La Division of Market Oversight de la Commodity Futures Trading Commission a publié un nouvel avis appelant les designated contract markets à respecter les procédures d’auto-certification requises pour les séries de contrats événementiels.

Ces orientations mettent en garde contre une pratique croissante consistant, pour les plateformes, à soumettre des dépôts larges et génériques couvrant plusieurs contrats événementiels sans lien entre eux. Selon la DMO, ces soumissions « standardisées » rendent plus difficile, pour les régulateurs, de déterminer si chaque contrat individuel respecte le Commodity Exchange Act et les réglementations de la CFTC.

La commission a indiqué que des entreprises regroupaient récemment des types de paris très différents dans une seule demande. Selon l’agence, cette pratique l’empêche de vérifier correctement la conformité des contrats et l’exactitude des informations soumises. Elle a cité la Coupe du monde 2026 comme exemple, indiquant que tous les matchs de ce tournoi peuvent être regroupés dans un seul dépôt, tandis que des tournois distincts doivent faire l’objet de dépôts individuels, car chacun est régi par des règles différentes.

L’avis s’inscrit dans le prolongement d’une proposition plus large de la CFTC publiée en June, qui établit un cadre formel d’examen des contrats événementiels susceptibles de relever de l’intérêt public. Il intervient également alors que les marchés de prédiction — des plateformes où les participants négocient des contrats dérivés dont les paiements dépendent de l’issue d’événements réels tels que des élections, des événements sportifs et des indicateurs économiques — font l’objet d’un contrôle réglementaire accru dans un contexte de hausse des volumes de négociation et de participation d’investisseurs particuliers comme institutionnels.

La CFTC avait auparavant encouragé la collaboration avec les organisations sportives

En March, la CFTC a présenté son premier cadre clair pour les contrats liés à des événements réels tels que les élections et le sport. Les régulateurs ont recommandé aux plateformes de se coordonner avec les autorités sportives, de respecter les normes d’intégrité et de suivre les procédures d’auto-certification requises.

L’agence a soutenu que des procédures appropriées pourraient aider les plateformes à détecter les tentatives de fraude ou de manipulation des scores, tout en facilitant les processus de vérification. Au cours des 18 derniers mois, la CFTC a observé une forte augmentation des contrats auto-certifiés, entraînant une multiplication exponentielle des versions de contrats sous-jacents sur les marchés réglementés.

La CFTC propose un nouveau cadre pour les marchés de prédiction

Séparément, la commission a présenté Wednesday un projet de réglementation visant à renforcer la surveillance fédérale des marchés de prédiction et à réduire les risques croissants de fraude.

Le projet de la CFTC établit des normes spécifiques pour les contrats sportifs, mais exclut les marchés politiques et électoraux des catégories de surveillance les plus strictes. Dans une déclaration, le président Michael Selig a indiqué que le cadre proposé équilibre une surveillance rigoureuse avec l’innovation portée par le marché.

L’agence considère à titre préliminaire les événements sportifs comme les jeux de hasard comme des formes de jeu. Toutefois, elle a estimé que les paris sportifs ne sont généralement pas contraires à l’intérêt public, tandis que les paris sur des jeux de pur hasard le sont probablement.

Le projet « refers to the election bets as contests and not as gambling », ce qui indique que ces activités de pari ne font pas partie des activités spécifiques pour lesquelles la CFTC doit mener un examen de 90 jours des contrats événementiels.

Le cadre proposé intervient dans un contexte de forte opposition juridique de la part de certains États américains et de tribus amérindiennes cherchant à interdire les contrats axés sur le sport, soulignant une tension juridictionnelle persistante entre les régulateurs des jeux au niveau des États et la surveillance fédérale des dérivés que la CFTC exerce sur les designated contract markets.

Il y a quelques jours, un tribunal a fait droit à la requête de Washington en injonction préliminaire empêchant Kalshi de lister ses soi-disant contrats événementiels dans l’État. Massachusetts, Michigan, Nevada et New York ont également obtenu des décisions de justice restreignant les activités de Kalshi.

Les plateformes de marchés de prédiction affirment signaler proactivement les acteurs malveillants, mais les incidents de délit d’initié ont augmenté. Plus récemment, Gannon Ken Van Dyke, un soldat des U.S. Special Forces, aurait encaissé plus de $400,000 (£296,000) après avoir placé un pari sur la destitution du président vénézuélien Nicolás Maduro. Les autorités ont également accusé un ingénieur logiciel italien de Google d’avoir utilisé des informations privilégiées pour négocier.

La CFTC, Kalshi et Polymarket ont néanmoins réaffirmé leur engagement à lutter contre les délits d’initiés alors que le cadre proposé entre dans une période de consultation publique de 45 jours, à l’issue de laquelle la commission pourrait réviser les règles avant une éventuelle adoption définitive.