La Reserve Bank of India a confirmé des discussions entre les États du BRICS sur le rapprochement des systèmes de paiement au moyen de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Dans le même temps, l’affirmation circulant selon laquelle le BRICS parierait sur XRP ou sur le XRP Ledger n’est étayée par aucune preuve.

Le BRICS est une alliance du Brésil, de la Russie, de l’Inde, de la Chine et de l’Afrique du Sud, à laquelle se sont ajoutés de nouveaux membres depuis 2024. Le groupe travaille à une infrastructure de paiement censée fonctionner sans SWIFT et sans compensation en dollars. Les CBDC sont des monnaies numériques émises par l’État et contrôlées de manière centralisée par les banques centrales ; elles ne constituent donc pas des crypto-actifs au sens de Bitcoin ou XRP. Cette distinction est importante, car le débat actuel porte sur des rails de paiement souverains et sur leur interopérabilité, et non sur l’adoption d’un réseau crypto public. L’agenda des paiements est en discussion depuis plus de dix ans, mais il ne dispose toujours pas d’une base technique commune. L’Inde assure la présidence en 2026. Selon des informations de presse, le pays souhaite inscrire un « CBDC Bridge » à l’ordre du jour du sommet de New Delhi. Le gouverneur Sanjay Malhotra a confirmé les discussions en août 2026, tout en précisant qu’elles en étaient encore à un stade प्रारent.

Ce que la banque centrale indienne dit réellement des discussions du BRICS

Malhotra a décrit la situation comme une discussion, et non comme une décision. Les États membres examinent s’ils peuvent relier leurs systèmes nationaux de paiement rapide entre eux. De tels systèmes règlent les paiements domestiques presque en temps réel. Un lien avec les monnaies numériques de banque centrale respectives est également à l’étude. Pour les paiements transfrontaliers, les opérations passent actuellement par des banques correspondantes, ce qui augmente les coûts et les délais de règlement. L’objectif affiché des discussions est donc de rendre les paiements entre États membres moins chers et plus rapides.

« Diverses options sont sur la table, y compris les CBDC et le rapprochement des systèmes de paiement rapide, mais nous en sommes encore au stade de la discussion. » - Sanjay Malhotra, gouverneur de la Reserve Bank of India

À ce stade, aucun engagement concret n’a été pris. Le gouverneur n’a évoqué ni architecture ni calendrier. Il reste donc incertain que l’issue soit une plateforme commune, des connexions bilatérales ou seulement des normes techniques coordonnées. On ignore également quels États membres participeraient effectivement.

Le projet n’est pas nouveau. La première initiative de paiement transfrontalier du groupe remonte à 2015. La Russie a remis le sujet des CBDC à l’ordre du jour lors du sommet de 2024 à Kazan. Un an plus tard, la déclaration du sommet au Brésil appelait à une interopérabilité accrue des systèmes de paiement. Malgré cela, il n’existe toujours pas de fondation technique commune à ce jour. L’Inde souhaite faire avancer le dossier en 2026. Le 18e sommet du BRICS à New Delhi est prévu les 12 et 13 septembre 2026. Après onze années de travaux préparatoires, le groupe ne dispose toujours pas d’une infrastructure partagée, seulement d’une succession de déclarations d’intention.

mBridge est le seul pont multi-CBDC en fonctionnement réel

Une plateforme multi-CBDC fonctionnelle existe déjà, mais en dehors des structures formelles du BRICS. Le projet mBridge relie les banques centrales de la Chine, de Hong Kong, de la Thaïlande, des Émirats arabes unis et de l’Arabie saoudite. Les banques commerciales participantes échangent directement entre elles de la monnaie numérique de banque centrale, sans passer par des banques correspondantes. La liste des participants ne recoupe que partiellement l’alliance, et la plateforme n’est pas formellement un projet du BRICS.

À l’origine, mBridge fonctionnait sous l’égide de la Banque des règlements internationaux (BRI). La BRI a mis fin à sa participation en octobre 2024 et a qualifié cette étape de « graduation ». Depuis lors, les banques centrales participantes exploitent elles-mêmes la plateforme. Au total, mBridge a réglé 55,49 milliards USD à travers plus de 4 000 transactions. À l’échelle du système bancaire correspondant mondial, il s’agit d’un volume relativement modeste. Parmi les projets transfrontaliers de CBDC, la plateforme demeure néanmoins sans équivalent.

Environ 95% du volume réglé via mBridge concerne le yuan numérique. La plateforme fonctionne donc de facto comme une infrastructure e-CNY assortie de partenaires. La Chine pilote également le projet en position de force. À la fin de 2025, l’e-CNY avait traité au total 2,3 billions USD (16,7 billions RMB), sur 3,4 milliards de transactions. Aucun autre projet de monnaie numérique de banque centrale n’atteint cette échelle. Pourtant, le XRP Ledger n’apparaît nulle part dans les descriptions de projet des banques centrales concernées.

Pourquoi la thèse BRICS/XRP Ledger est structurellement faible

Ni un État du BRICS ni Ripple n’ont jamais confirmé un partenariat autour de XRP. Une vérification indépendante des faits conclut également que les affirmations circulant à ce sujet ne sont pas étayées. Ripple mène en revanche des projets pilotes documentés avec des banques centrales et des gouvernements. Ces mandats concernent le Bhoutan depuis septembre 2021, Palau depuis novembre 2021 et le Monténégro depuis avril 2023. La Colombie et la Géorgie figurent aussi sur la liste. De plus, tous ces mandats datent d’avant le débat actuel au sein du BRICS. Aucun partenaire n’est membre du BRICS.

Par ailleurs, la logique politique du projet va à l’encontre de cette thèse. Ripple est une société domiciliée à San Francisco et relève donc du droit et de la supervision des États-Unis. L’objectif central de l’agenda de paiement du BRICS est précisément de réduire la dépendance à l’infrastructure financière contrôlée par les États-Unis, de SWIFT à la compensation en dollars. En outre, la Russie et l’Iran sont membres à part entière de l’alliance, et tous deux sont sous sanctions occidentales. Des observateurs y voient l’une des raisons du retrait de la BRI de mBridge. La BRI conteste les motivations politiques et invoque un transfert prévu. Choisir un fournisseur américain comme socle d’un système destiné à contourner le contrôle américain serait donc contradictoire.

Il y a aussi la question de l’architecture. Une analyse de Forbes de mai 2026 estime que l’interopérabilité multilatérale des CBDC s’est scindée en deux camps irréconciliables. D’un côté, mBridge remplace le système de banques correspondantes par un règlement direct entre banques centrales. De l’autre, l’initiative Agorá, menée par la BRI, poursuit le design inverse. Sept banques centrales et plus de 40 institutions privées veulent au contraire préserver le modèle existant des banques correspondantes grâce à la tokenisation. Le groupe comprend JPMorgan, Citi, HSBC et SWIFT. Selon l’analyse, les deux approches sont structurellement incompatibles. Rien n’indique qu’un troisième pont fondé sur un registre crypto public ait sa place dans l’un ou l’autre camp.

Les États du BRICS ne sont pas alignés sur leurs propres CBDC

Même au niveau national, les projets divergent fortement. La Russie rendra le rouble numérique obligatoire à partir du 1er septembre 2026. Les grandes banques devront alors permettre à leurs clients d’effectuer des transactions avec cette monnaie. Dans le même temps, les commerçants ayant réalisé un chiffre d’affaires de plus de RUB 120 millions l’année précédente devront l’accepter. D’autres étapes suivront plus tard. Un seuil de RUB 30 millions s’appliquera en 2027, puis les autres banques et commerçants suivront en 2028.

La roupie numérique indienne progresse relativement lentement. En juillet 2026, le projet pilote comptait 12 millions d’utilisateurs et 175 millions de transactions. Toutefois, la valeur en circulation est tombée à INR 771.7 crore à la fin mars 2026, soit une baisse de 24% sur un an. La portée du projet et son usage réel évoluent donc dans des directions différentes.

Le Brésil a fortement revu son projet à la baisse en 2025. La banque centrale a supprimé la composante blockchain de la CBDC Drex en raison de questions non résolues concernant la confidentialité et l’échelle. La première phase doit débuter en 2026 sans blockchain et ne couvrira au départ que la gestion des garanties pour les sûretés de crédit.

Dans l’ensemble, ces programmes restent inachevés au regard de l’e-CNY et de ses 2,3 billions USD de volume réglé. Un pont commun supposerait des systèmes nationaux matures. À l’heure actuelle, plusieurs parties n’en disposent pas encore.