La Boring Company d’Elon Musk chercherait à obtenir de nouveaux financements sur la base d’une valorisation de 20 milliards de dollars, un niveau qui ferait plus que doubler la dernière valorisation confirmée de l’entreprise de tunneliers, d’environ 9,6 milliards de dollars en septembre 2025.

Si cette information est exacte, la valorisation proposée représenterait une hausse d’environ 108% par rapport au prix attribué à l’entreprise moins d’un an plus tôt. Elle serait également près de 3,5 fois supérieure à certaines estimations du marché secondaire en 2025, qui valorisaient la société jusqu’à seulement 5,7 milliards de dollars. Cet objectif rapporté intervient aussi à une période où certaines entreprises privées en phase avancée subissent des pressions pour justifier des valorisations élevées dans un contexte de conditions de financement plus strictes, même si plusieurs sociétés liées à Musk — dont SpaceX et xAI — ont continué d’attirer des capitaux à des niveaux élevés.

Écart de valorisation entre financement privé et marchés secondaires

L’historique de valorisation de la Boring Company a fluctué ces dernières années. En juillet 2023, l’entreprise était valorisée à environ 8,6 milliards de dollars. En septembre 2025, ce chiffre était passé à environ 9,6 milliards de dollars. Toutefois, les échanges sur le marché secondaire en 2025 reflétaient des estimations plus basses, certaines valorisations tombant à environ 5,7 milliards de dollars.

À la mi-2026, les estimations du prix de l’action de l’entreprise ont évolué autour de 24,63 dollars par action, avec des fluctuations rapportées. Lever des capitaux sur une valorisation de 20 milliards de dollars obligerait les investisseurs à accepter un prix nettement supérieur à celui auquel certaines parties du marché privé ont récemment valorisé l’entreprise. Ce type de prime n’est pas rare dans les levées de fonds primaires, où les investisseurs chefs de file négocient des conditions préférentielles et des droits de gouvernance que les acheteurs sur le marché secondaire ne reçoivent généralement pas, mais l’ampleur de l’écart serait ici inhabituellement importante pour une entreprise centrée sur les infrastructures dont les activités génératrices de revenus restent limitées en taille.

La Boring Company a levé environ 908 millions de dollars à ce jour auprès d’investisseurs, dont Vy Capital, Sequoia Capital et Valor Capital Group. En juillet 2026, aucun nouveau tour de financement sur une valorisation de 20 milliards de dollars n’a été confirmé. D’après les informations publiquement disponibles, le chiffre rapporté semble provenir de rumeurs de marché plutôt que d’une feuille de conditions signée.

Les projets actuels de la Boring Company

Le Las Vegas Convention Center Loop reste le principal projet opérationnel de l’entreprise et continue de servir de démonstration pour la vision de Musk en matière de systèmes de transport souterrains. Le Loop utilise des véhicules Tesla modifiés circulant dans des tunnels de faible diamètre — une conception que l’entreprise présente comme plus rapide et moins coûteuse à construire que les infrastructures de métro traditionnelles. Le système de Las Vegas s’est étendu au-delà de son périmètre initial du Convention Center afin d’inclure des arrêts dans des complexes hôteliers le long du Strip, même si le périmètre et le calendrier de cette expansion ont évolué au fil du temps. L’entreprise participe également à des initiatives de creusement de tunnels à Nashville, étendant ses activités au-delà du Nevada.

Pour le secteur des tunnels et des infrastructures urbaines, l’argumentaire de la Boring Company s’est concentré sur la réduction des coûts de forage grâce à des améliorations itératives du diamètre des tunnels et de l’utilisation des machines, un domaine dans lequel les entreprises traditionnelles d’ingénierie et de construction ont réalisé des progrès d’innovation relativement modestes. La question de savoir si cette thèse de réduction des coûts a été validée à grande échelle reste ouverte.

La Boring Company a déjà accepté Dogecoin pour des trajets sur le Las Vegas Loop. Toutefois, rien n’indique qu’un éventuel effort de financement actuel implique des tokens, des crypto-actifs ou des instruments fondés sur la blockchain.

Lien avec les marchés crypto

Dogecoin demeure le crypto-actif le plus directement associé à l’influence publique de Musk. Une levée finalisée de 20 milliards de dollars indiquerait que les investisseurs institutionnels restent disposés à attribuer des valorisations élevées aux entreprises liées à Musk. Un échec à lever des fonds à ce niveau, ou un tour de financement à une valorisation inférieure, signalerait un résultat différent.

La différence entre l’objectif rapporté de 20 milliards de dollars et le point bas de 5,7 milliards de dollars sur le marché secondaire met en évidence un écart de valorisation que l’on retrouve aussi sur les marchés crypto, où la valorisation entièrement diluée d’un token peut différer fortement de sa capitalisation de marché en circulation.

Il existe également une distinction importante entre une entreprise qui cherche à lever des fonds sur une valorisation de 20 milliards de dollars et une entreprise qui finalise effectivement un tour à ce niveau. La première situation relève d’un objectif ; la seconde constituerait une donnée confirmée. Tant qu’une transaction n’est pas finalisée et annoncée, la valorisation rapportée reste non confirmée.