Circle a lancé le mainnet public de sa plateforme Arc le 16 septembre 2026, le décrivant comme une blockchain Layer 1 ouverte conçue pour les services financiers et le mouvement rapide et agentique de l'argent. Arc utilisera l'USDC pour les paiements de gaz plutôt qu'un jeton natif volatil, et Circle a déclaré que plus de 100 projets travaillaient sur la plateforme dès son premier jour.

Ce lancement a également réuni l'infrastructure de trading et les launchpads memecoin au sein d'un même écosystème. Circle a identifié Aero, fomo et Uniswap comme les piliers de l'infrastructure de trading du premier jour d'Arc. Pump.fun figurait parmi les protocoles de trading et de liquidité onchain répertoriés comme actifs sur Arc ou en train de l'explorer. Cryptopolitan a rapporté que Pump.fun avait reçu 1 118 478 $ des 1 141 120 $ gagnés par l'ensemble des projets launchpad le 9 août 2026, soit 98 % du total. Voir : https://www.cryptopolitan.com/pump-fun-98-percent-launchpad-revenue/

Pump.fun utilise un modèle de courbe de liaison qui conserve la liquidité d'un jeton dans son propre contrat jusqu'à ce que le jeton atteigne un seuil de capitalisation boursière et « diplôme » vers un pool de liquidité public. Bullcheese, un autre launchpad memecoin, n'utilise pas ce processus. Son premier lancement public a eu lieu en même temps que la sortie du mainnet d'Arc, et les jetons créés via la plateforme vont directement dans un pool Uniswap v3 standard, avec l'intégralité de l'offre verrouillée dans le pool dès le premier bloc de trading.

Selon Circle, Arc devrait compter 11 validateurs initiaux dans le cadre d'un déploiement progressif : BlackRock, Depository Trust & Clearing Corporation, Galaxy, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation, Visa et Worldpay, anciennement connu sous le nom de Global Payments. Arc LLC et ses validateurs autorisés déclarent ne pas être responsables du contenu, de l'exactitude, de la légalité ou du fonctionnement des applications, protocoles ou services tiers utilisés dans l'écosystème Arc. L'annonce des validateurs de Circle est disponible sur https://www.cryptopolitan.com/circle-names-validators-arc-se-launch/.

La concurrence entre les launchpads d'Arc était déjà significative avant le lancement du mainnet. AirdropAlert, un blog affilié rapportant l'événement le 17 septembre 2026, a indiqué que 18 launchpads avaient postulé pour devenir l'équivalent de Pump.fun sur Arc. Cette concurrence rend le modèle opérationnel de Bullcheese pertinent au-delà de ses propres cotations : le marché naissant d'Arc teste si les projets préfèrent un pool public dès le premier bloc ou un processus de lancement qui retarde la liquidité externe jusqu'à la graduation.

Bullcheese se décrit comme un endroit où « lancer et explorer des jetons à offre fixe ». Sa page d'accueil et les noms de ses jetons montrent qu'il fonctionne comme un launchpad memecoin. L'USDC est la monnaie de la plateforme, et la documentation de Bullcheese décrit tous les jetons comme appariés à l'USDC. Au 17 septembre 2026, les 87 enregistrements de lancement de son flux — 85 lancements publics et deux lancements de test masqués — utilisaient l'USDC comme actif d'appariement.

Bullcheese opère sur le mainnet d'Arc, dont l'ID de chaîne est 5042. Il utilise un autre ID de chaîne pour le testnet d'Arc. Le premier lancement public de jeton de la plateforme, pour le jeton au ticker CHZLND, a eu lieu à 08:40:48 UTC le 16 septembre 2026, au moment du lancement du mainnet public d'Arc.

Bullcheese est développé et maintenu par TrustSwap El Salvador, S.A. de C.V., selon ses conditions d'utilisation. Les lancements sont traités via MintPlus, un produit de Team Finance, et Team Finance fournit également le mécanisme de verrouillage de liquidité. Bullcheese figurait parmi les plus de 100 projets que Circle a listés comme disponibles dès le premier jour d'Arc. Cependant, la documentation de Circle ne mentionnait pas spécifiquement Bullcheese, TrustSwap ou Team Finance, de sorte que la date de lancement elle-même n'établit pas de relation particulière avec Circle.

La caractéristique distinctive de Bullcheese réside dans la combinaison de ses choix de conception plutôt que dans un seul d'entre eux. Ces choix incluent l'absence de courbe de liaison, le placement de l'intégralité de l'offre de jetons dans une position Uniswap v3 verrouillée, une part de 75 % des frais de trading pour le créateur et des niveaux de cotation basés sur le volume. Aucune de ces caractéristiques individuelles n'est unique à Arc. Une capture d'écran de la page d'analyse de Bullcheese montrait 86 lancements de jetons et 59 700 $ de liquidité verrouillée jusqu'au 17 septembre 2026. Ce chiffre était légèrement inférieur aux 87 cotations du flux de lancement, car les deux systèmes comptent l'activité différemment. Le site web de Bullcheese est

Les lancements Bullcheese n'exigent pas des créateurs qu'ils déposent une paire de liquidité et ne facturent aucun frais de lancement. Son formulaire de création s'appelle « Launch Fee Free ». Selon la structure documentée, les créateurs ne fournissent aucun actif de la paire ; les acheteurs fournissent le côté USDC de la position. Les créateurs ont néanmoins besoin d'USDC pour payer les frais de gaz d'Arc. Ils peuvent également effectuer un achat initial facultatif et l'inclure dans la position de liquidité verrouillée.

L'offre maximale de chaque jeton est de 1 000 000 000. L'intégralité de l'offre est placée dans une seule position de liquidité contenant uniquement le jeton. Le prix de la position est supérieur au prix spot actuel et, selon la documentation de Bullcheese, commence « juste au-dessus du prix d'ouverture jusqu'au sommet de la plage de ticks utilisable ». Les créateurs choisissent une capitalisation boursière d'ouverture de 20 000 $ ou 5 000 Les acheteurs fournissent ensuite le côté USDC de la position, qui est progressivement converti en USDC par le biais des échanges. MintPlus gère la frappe des jetons, la création du pool et le verrouillage de liquidité en une seule étape.

Un lancement Bullcheese est effectué en une seule transaction onchain, accompagnée de deux actions offchain gratuites : une signature de connexion et l'épinglage des métadonnées. Un trade initial facultatif sur Arc est inclus dans la même transaction. Si la transaction réussit, le jeton est créé ; si elle échoue, aucun jeton n'est créé. Par conception, un jeton Bullcheese ne peut pas exister sans que son pool et son verrou de liquidité soient déjà en place.

Cela diffère d'un launchpad à courbe de liaison déterministe. La documentation de Pump.fun décrit les courbes de liaison comme des systèmes qui fournissent des prix d'achat et de vente via des réserves onchain. Les jetons peuvent être échangés immédiatement après le lancement, avant tout processus ultérieur de prévente ou d'apport de liquidité. Lorsqu'un jeton atteint un seuil spécifié, la courbe de liaison se ferme et la liquidité migre vers une bourse.

La graduation est rare sur Pump.fun. Solana Compass a cité, le 10 juin 2026, que moins de 2 % de tous les jetons Pump.fun avaient jamais été diplômés. Les taux quotidiens varient : Cryptopolitan a rapporté que 269 jetons avaient été diplômés le 29 janvier 2026, soit plus de 1 % des jetons lancés ce jour-là et le taux le plus élevé depuis que la graduation avait atteint 0,92 % à l'été 2025. Ces chiffres s'appliquent à Pump.fun et non à l'ensemble des launchpads à courbe. Cryptopolitan a également rapporté que Solana avait lancé 263 000 jetons en une journée le 10 septembre 2026. Voir https://www.cryptopolitan.com/no-token-fatigue-solana-marks-all-time-record-with-263k-tokens-launched-in-a-day/.

Bullcheese n'a ni courbe de liaison ni étape de migration. Le pool Uniswap v3 dans lequel un jeton est échangé lors de son premier bloc reste son pool de trading, et aucune migration ni redéploiement n'a lieu. Bullcheese utilise « Aged Cheese, graduated » pour un niveau de cotation, mais ce libellé ne décrit pas un processus de migration technique.

Les adresses de la factory et du gestionnaire de positions listées dans la documentation de Bullcheese correspondent aux déploiements officiels d'Uniswap sur Arc. DexScreener identifie le marché CHEESE/USDC comme un pool Uniswap v3 standard. DexScreener et GMGN peuvent détecter ces pools, bien que Bullcheese indique que ses propres pages de jetons peuvent mettre plusieurs minutes à charger. Les cotations d'échange intégrées utilisent l'API 0x Swap, et les pools peuvent être échangés partout où Arc est pris en charge. Bullcheese affirme que ses pools prennent en charge les ordres limites, mais la recherche n'a pas identifié la plateforme où ces ordres pouvaient être passés. Les agents IA peuvent utiliser le serveur Model Context Protocol de Bullcheese et recevoir un portefeuille Arc pour lancer et échanger des jetons. GMGN propose également le trading instantané des jetons Bullcheese.

La différence pratique entre les deux modèles concerne le lieu d'échange des jetons et leur visibilité auprès des outils tiers. Les jetons à courbe peuvent être échangés avant la graduation, mais ils restent dans le contrat du launchpad jusqu'à la migration. Un jeton utilisant un pool Uniswap v3 standard est visible par les services tiers compatibles dès le début.

Chaque transaction via un pool Bullcheese comporte des frais de 1 %, que la documentation de Bullcheese et son formulaire de création décrivent comme le niveau de frais Uniswap standard. Les frais s'appliquent au pool, et non au jeton, de sorte que les échanges via d'autres pools pour le même jeton ne comportent pas les frais Bullcheese. Sur ce1 %, 75 % vont au créateur du jeton et 25 % à la plateforme lors de la réclamation des frais. La personne détenant le verrou de liquidité, qui peut ne pas être le créateur du jeton, doit percevoir les frais depuis la page du jeton.

Les frais s'accumulent dans l'actif utilisé pour chaque transaction : USDC pour un achat et le jeton lui-même pour une vente, selon une lecture onchain du pool CHEESE/USDC au 17 septembre 2026. Ils continuent de s'accumuler tant que la position reste dans le pool. Après l'expiration du verrou, le propriétaire de la position la retire et la collecte des fees suit la propriété du verrou. La répartition 75/25 a été enregistrée pour chaque lancement, et la recherche n'a trouvé aucune preuve qu'il s'agissait d'une promotion à durée limitée.

Cependant, un portefeuille à propriétaire unique peut modifier les frais de la plateforme dans le contrat de lancement. Bullcheese n'a pas précisé comment un changement de frais affecterait les jetons déjà lancés. La position de liquidité est verrouillée plutôt que brûlée, de sorte qu'elle continue de gagner sa part des frais de trading pendant la période de verrouillage, et la position ou son propriétaire peut percevoir ces frais. Ces frais ne constituent pas un revenu, un profit ou un rendement garantis, car ils dépendent de la poursuite du trading. Les conditions d'utilisation de Bullcheese indiquent que la plupart des jetons créés sur des bourses sans permission perdent de la valeur ou échouent.

Bullcheese verrouille 100 % de la position de liquidité de chaque jeton au lancement. Au 17 septembre 2026, son interface proposait des périodes de verrouillage de 90 jours à cinq ans, soit 1 825 jours. Le verrou utilise un contrat de coffre Team Finance. Bullcheese indique qu'une période de verrouillage choisie au lancement ne peut pas être réduite, bien que le coffre puisse être transféré vers un autre portefeuille.

Le minimum de 90 jours était un paramètre d'interface plutôt que le minimum réel du contrat. Le plancher du contrat de coffre était de 30 jours, et le portefeuille unique contrôlant le contrat de lancement pouvait ajuster ce plancher ainsi que les frais. Un verrou de liquidité empêche le retrait de la position pendant la période de verrouillage, mais n'empêche pas le prix du jeton de baisser.

TrustSwap décrit Team Finance comme la couche de confiance de son écosystème plus large. Selon TrustSwap, Team Finance a sécurisé plus de 2,7 milliards de dollars d'actifs. Le site officiel de Team Finance affichait environ 499 millions de dollars de valeur totale verrouillée active au 17 septembre 2026, un chiffre nettement inférieur qui n'a pas été expliqué par rapport à l'affirmation de 2,7 milliards de dollars de l'entreprise.

La page de sécurité de TrustSwap répertorie les audits des contrats de Team Finance. CertiK a réalisé un audit complet de la suite de contrats de Team Finance V2 en 2023, Hacken a audité les contrats de verrouillage et de vesting de Team Finance V1 en 2022, et BailSec a audité le module de staking de Team Finance V2 en 2023. MintPlus, la technologie Team Finance sous-jacente à Bullcheese, a été audité par Solid Proof. Les verrous de liquidité ultérieurs ont été audités par BailSec, Hacken et CertiK.

Ces audits concernent les propres contrats de Team Finance. Ils n'auditent ni Bullcheese, ni le déploiement de MintPlus sur Arc, ni les jetons émis via Bullcheese. En octobre 2022, un attaquant inconnu a volé entre 14,5 et 15,8 millions de dollars à Team Finance par migration de jetons, puis a restitué environ 7 millions de dollars. L'incident était antérieur aux audits de CertiK et BailSec, et Hacken a déclaré que la fonctionnalité exploitée avait été implémentée après son audit.

TrustSwap El Salvador,.A. de C.V. exploite Bullcheese, tandis que le pied de page du site attribue la société à TrustSwap Inc. TrustSwap affirme construire des infrastructures pour le marché des jetons depuis 2020 et avoir servi plus de 40 000 projets de jetons sur 26 réseaux blockchain. MintPlus combine la création de jetons, la configuration du pool Uniswap v3 et le verrouillage de liquidité. Team Finance a été acquis par TrustSwap peu après sa fondation en 2020.

TrustSwap possède également The Crypto App, qu'il décrit comme un canal de distribution pour les projets de l'écosystème TrustSwap. La recherche n'a trouvé aucune fonctionnalité spécifique à Bullcheese dans l'application. TrustSwap affirme que l'application a dépassé 5,7 millions de téléchargements, bien que ce chiffre ne puisse être vérifié de manière indépendante car Apple ne publie pas le nombre de téléchargements. Au 17 septembre 2026, l'application affichait une note de 4,7 étoiles sur l'App Store américain, sur la base d'environ 2 500 évaluations.

Les chiffres de 40 000 projets, 2,7 milliards de dollars sécurisés et 5,7 millions de téléchargements sont des chiffres rapportés par TrustSwap, associés à des produits détenus par TrustSwap, notamment Bullcheese, MintPlus, Team Finance et The Crypto App. Ils doivent donc être considérés comme des chiffres rapportés par l'entreprise plutôt que vérifiés de manière indépendante. La documentation de Bullcheese est disponible sur

Les documents officiels de Circle identifient fomo, aux côtés d'Aero et d'Uniswap, comme faisant partie de l'infrastructure de trading du premier jour d'Arc. Par conséquent, l'existence ou non d'une intégration séparée entre Bullcheese et fomo importe peu, car fomo opère déjà sur Arc. Bullcheese qualifie fomo de partenaire d'intégration, bien que la recherche n'ait trouvé aucune confirmation officielle d'un tel partenariat.

GMGN prend en charge le trading des jetons Bullcheese et répertoriait une option « Instant trade » pour le jeton CHEESE de Bullcheese au 17 septembre 2026. Bullcheese considère également cela comme une intégration, bien que GMGN indexe les pools de liquidité d'Arc plutôt que de maintenir une intégration séparée avec Bullcheese. Les jetons Bullcheese se négocient donc sur fomo et GMGN, deux applications ciblant les traders de memecoins. Fomo indique compter 2 500 000 traders, tandis que GMGN se décrit comme une plateforme de trading de jetons meme. Au 17 septembre 2026, CHEESE affichait environ 1,4 million de dollars de volume de trading sur 24 heures sur DexScreener.

Les cotations Bullcheese commencent dans le niveau Fresh Cheese. Un jeton passe au niveau Aged Cheese après avoir enregistré au moins 20 000 $ de volume de trading sur une période glissante de sept jours. La Bulls Arena n'a pas de nombre fixe de cotations. Une cotation remplissant les conditions d'Aged Cheese et disposant de 50 000 $ de liquidité en USDC peut être admise lors du processus hebdomadaire d'admission à 00:00 UTC chaque lundi.

La documentation de Bullcheese indique que tout trading compte pour atteindre ces seuils, y compris le wash trading et les achats par le créateur du jeton. L'éligibilité aux niveaux dépend de l'activité de trading plutôt que du prix. Un jeton valant des millions peut rester en Fresh Cheese sans activité de trading. Le mouvement est asymétrique : un jeton peut quitter la Bulls Arena si ses conditions de volume ou de liquidité ne sont plus remplies, mais il ne peut monter qu'une fois par, lors de l'admission hebdomadaire du lundi.

Le site web de Bullcheese ne mentionne aucun référencement payant. La Bulls Arena affiche néanmoins le jeton SWAP de TrustSwap comme « Featured ». Les conditions d'utilisation permettent à la plateforme de détenir, échanger et mettre en avant les jetons disponibles, et le code du site indique qu'un montant fixe de frais est utilisé pour racheter des jetons SWAP. SWAP n'a pas été lancé via Bullcheese et n'utilise pas Arc.

Bullcheese définit un niveau comme « une étiquette d'activité, pas un prix » et précise que les niveaux n'indiquent rien sur la qualité du jeton, car leurs exigences de liquidité et de volume peuvent être créées artificiellement. Ses conditions d'utilisation indiquent également que la mise en avant d'un jeton ne constitue pas une recommandation ou une opinion sur sa valeur, sa sécurité ou son authenticité. Au 17 septembre 2026, la page d'accueil affichait 81 jetons Fresh Cheese, quatre jetons Aged Cheese et un jeton Bulls Arena.

Par rapport à Pump.fun, Bullcheese offre une structure de frais différente. La documentation de Pump.fun en date du 20 mai 2026 indique que les créateurs reçoivent 0,30 % du volume sur la courbe de liaison et entre 0,05 % et 0,95 % après la graduation, selon la capitalisation boursière. La documentation précise également que Pump.fun peut modifier ces frais sans préavis.

La part de 0,75 % du créateur de Bullcheese est supérieure à celle de Pump.fun en dessous d'une capitalisation de 59 000 $ et au-dessus de 2 millions de dollars. Entre ces niveaux, elle est légèrement inférieure, et elle égale celle de Pump.fun lorsque la capitalisation est comprise entre 900 000 $ et 2 millions de dollars. Aucune des deux structures n'est universellement préférable ; le résultat dépend du lieu où se réalise le volume de trading. L'absence de migration chez Bullcheese signifie également qu'il n'y a pas d'étape de graduation, tandis que moins de 2 % des jetons Pump.fun ont été diplômés.

D'autres launchpads d'Arc utilisent des éléments similaires. KuCoin News a rapporté le 9 septembre 2026, avant le lancement officiel d'Arc, qu'un autre launchpad n'utilisait pas de courbe, plaçait l'offre totale dans un pool USDC verrouillé et distribuait environ 64 % des frais aux créateurs, 12 % aux récompenses aux détenteurs et 10 % au protocole. Un communiqué TechBullion du 14 septembre 2026 décrit un autre launchpad entièrement en USDC qui allouerait 75 % des frais aux créateurs et allocations communautaires après avoir d'abord utilisé une courbe de liaison. Un troisième launchpad était mentionné ailleurs comme allouant 80 % des frais aux créateurs. Les propres documents de TrustSwap sur Arc divisent les lieux de lancement entre les conceptions à courbe de liaison et les conceptions unilatérales qui ouvrent un pool public dès le premier bloc.

Ainsi, la combinaison de caractéristiques de Bullcheese est distincte mais pas unique. Les plateformes à courbe peuvent également utiliser l'appariement USDC : la documentation de Pump.fun indique que les créateurs peuvent apparier de nouveaux jetons à l'USDC depuis le 21 mai 2026.

La conception présente des limites. Le contrat de coffre Team Finance autorise un minimum de 30 jours, tandis que l'interface de Bullcheese proposait 90 jours ou plus, et le propriétaire du contrat peut modifier cette restriction. Un seul portefeuille peut modifier les frais et le plancher de verrouillage, mettre en pause le contrat MintPlus et mettre à niveau le coffre Team Finance sur Arc. Bullcheese n'a pas précisé si les modifications de frais s'appliquent aux jetons déjà lancés. Les modifications des adresses d'intégration de MintPlus, telles que l'adresse du coffre Team Finance, sont soumises à un timelock de 48 heures selon une lecture onchain du 17 septembre 2026. Aucun timock n'a été défini pour les modifications de frais, le plancher de verrouillage ou les mises à niveau du coffre. Ces contrôles constituent donc des points importants à surveiller à mesure que le déploiement progressif d'Arc se poursuit, ainsi que la question de savoir si le modèle à pool public de Bullcheese attire un trading soutenu et comment les launchpads concurrents structurent leurs frais et leur liquidité.

Les marchés de lancement peuvent être étroits car l'intégralité de l'offre de jetons commence au-dessus du prix spot dans une seule position. De petites transactions peuvent donc avoir un impact important sur le prix. Bullcheese et ses contrats Arc viennent d'être déployés, les contrats ayant été déployés le 15 septembre 2026. Le chiffre de 2,7 milliards de dollars de Team Finance, la description de « couche de confiance » et le jeton SWAP en vedette sont des déclarations de l'entreprise plutôt que des faits indépendants ; la documentation de Bullcheese indique également que la Bulls Arena n'a pas de nombre fixe de places.

Bullcheese est conçu pour les développeurs de memecoins qui souhaitent se lancer sans fournir leur propre paire de liquidité et qui acceptent la possibilité d'un marché étroit et déséquilibré juste après la création. Il peut également séduire les créateurs qui souhaitent une part de frais qui ne diminue pas à mesure que la capitalisation boursière augmente et qui comprennent que les frais ne s'accumulent que si d'autres utilisateurs continuent de trader.

Il ne convient pas aux utilisateurs qui considèrent un verrou de liquidité ou un niveau comme une preuve de qualité ou de sécurité du jeton. Il ne convient pas non plus aux créateurs qui s'attendent à ce que la répartition des frais soit immuable, car un seul portefeuille peut modifier ce paramètre. Bullcheese avertit que les utilisateurs peuvent perdre de l'argent. Cryptopolitan a rapporté le 19 août 2026 que seuls 6,25 % des portefeuilles de trading de memes sur Solana étaient rentables au cours des 90 jours précédents. Voir https://www.cryptopolitan.com/6-solana-meme-traders-profit-in-90-days/.

L'accès à Bullcheese est interdit à Cuba, en Iran, en Corée du Nord, en Syrie, en Russie, au Belarus, dans la région de Crimée en Ukraine, au Myanmar, au Venezuela, au Royaume-Uni, dans les États membres de l'Union européenne et dans les territoires soumis à des sanctions complètes imposées par les Nations unies, le Bureau américain de contrôle des actifs étrangers, l'UE ou le Royaume-Uni. Les utilisateurs doivent vérifier si la loi locale leur permet d'accéder au service.

Bullcheese supprime la courbe de liaison et les étapes de graduation utilisées par des plateformes comme Pump.fun. À la place, l'intégralité de l'offre de jetons est placée dans un pool Uniswap v3 verrouillé dès le premier bloc, le pool prélève des frais de trading de 1 % répartis 75/25 entre le détenteur du verrou de liquidité et la plateforme, et les niveaux de cotation sont basés sur le volume de trading plutôt que sur le prix.

La plateforme a commencé à opérer le même jour que le mainnet d'Arc et est entrée sur un marché des launchpads dans lequel une plateforme à courbe de liaison a historiquement capté la majorité des revenus. Sa conception combine plusieurs caractéristiques qui ne sont pas individuellement uniques. Les considérations pertinentes incluent le fait que plusieurs chiffres de performance ont été fournis par TrustSwap, qu'un seul portefeuille contrôle des paramètres importants des contrats sous-jacents, et que les propres conditions de Bullcheese avertissent que la plupart des jetons lancés via plateformes sans permission perdent de la valeur ou échouent.

Les informations ci-dessus ne constituent pas des conseils de trading. Cryptopolitan.com n'assume aucune responsabilité pour les investissements effectués sur la base des informations présentées. Les memecoins sont hautement spéculatifs, et un pool de liquidité verrouillé ou un niveau de plateforme ne constitue pas une déclaration sur la valeur ou la sécurité d'un jeton. Les parts de frais des créateurs dépendent de la poursuite du trading et ne constituent pas un revenu ou un rendement garanti. Les utilisateurs doivent effectuer leurs propres recherches, consulter un professionnel qualifié le cas échéant et confirmer qu'ils sont légalement autorisés à utiliser un launchpad dans leur juridiction.