Les régulateurs américains ont infligé une sanction de 172 539 dollars à un ancien opérateur de téléprompteur de la Maison-Blanche qui avait profité de son accès anticipé aux discours présidentiels pour tirer des gains des contrats de marchés de prédiction, marquant l'un des tests les plus clairs à ce jour des règles de délit d'initié sur le marché en pleine expansion des contrats d'événements.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a déclaré que Gabriel Perez s'était approprié indûment des informations matérielles non publiques obtenues dans le cadre de ses fonctions gouvernementales pour négocier des contrats dits de « mention présidentielle » sur la plateforme de marchés de prédiction Kalshi entre décembre 2025 et février 2026. Selon la CFTC, Perez avait accès aux discours présidentiels avant leur prononcé et utilisait cette information pour négocier des contrats liés à la mention ou non de mots ou d'expressions précis par le président.

Ces transactions ont généré 107 539,02 dollars de profits illicites. Dans le cadre d'un règlement avec la CFTC, Perez doit restituer ces profits, payer une amende civile de 65 000 dollars et accepter une interdiction de négociation de trois ans. Il s'est également engagé à cesser toute violation ultérieure du Commodity Exchange Act et des règlements de la CFTC.

La CFTC a précisé que l'amende de 65 000 dollars représentait une réduction substantielle au titre de la nouvelle doctrine de coopération de l'agence, en raison de la « coopération exemplaire » de Perez à l'enquête.

L'affaire fait suite à des actions en justice antérieures impliquant la plateforme Kalshi. L'affaire Santos figurait parmi cinq nouvelles affaires de contrôle, les autres ayant fait l'objet d'interdictions temporaires après avoir coopéré avec les enquêtes.

« M. Santos fait face à des sanctions financières supplémentaires et sera définitivement interdit de négociation sur Kalshi compte tenu de son absence de coopération », a Kalshi… — BitKE (@BitcoinKE) 1er septembre 2026 (https://x.com/BitcoinKE/status/2094671191394922874?ref_src=twsrc%5Etfw)

Cette affaire est significative car elle étend les principes bien établis de la répression du délit d'initié aux marchés de prédiction, où les traders parient sur des événements réels plutôt que sur des titres traditionnels. Elle établit un précédent réglementaire concret : des informations gouvernementales privilégiées peuvent déclencher des poursuites lorsqu'elles sont utilisées pour négocier des contrats d'événements à des fins de gain personnel. La théorie juridique mobilisée est celle du détournement d'information (misappropriation) — le même cadre que la CFTC et la SEC appliquent de longue date lorsqu'une personne négocie sur la base d'informations confidentielles obtenues en violation d'une obligation envers leur source, ici le gouvernement fédéral plutôt qu'un employeur privé.

La CFTC a qualifié ces contrats de swaps et a déclaré que Perez avait enfreint une obligation de confiance en utilisant des informations obtenues dans le cadre de son emploi fédéral. L'agence a également reconnu que Kalshi avait aidé l'enquête. Cette qualification est importante : parce que les contrats sont réglementés comme des swaps en vertu du Commodity Exchange Act, c'est la CFTC — et non la SEC — qui détient la juridiction, ce qui explique comment un pari lié à un discours relève en premier lieu de la répression fédérale des produits dérivés.

Cette action de contrôle souligne un défi plus large pour les plateformes de marchés de prédiction à mesure qu'elles s'étendent à des domaines traditionnellement occupés par les bourses, les bookmakers et les organisations de sondages. La notoriété de Kalshi s'est notamment accrue après que ses contrats sur les élections américaines ont survécu à une contestation judiciaire en 2024, et les volumes de contrats d'événements dans tout le secteur ont fortement augmenté depuis. Plus les marchés sont liés à des informations politiques, économiques et d'entreprises sensibles, plus la surveillance et les contrôles contre les traders disposant d'un avantage informationnel deviennent essentiels.

L'affaire établit également que la nouveauté d'un contrat d'événement ne protège pas nécessairement les traders des règles traditionnelles d'intégrité du marché. L'action de la CFTC montre que les régulateurs sont prêts à traiter l'utilisation abusive d'informations confidentielles sur ces marchés comme une question d'abus de marché, posant potentiellement un précédent pour la façon dont le délit d'initié sera réprimé à mesure que les marchés de prédiction s'imposent davantage dans les marchés financiers.

L'angle clé est le précédent plutôt que la simple sanction : la CFTC démontre effectivement que les principes du délit d'initié peuvent s'appliquer aux contrats de marchés de prédiction, même lorsque l'« actif » sous-jacent est aussi inhabituel que le fait qu'un président prononce un mot particulier.