Broadcom doit publier ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026 le 2 septembre, et les analystes de Wall Street se montrent très optimistes quant à la performance du géant des semi-conducteurs avant l'annonce. Ce rapport intervient dans le cadre d'une intense course au déploiement de l'infrastructure de calcul pour l'IA, où la demande en accélérateurs personnalisés est devenue le principal moteur de croissance des grands concepteurs de puces.

Les actions AVGO se négocient actuellement à 368,62 $, en hausse modeste de 7 % depuis le début de l'année. Le titre reste dans la fourchette basse par rapport aux autres valeurs de semi-conducteurs liées à l'IA. L'année a comporté une période difficile au cours de laquelle le titre a chuté de 13 % après les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 — des chiffres objectivement solides mais inférieurs aux attentes ambitieuses nourries par l'IA que les investisseurs avaient développées. Cette dynamique reflète une tendance plus large parmi les titres du matériel IA, dont les valorisations reposent sur des attentes d'hypercroissance continue, rendant les actions sensibles même à des résultats qui seraient autrement considérés comme bons.

Recommandation d'analyste maintenue

En prévision de l'annonce des résultats, Cody Acree de Benchmark a réaffirmé sa recommandation à l'achat sur AVGO tout en maintenant son objectif de cours de 545 $. Selon Acree, le récent recul du titre a créé une opportunité d'entrée attrayante pour les nouveaux investisseurs souhaitant se positionner.

Acree occupe la 63e place parmi les plus de 12 499 analystes suivis par TipRanks, avec un taux de précision de 68 % et un rendement moyen de 33,40 % par recommandation sur une période d'un an.

Attentes et projections de résultats

Le consensus de Wall Street table sur un bénéfice par action de 3,22 $ pour le troisième trimestre fiscal 2026, soit une augmentation substantielle de 90,5 % par rapport au trimestre de l'année précédente. Les projections de chiffre d'affaires s'élèvent à 29,24 milliards de dollars, en hausse de 83,3 % sur un an. Ces taux de croissance soulignent à quel point les résultats de Broadcom sont désormais tirés par les puces liées à l'IA, qui ont progressé bien plus rapidement que les activités plus matures de logiciels d'infrastructure et de réseau de l'entreprise.

Les propres estimations d'Acree sont légèrement supérieures au consensus. Il prévoit un chiffre d'affaires de 29,403 milliards de dollars au T3 et un BPA de 3,24 $.

Concernant les orientations pour le quatrième trimestre fiscal 2026, Acree anticipe que Broadcom annoncera un chiffre d'affaires de 34,902 milliards de dollars avec un BPA de 3,89 $. Son analyse suggère que les investisseurs accorderont davantage d'importance aux perspectives du T4 qu'aux éventuelles variations mineures des résultats réels du T3.

S'agissant des livraisons de puces IA, Acree a souligné les attentes de la direction concernant environ 10 gigawatts de livraisons en FY27, la période 2026-27 étant déjà verrouillée et la planification stratégique s'étendant désormais jusqu'à 2028-29.

Alors que Google reste le principal client en volume pour les solutions XPU personnalisées de Broadcom, Acree a identifié Anthropic, OpenAI et Meta Platforms comme de nouveaux moteurs de demande. Deux autres clients rejoindraient également le portefeuille. L'élargissement de la base de clients constitue un changement notable pour une activité qui reposait historiquement sur un petit nombre de grands acheteurs hyperscale, et cela diversifie dans le temps les sources de revenus IA de Broadcom.

Paysage concurrentiel

Acree a reconnu des vents contraires concurrentiels à l'horizon. MediaTek est positionné comme fournisseur secondaire dans certains programmes, et Marvell a introduit de nouvelles offres liées à l'inférence et aux TPU qui pourraient défier la position d'AVGO sur le marché. Ces mouvements s'inscrivent dans une tendance industrielle plus large où les hyperscalers cherchent à qualifier plusieurs fournisseurs pour les puces personnalisées, à la fois pour sécuriser les capacités et pour gagner un levier de négociation.

Malgré ces développements, Acree ne considère aucun des deux concurrents comme un risque significatif à court terme pour les partenariats TPU haute performance essentiels de Broadcom. Il a cité l'extension du partenariat avec Google conclue en avril, qui garantit plusieurs futures générations de TPU et des capacités de mise en réseau IA jusqu'en 2031, comme un fondement critique d'une croissance durable.

La stratégie de Google visant à élargir sa base de fournisseurs de puces a été caractérisée comme une préoccupation de « partage de la croissance » plutôt que comme une menace immédiate pour les flux de revenus TPU établis d'AVGO.

ARK Invest renforce sa position

D'un point de vue de l'investissement institutionnel, ARK Invest de Cathie Wood a acquis 55 131 actions AVGO le 28 août, soit un investissement d'environ 20,48 millions de dollars. Cet achat a fait suite à une transaction comparable plus tôt dans la semaine, et est intervenu alors qu'ARK se séparait de ses positions AMD. La rotation entre deux titres de puces IA offre un aperçu de la façon dont les fonds gérés activement se repositionnent dans le trading des semi-conducteurs IA à l'approche de la saison des résultats.

La recommandation de consensus « achat fort » de Wall Street sur AVGO correspond à un objectif de cours moyen de 512,36 $, impliquant un potentiel de hausse d'environ 39 % par rapport aux niveaux actuels de négociation.

L'article Broadcom (AVGO) Stock Gains Momentum as ARK Invest Loads Up Ahead of Q3 Earnings a d'abord été publié sur Blockonomi.