Capital B a acquis 376 Bitcoin pour 25,3 millions d'euros, portant ses avoirs stratégiques à 3 521 BTC après près de 30,1 millions d'euros de levées de fonds. L'annonce du 7 septembre de l'entreprise a confirmé l'achèvement de l'acquisition.

Selon l'annonce de l'entreprise, Capital B a payé en moyenne 67 182 euros par Bitcoin. Sa réserve stratégique représente un coût d'acquisition total de 309,4 millions d'euros, ce qui place le prix d'achat moyen de l'ensemble de la réserve à 87 878 euros par pièce. L'écart entre ces deux moyennes signifie que le dernier achat a été effectué bien en dessous du coût moyen pondéré de la réserve.

Capital B applique un modèle de « Bitcoin Treasury Company », dans lequel les entreprises lèvent des capitaux propres et de la dette spécifiquement pour accumuler du Bitcoin comme actif de réserve principal. Cette approche, popularisée par des sociétés cotées détenant du BTC à leur bilan, s'est répandue parmi les entreprises européennes de petite capitalisation cherchant une exposition au Bitcoin via des actions cotées.

Qu'a changé l'acquisition dans les avoirs stratégiques en Bitcoin de Capital B ?

Capital B a évalué ses avoirs stratégiques à environ 240,8 millions d'euros, en utilisant le cours de clôture du Bitcoin du jour de bourse précédant l'annonce. Cette valorisation couvre les pièces détenues dans le cadre de sa stratégie de trésorerie Bitcoin.

L'acquisition a augmenté les avoirs stratégiques de près de 12 % depuis le 17 août, date à laquelle l'entreprise détenait 3 145 BTC. Il s'agit de son plus gros achat unique depuis l'acquisition de 624 BTC en juin 2025.

🟠 Capital B confirms the acquisition of 376 BTC for €25.3 million, the holding of a total of 3,521 BTC, and a BTC Yield of 2.17% YTD ⚡️ Full Release (EN): Full Release (FR): BTC Strategy (EN): — Capital B (@_ALCPB) September 7, 2026

🟠 Capital B confirms the acquisition of 376 BTC for €25.3 million, the holding of a total of 3,521 BTC, and a BTC Yield of 2.17% YTD ⚡️ Full Release (EN): Full Release (FR): BTC Strategy (EN):

Swissquote Bank Europe a exécuté le dernier achat avec le produit des augmentations de capital finalisées. La banque est un prestataire de services sur actifs virtuels enregistré au Luxembourg, et la garde a été confiée via une technologie fournie par la société suisse d'infrastructure d'actifs numériques Taurus. Cette configuration illustre la manière dont les entreprises axées sur la trésorerie séparent généralement l'exécution, la garde et l'infrastructure entre des tiers réglementés.

Capital B conserve également 61 autres BTC réservés aux opérations. Ces pièces sont détenues en dehors des avoirs stratégiques en Bitcoin de l'entreprise et ne sont pas incluses dans les mesures servant à évaluer la performance de sa trésorerie.

L'acquisition a suivi les informations divulguées lors de la dernière levée de fonds de l'entreprise, financée par deux placements privés et un accord avec TOBAM. Capital B avait déjà indiqué que ses fonds disponibles pouvaient couvrir l'achat de 376 BTC.

Qui a soutenu les derniers tours de financement de Capital B ?

Une annonce précédente avait esquissé l'augmentation attendue à 3 521 BTC. Cette projection faisait suite à la participation d'Adam Back à un placement d'actions le 2 septembre, et le communiqué du 7 septembre a confirmé l'achèvement de l'achat préalablement planifié.

🟠 Capital B announces a €7.6 million capital raise with strategic investor Adam Back to accelerate its Bitcoin Treasury Company strategy⚡️ Full Press Release (EN): Full Press Release (FR): BTC Strategy (EN):… — Capital B (@_ALCPB) September 2, 2026

🟠 Capital B announces a €7.6 million capital raise with strategic investor Adam Back to accelerate its Bitcoin Treasury Company strategy⚡️ Full Press Release (EN): Full Press Release (FR): BTC Strategy (EN):…

Back est le PDG de Blockstream, entreprise d'infrastructure Bitcoin, et l'un des premiers contributeurs à la technologie sous-jacente du Bitcoin, ce qui donne sa participation un poids particulier auprès des investisseurs axés sur le Bitcoin.

L'achat a fait suite à deux mois d'achats plus modestes. L'entreprise a acheté un BTC le 3 août, puis cinq autres le 17 août, portant sa réserve stratégique à 3 145 BTC. L'achat de cinq BTC a coûté environ 280 000 euros, soit un prix moyen de 55 882 euros par Bitcoin. La réserve était précédemment passée de 2 828 BTC en février à 3 139 BTC en juin.

Deux placements privés ont généré environ 28,7 millions d'euros de produits bruts combinés. Les participants comprenaient Adam Back, TOBAM et d'autres investisseurs institutionnels internationaux. Chaque action était accompagnée de quatre warrants de souscription, les unités étant fixées à 0,58 euro.

Le premier placement, annoncé le 28 août, a porté sur l'émission de 36,22 millions d'actions avec warrants attachés pour 21,01 millions d'euros. Les investisseurs stratégiques Back et TOBAM ont participé à ce tour de financement.

Comment Adam Back a-t-il soutenu l'acquisition de Bitcoin par Capital B ?

Capital B attendait environ 19,9 millions d'euros de produits nets du premier placement, une estimation tenant compte des frais de placement et des charges de transaction. Ces fonds et les ressources existantes pouvaient couvrir un achat d'environ 270 BTC.

Le placement a été effectué avec une décote par rapport au cours de bourse de l'entreprise : son prix unitaire de 0,58 euro était inférieur de 6,45 % au cours de clôture du 27 août.

L'entreprise a annoncé un deuxième placement le 2 septembre, dans lequel Back a souscrit 13,18 millions d'actions supplémentaires avec warrants, levant 7,64 millions d'euros. Capital B a confirmé que les deux placements privés avaient atteint leur finalisation le 7 septembre.

L'acquisition a également mobilisé un financement issu de l'accord avec TOBAM, une augmentation de capital distincte qui a levé 1,44 million d'euros. Capital B a émis 2,8 millions d'actions ordinaires dans le cadre du programme ATM existant, à un prix moyen de souscription arrondi de 0,51 euro. TOBAM a soumis les demandes de souscription concernées entre le 10 et le 21 août.

Trois fonds gérés par le gestionnaire d'actifs ont participé à l'augmentation de capital. Le TOBAM Bitcoin Alpha Fund a investi environ 769 527 euros, le Bitcoin Enhanced Fund a contribué environ 508 691 euros, et le Bitcoin Treasury Opportunities Fund a apporté près de 162 353 euros.

Quelles métriques de trésorerie ont suivi l'acquisition de Bitcoin par Capital B ?

Après l'acquisition, le BTC Yield depuis le début de l'année s'élevait à 2,17 %, contre 2,14 % au 17 août et 1,85 % en juin.

Le Bitcoin par action entièrement diluée était de 736,6 satoshis après l'augmentation de capital et l'acquisition, contre 736,4 satoshis en août. Il s'agit de l'une des métriques utilisées par l'entreprise pour mesurer sa réserve stratégique.

Depuis le début de l'année, Capital B a enregistré un gain de 61,3 BTC et un BTC € Gain d'environ 4,19 millions d'euros, sur la base du prix du Bitcoin lors de la séance de bourse précédant l'annonce.

Pour le trimestre en cours, le BTC Yield était de 0,31 %, le BTC Gain de 9,9 BTC et le BTC € Gain de 675 086 euros, selon les chiffres de trésorerie de l'entreprise.

Capital B définit le BTC Yield à partir de ses avoirs stratégiques et des actions entièrement diluées, en mesurant l'augmentation en pourcentage de leur ratio sur la période. Les avoirs opérationnels en Bitcoin sont exclus du calcul. Le BTC Gain est obtenu en multipliant le solde de Bitcoin en début de période par le BTC Yield. Le BTC € Gain convertit ce gain en euros sur la base du cours de clôture du jour de bourse précédent. Le BTC Yield est une métrique largement adoptée par les sociétés de trésorerie Bitcoin pour démontrer l'accroissement du Bitcoin par action, même lorsque des actions sont émises pour acheter davantage de pièces.

Comment Capital B ajustera-t-il ses obligations convertibles et ses warrants ?

L'acquisition fait suite à un vote des actionnaires en juin accordant à l'entreprise des capacités de financement élargies, notamment une capacité d'endettement de 100 milliards d'euros et une autorisation d'augmentation de capital pouvant atteindre 5 milliards d'euros. Chaque résolution a été adoptée avec plus de 95 % des voix.

Toutes les augmentations de capital ont été finalisées avant un regroupement d'actions planifié. Le regroupement d'actions dans un rapport de 10 pour 1 de Capital B prend effet le 8 septembre, convertissant chaque lot de 10 actions actuelles en une seule action. Cela nécessite des modifications des obligations convertibles en circulation, et l'entreprise doit également ajuster les conditions de ses warrants pour refléter le regroupement. Les regroupements d'actions inversés sont couramment utilisés par les sociétés de trésorerie pour relever le cours par action et élargir l'accès aux investisseurs institutionnels.

Cet article contient des analyses de marché et des prévisions de prix. Elles ne constituent pas des garanties. Les marchés de cryptomonnaies sont volatils. Faites toujours vos propres recherches (DYOR). Ceci n'est pas un conseil financier.