Selon un reportage de Reuters publié plus tôt dans la journée, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) enquête sur le non-respect par Polymarket des termes d'un règlement de 2022, en ayant permis à des utilisateurs américains de trader sur sa plateforme. L'enquête relance un dossier que l'agence avait clos en 2025 sans engager de poursuites. Une enquête pour conformité au règlement est une question distincte d'une nouvelle infraction : elle cherche à déterminer si les engagements ayant permis à la plateforme de continuer à opérer ont réellement été respectés. Pour une plateforme qui s'est efforcée d'intégrer les marchés de prédiction dans le droit américain, la question touche à son cœur de métier.

Polymarket avait transigé avec la CFTC en janvier 2022 et payé une amende de 1,4 million de dollars pour avoir proposé des options binaires basées sur des événements sans enregistrement. Aux termes de cet accord, la société s'était engagée à bloquer les utilisateurs américains de sa plateforme offshore. Des outils de géorepérage ont suivi, mais les régulateurs et les critiques ont pointé des traders ayant accédé au site via des VPN. La plateforme a également ciblé les natifs de la crypto, ajoutant des dépôts en bitcoin en octobre 2025 dans le cadre d'un effort plus large visant à alimenter les comptes en actifs numériques.

Selon les sources, les enquêteurs examinent trois domaines : l'efficacité des contrôles de localisation de Polymarket, sa publicité aux États-Unis, et l'onboarding et les protections des clients sur sa plateforme américaine, lancée fin de l'année dernière. Ensemble, ces domaines couvrent les deux facettes de la société : les murs entourant sa plateforme offshore et les pratiques de sa plus récente activité destinée au marché américain.

La société a son siège à New York et exploite sa plateforme offshore via une entité enregistrée à Panama. Une enquête est une investigation, non une constatation, et de nombreuses investigations se terminent sans mesures de répression. On ignore encore si celle-ci se conclura comme l'examen de 2025 — un classement sans poursuites — ou débouchera sur une nouvelle action.

La pression réglementaire croissante sur Polymarket

L'enquête s'inscrit dans un effort plus vaste. En juin, le Wall Street Journal rapportait que Polymarket avait payé des individus pour produire des vidéos de paris gagnants fictifs, et les sénateurs Adam Schiff et John Curtis ont exhorté l'agence à ouvrir une enquête. Bloomberg rapportait que les enquêteurs examinaient l'activité de la société sur les réseaux sociaux.

Le président de la CFTC, Michael Selig, a présenté les marchés de prédiction comme des outils de couverture et de découverte d'informations, et a soutenu que ce sont les régulateurs fédéraux, et non les États, qui devraient les superviser. Le directeur de la répression, David Miller, s'est engagé à une surveillance rigoureuse du secteur. Cette combinaison — un président promouvant la catégorie tandis que son chef de la répression promet un contrôle strict — constitue le contexte de la réouverture de l'enquête.

La pression répressive a un cas d'école. En avril, les procureurs ont inculpé un soldat américain, Gannon Ken Van Dyke, d'avoir réalisé 400 000 dollars grâce à des paris d'initié sur la plateforme offshore, selon le communiqué du ministère de la Justice. L'acte d'accusation indique qu'il a utilisé un VPN et un « mode de sortie » semblant se situer dans un pays étranger — la méthode d'accès que régulateurs et critiques ont désignée comme le point faible du géorepérage. Van Dyke a nié les chefs d'accusation, et Polymarket affirme avoir signalé l'affaire aux autorités.

L'ampleur augmente les enjeux. Intercontinental Exchange, la maison mère du NYSE, a accepté en octobre 2025 d'investir environ 2 milliards de dollars, et Bloomberg comptait le fondateur Shayne Coplan, 27 ans, parmi les plus jeunes milliardaires autodidactes. Plus la plateforme est grande, plus ses murs géographiques importent.

Plus tôt cette année, le contrat Bitcoin up/down de cinq minutes de Polymarket a été exploité par un petit groupe de traders qui poussaient le prix de Binance dans les dernières secondes précédant chaque clôture, selon une étude. À peine 821 portefeuilles, soit environ un trader sur 300, ont capté 8,2 millions de dollars dans les cycles manipulés, et 93 % des pertes ont pesé sur les parieurs particuliers.

Les auteurs de l'étude n'ont détecté aucune manipulation sur le contrat de quinze minutes, une fenêtre plus longue diluant une poussée ponctuelle — une leçon qui compte alors que le Nasdaq et le Cboe ont déposé des demandes pour coter des contrats binaires similaires sur des indices d'actions. Dans l'attente de ces demandes, le bilan de conformité de Polymarket lui-même fait l'objet d'un examen alors même que des bourses établies cherchent à proposer des produits comparables.

Cet article a été initialement publié sur Bitcoin Magazine et rédigé par Micah Zimmerman.