Les contrats à terme sur la livre sterling de décembre (B6Z26) offriraient une opportunité d'achat en cas de nouveau renforcement des prix, selon Jim Wyckoff, analyste de marché chevronné et analyste principal des marchés chez Barchart, alors que la pression sur le dollar américain continue de s'accumuler. Pour situer le symbole, le « Z » est le code du mois de cotation correspondant à décembre ; le contrat se négocie sur le CME Group, est coté en dollars américains par livre sur la même échelle que le taux de change au comptant, et chaque contrat porte sur 62 500 £ de sterling. La paire sous-jacente est celle que les traders surnomment « le cable », une appellation héritée de la ligne télégraphique transatlantique qui transmettait autrefois les cotations entre Londres et New York. Lors des dernières cotations, GBP=X reculait de 0,20 %, tandis que l'indice du dollar américain (DX-Y.NYB) progressait de 0,01 %. Ces deux relevés sont liés par construction : la livre sterling est l'une des six devises du panier de l'indice dollar, avec une pondération d'environ 11,9 %.

Tableau technique

Sur le graphique quotidien en barres des contrats à terme sur la livre sterling de décembre, les prix évoluent dans une tendance haussière et viennent d'atteindre un plus haut de 13 semaines. En bas du graphique, l'indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) — un instrument de mesure de la dynamique qui évalue l'écart entre deux moyennes mobiles des prix — affiche une posture haussière : la ligne MACD bleue se situe au-dessus de la ligne de signal rouge et les deux lignes sont orientées à la hausse, une configuration que les chartistes interprètent comme un élan haussier en construction. Sur cette base, écrit Wyckoff, les haussiers de la livre sterling détiennent l'avantage technique global à court terme.

Contexte fondamental

L'économie britannique repose sur des bases globalement solides et la Banque d'Angleterre a maintenu sa politique monétaire restrictive. Parallèlement, de récentes données économiques américaines décevantes ont mis le dollar américain sous pression ($DXY). Cette combinaison touche directement ce contrat : les taux de change sont sensibles aux différentiels de taux d'intérêt, et la posture relative de la Réserve fédérale face à la Banque d'Angleterre est un moteur essentiel du cable. La force de la livre et la faiblesse du dollar étant les deux faces d'un même prix, la solidité britannique conjuguée à l'essoufflement des données américaines renforce le mouvement que le graphique esquisse.

Niveaux à surveiller

Un passage des contrats à terme sur la livre sterling de décembre au-dessus de la résistance graphique constituée par le plus haut de la semaine à 1,3568 constituerait une opportunité d'achat, indique Wyckoff. L'objectif de prix à la hausse serait de 1,3900, voire davantage. Le support technique, juste en dessous duquel un ordre stop de vente protecteur pourrait être placé, se situe à 1,3425. Ces deux niveaux définissent le risque de la configuration : un ordre stop de vente protecteur est un ordre permanent visant à clôturer une position acheteuse si le support cède, ce qui plafonne la perte sur l'opération hypothétique. Et comme la thèse repose sur une pression continue sur le dollar et sur la fermeté de la Banque d'Angleterre, les prochaines publications économiques américaines et les réunions de politique monétaire de la BoE sont les événements programmés à surveiller, chacun étant susceptible de modifier le contexte sur lequel le graphique repose.

Avertissement de l'auteur

Wyckoff précise qu'il n'est pas courtier en contrats à terme et qu'il ne gère aucun compte de négociation en dehors de son compte personnel. « Mon objectif est de vous signaler des opportunités de négociation potentielles. Il vous appartient toutefois : (1) de décider quand et si vous souhaitez engager des opérations et (2) de déterminer la taille des opérations que vous pourriez engager. Toutes les opérations que j'évoque sont de nature hypothétique », écrit-il.

Il ajoute la mise en garde suivante de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le régulateur américain des marchés à terme et des options, avec laquelle il déclare être d'accord « à 100 % » : « La négociation de contrats à terme et d'options sur matières premières ne convient pas à tout le monde. C'EST UNE ACTIVITÉ VOLATILE, COMPLEXE ET RISQUÉE. Avant d'investir le moindre montant dans des contrats à terme ou d'options, vous devriez prendre en compte votre expérience financière, vos objectifs et vos ressources financières, et savoir combien vous pouvez vous permettre de perdre au-delà de votre versement initial à un courtier. Vous devriez comprendre les contrats à terme et d'options sur matières premières ainsi que les obligations liées à leur souscription. Vous devriez comprendre votre exposition au risque et d'autres aspects de la négociation en examinant soigneusement les documents de divulgation des risques que votre courtier est tenu de vous remettre. »

Divulgation

À la date de publication, Jim Wyckoff ne détenait pas de positions (directement ou indirectement) sur les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de l'article sont fournies uniquement à titre informatif. Cet article a été publié à l'origine sur Barchart.com.