Le comité consultatif sur l'innovation nouvellement créé par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a tenu sa première réunion avec les marchés de prédiction en tête de l'ordre du jour, alors que les régulateurs et les dirigeants du secteur débattaient de la question de savoir si les règles existantes protègent adéquatement ces marchés contre la manipulation et le délit d'initié.

La CFTC est le principal régulateur fédéral américain des marchés de dérivés, et les contrats d'événement proposés par les plateformes de marchés de prédiction relèvent de sa compétence. Ces contrats permettent aux traders de prendre position sur les issues d'événements du monde réel, un secteur qui s'est développé rapidement à mesure que les plateformes de détail les ajoutaient à leur offre. Les marchés électoraux ont enregistré d'importants volumes de transactions pendant la course à la présidence américaine de 2024, et l'offre s'est depuis élargie aux résultats sportifs, économiques et de la culture pop — une croissance qui explique en partie pourquoi le premier ordre du jour du comité portait sur la question de savoir si les règles conçues pour les dérivés conventionnels conviennent à des contrats qui se règlent sur des événements du monde réel.

Plus de 30 membres ont participé à la session, dont des dirigeants de CME Group, Nasdaq et Robinhood, ainsi que le fondateur de Polymarket, Shayne Coplan, et la cofondatrice de Kalshi, Luana Lopes Lara.

Un point central de discorde était le processus d'autocertification, qui permet aux plateformes de proposer et de coter des contrats d'événement sans obtenir l'approbation préalable de la CFTC. L'autocertification constitue depuis longtemps une voie standard permettant aux bourses réglementées par la CFTC de lancer rapidement de nouveaux produits à terme et options, mais son application aux contrats d'événement liés à des issues du monde réel fait l'objet d'un examen plus rigoureux. Terry Duffy, de CME, a déclaré que ce processus a permis à des milliers de contrats d'arriver sur les marchés sans un contrôle réglementaire suffisant et pourrait exposer les plateformes à la manipulation. Lara a défendu l'autocertification, estimant que les marchés de prédiction doivent pouvoir réagir rapidement lorsque les contrats portent sur des événements à évolution rapide.

Les membres ont également examiné les « marchés de mention », qui permettent aux traders de spéculer sur la question de savoir si des mots ou des déclarations précises seront prononcés par des personnalités publiques. Ces contrats ont attiré une large attention en 2025, alors que des plateformes listaient des marchés liés à la prononciation de mots spécifiques dans des contextes tels que les discours présidentiels. Vlad Tenev, PDG de Robinhood, a déclaré que la CFTC devrait examiner attentivement ces marchés plutôt que de viser une interdiction pure et simple.

Selig a présenté un programme réglementaire en trois étapes comprenant la clarification des contrats d'événement pouvant être interdits, la mise à jour des obligations de déclaration et le renforcement des règles relatives à la cotation des contrats et à la protection des consommateurs. Les comités consultatifs informent la commission sans la lier, et tout changement réglementaire qui en résulterait devrait encore passer par le processus public d'élaboration des règles de la CFTC.