Dix vaches laitières d'une ferme du Paraná, au Brésil, sont devenues les premiers animaux d'élevage utilisés comme garantie tokenisée formellement enregistrée sur la principale bourse du pays, ouvrant une nouvelle voie de crédit potentielle pour les agriculteurs confrontés à un resserrement des conditions financières. Le Brésil possède le plus grand cheptel bovin commercial au monde, avec plus de 200 millions de têtes, selon l'IBGE, l'institut national de la statistique — ce qui signifie que même une adoption partielle de la tokenisation du bétail pourrait libérer une capacité de prêt considérable à l'échelle nationale.

La Fazenda Engenho Velho, située à Imbituva, dans le Paraná, a utilisé dix vaches d'une valeur de 120 000 R$ (environ 23 310 $) pour obtenir une CPR-F — une Cédula de Produto Rural Financeira, le certificat de crédit rural brésilien permettant aux agriculteurs d'emprunter contre du bétail ou des récoltes — d'une valeur de 100 000 R$ (environ 19 420 $). Le prêt a été accordé par BMP, une société de crédit direct autorisée par la banque centrale du Brésil. BMP a ensuite vendu ces droits de créance à Target FIDC, un fonds qui achète et monétise des créances, qui a enregistré l'ensemble de la transaction sur la B3, la principale bourse du Brésil.

Il s'agit de la première fois qu'une garantie tokenisée sur du bétail est formellement acceptée sur la B3.

Chaque vache a reçu un identifiant numérique chiffré unique généré à partir de données de santé, de comportement et de localisation captées par des colliers intelligents conçus par Cowmed, une startup technologique agricole qui surveille les troupeaux laitiers à l'aide de l'IA. Le système de Cowmed hache cryptographiquement ces données en un identifiant infalsifiable lié directement au contrat de crédit, éliminant ainsi le besoin d'inspections physiques dans les fermes.

Les banques appliquent routinely une décote allant jusqu'à 60 % sur le bétail utilisé comme garantie. Une vache d'une valeur de 20 000 R$ (2 380 $) sur papier peut être évaluée à seulement 8 000 R$ (1 600 $) à des fins de prêt, car les prêteurs n'ont historiquement pas disposé de moyen fiable pour surveiller l'état d'un animal ou confirmer qu'il est toujours en vie.

« Avec le suivi, cette incertitude est éliminée », a déclaré Humberto Brenner, directeur de Target FIDC, à Globo Rural. Il a ajouté : « Les banques exigeront de plus en plus de véritables garanties et de nouvelles informations. »

Le contexte global intensifie le besoin d'alternatives. L'agroindustrie représente environ un quart du PIB brésilien, pourtant les demandes de protection contre la faillite dans le secteur — la recuperação judicial, l'équivalent brésilien du Chapter 11 — ont atteint 1 990 en 2025, soit près de quatre fois les 534 déposées en 2023, selon Serasa Experian. Des taux d'intérêt élevés, la baisse des cours des matières premières et des chocs climatiques ont créé une pression creditice croissante dans tout le secteur.

Thiago Martins, PDG de Cowmed, a décrit l'opération comme une réponse directe à cette réalité. « Nous avons pris la vache, un actif réel et tangible, et l'avons transformée en un actif numérique soutenu par un code unique surveillé en temps réel », a-t-il déclaré à CNN Brazil. « Cette numérisation permet l'enregistrement formel sur la B3 en tant que titre financier — le processus offre à l'agriculteur une occasion avantageuse d'obtenir un financement, ouvrant une nouvelle alternative de garantie à un moment de fortes restrictions de crédit dans l'agroindustrie. »

M. Martins a souligné l'avantage pratique pour les producteurs : « L'opération permet à l'agriculteur d'accéder à un crédit plus attractif en termes de coût et de plafond. Nous voulons connecter l'agriculteur et l'institution financière avec une nouvelle alternative. »

La transaction s'inscrit dans le mouvement plus large de tokenisation des actifs du monde réel (RWA) — la conversion d'actifs physiques en jetons numériques utilisables comme instruments financiers — qui a dépassé 10 milliards de dollars de valeur totale bloquée sur les plateformes DeFi grâce aux bons du Trésor américain et à l'immobilier tokenisés.

Cowmed surveille actuellement 100 000 vaches dans 1 200 fermes au Brésil, aux États-Unis, au Canada, en Uruguay, au Paraguay et en Bolivie, avec une valeur estimée combinée de 2 milliards de R$ (environ 395,4 millions de dollars). M. Martins projette que 20 % de ce cheptel — soit 400 millions de R$, ou 77,6 millions de dollars — pourrait être engagé comme garantie tokenisée d'ici deux ans. Quatre autres agriculteurs brésiliens sont déjà en cours d'évaluation par Target FIDC, et les entreprises visent 5 millions de R$ (environ 971 000 $) de crédit via ce modèle d'ici la fin de 2026.