrer les tokens dans le pays ou pour le compte ou au bénéfice d’une personne américaine.

Les clients américains peuvent utiliser le service de courtage distinct de Coinbase pour acheter des actions classiques et des fonds négociés en bourse. Apex Clearing assure l’exécution, la compensation et la garde pour ce service, qui fonctionne indépendamment des titres B20 émis via l’ADGM disponibles sur Base.

Coinbase a obtenu plus tôt en août l’autorisation d’Abu Dhabi pour organiser des opérations d’investissement et fournir des services de garde liés aux titres tokenisés. Cette autorisation ne permet pas à l’entreprise de distribuer les produits émis par l’ADGM aux États-Unis, où toute offre domestique d’actions tokenisées resterait soumise aux lois américaines sur les valeurs mobilières et à la supervision de la SEC.

Des restrictions d’accès s’appliquent également aux services construits autour des tokens d’actions. Bitwise, par exemple, a lancé trois portefeuilles qui utilisent les actifs de Coinbase dans des portefeuilles auto-conservés, mais ses Automated Token Portfolios restent indisponibles pour les personnes américaines.

Les détenteurs vérifiés de B20 peuvent demander un rachat dans l’action sous-jacente, en dollars américains ou dans un stablecoin accepté tel que USDC, selon les prospectus de Coinbase. L’émetteur facture des frais de rachat de 0,05 % et peut exiger des vérifications d’identité, de sanctions, de lutte contre le blanchiment d’argent et de juridiction avant de traiter une demande.

Les détenteurs qui acquièrent les tokens via la DeFi sans avoir terminé le processus de conformité de Coinbase restent non acquis jusqu’à ce qu’ils réussissent les vérifications requises. Les dépôts de Coinbase indiquent que les détenteurs non acquis ne peuvent pas racheter les tokens contre des actions ou des liquidités, recevoir certains droits de détenteur ni soumettre d’instructions de vote.