Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que les prix à la consommation au Japon augmentent désormais d'environ 3 % et devraient encore grimper jusqu'au début de l'année prochaine, tandis que l'inflation sous-jacente devrait rester proche de l'objectif de 2 % de la banque — même si des risques à la hausse subsistent.

Ueda a fait ces remarques lors de la Michael Camdessus Central Banking Lecture 2026 du Fonds monétaire international, où il s'est entretenu avec la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva.

Inflation sous-jacente proche de 2 %, avec des risques à la hausse

« L'inflation sous-jacente devrait rester autour de 2 %, mais nous reconnaissons certains risques à la hausse », a déclaré Ueda, selon ses propos prononcés lors de la conférence.

Le chiffre de 2 % fait référence à l'objectif de stabilité des prix affiché par la Banque du Japon, mesuré par les prix à la consommation. L'inflation globale à la consommation, que Ueda évalue à environ 3 %, est donc restée au-dessus de cet objectif. Ueda, économiste universitaire devenu gouverneur en avril 2023, a supervisé une normalisation progressive de la politique monétaire japonaise, notamment la fin des taux d'intérêt négatifs et du contrôle de la courbe des taux en mars 2024, alors que l'inflation évoluait au-dessus de l'objectif depuis une période prolongée. Ce lien constitue le contexte clé pour les lecteurs : la transition de politique de la banque s'effectuant en phase avec une inflation supérieure à l'objectif, chaque réévaluation des prix sert de point de référence pour les décisions de taux d'intérêt.

Les actions des autres banques centrales suivies de près

« Nous examinons très attentivement les actions des autres banques centrales car elles affectent les prix des actifs, les taux d'intérêt et les taux de change », a déclaré Ueda.

Concernant la propre stratégie de communication de la banque centrale, il a ajouté : « Nous discutons de la communication de la banque centrale, mais nous n'avons pas encore d'engagement formel. » La communication est un levier politique à part entière : les indications sur la trajectoire probable des taux façonnent le comportement des ménages, des entreprises et des investisseurs, c'est pourquoi les déclarations des banques centrales sont analysées avec autant d'attention même lorsqu'aucune décision formelle n'est à l'ordre du jour.

Réunion de politique monétaire du 18 décembre sous les projecteurs

Les remarques du gouverneur surviennent environ six semaines avant la prochaine réunion de politique monétaire de la Banque du Japon, prévue le 18 décembre. Les marchés sont actuellement presque également partagés sur ce que fera la banque centrale lors de cette réunion ; le rapport source a toutefois noté qu'il est un peu tôt pour des signaux de politique monétaire de la part du gouverneur. La réunion se conclut par une décision de politique monétaire, généralement suivie de la conférence de presse du gouverneur — les moments où toute évaluation actualisée des prix serait présentée officiellement.

La Michael Camdessus Central Banking Lecture porte le nom de l'ancien directeur général du FMI, qui a dirigé l'institution de 1987 à 2000. Georgieva dirige le FMI depuis 2019.

Source : investingLive