Brian Moynihan, directeur général de Bank of America, a déclaré qu’il s’attendait à ce que la Réserve fédérale relève ses taux d’intérêt trois fois cette année, offrant une prévision nettement plus précise que le langage généralement plus prudent employé par les responsables de la Fed eux-mêmes.

Dans un entretien accordé à CNBC, Moynihan a indiqué qu’il anticipait des hausses de taux lors des prochaines réunions du Federal Open Market Committee en septembre, novembre et décembre. Selon lui, les responsables de la politique monétaire estiment actuellement que trois relèvements suffiraient à ramener l’inflation sous contrôle, tout en précisant que la perspective pourrait évoluer si les données sur l’inflation continuaient de surprendre à la baisse.

"If it goes better than, like last month, it went down better than people thought, then I'm sure they would change that expectation," a déclaré Moynihan. "But right now, they think that three hikes gets the Fed in a place that they can have the inflation tamed."

Les réunions restantes du FOMC pour l’année sont prévues en septembre, octobre et décembre.

Concernant la trajectoire plus large de l’inflation, Moynihan a indiqué qu’il s’attendait à ce que la hausse des prix se stabilise dans la "mid-2s" d’ici la fin de 2027 avant de reculer progressivement vers l’objectif à plus long terme de 2% de la Fed. Il a attribué la récente reprise de l’inflation à l’effet combiné des droits de douane et de la guerre en cours, deux facteurs qui, selon lui, commencent désormais à s’atténuer comme sources de pression sur les prix.

"If you look at the issues of inflation rolling through the economy, it was mitigating and then popped back up because of the impact on prices from tariffs, impact on prices from the war, and that's coming back down," a-t-il déclaré.

Ses commentaires interviennent après des données publiées par le Commerce Department montrant que l’indice des dépenses de consommation personnelle, l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed, a progressé de 3,7% en rythme annualisé en juin. Le core PCE, qui exclut les coûts volatils de l’alimentation et de l’énergie, a augmenté de 3,3% en rythme annualisé, soit 0,1% sur le mois, soulignant que les pressions sous-jacentes sur les prix restent nettement au-dessus de l’objectif de la banque centrale.

La prévision de Moynihan apporte une voix institutionnelle de premier plan au débat sur la trajectoire des taux de la Fed. Bank of America est la deuxième banque américaine par les actifs, et son équipe de recherche économique est suivie de près par les investisseurs obligataires pour ses indications sur l’évolution des coûts d’emprunt. Son avis selon lequel trois hausses sont nécessaires pour contenir l’inflation — associé à un retour plus lent vers l’objectif de 2% que celui potentiellement intégré par les marchés — pourrait peser sur les anticipations de baisses de taux et exercer une pression haussière sur les rendements à court terme si les investisseurs interprètent ses propos comme le reflet d’un consensus institutionnel plus large.

Moynihan a également évoqué l’impact potentiel de taux plus élevés sur le développement des infrastructures d’intelligence artificielle, un secteur qui a attiré d’importants investissements de la part des grandes entreprises technologiques. Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta ont collectivement engagé des dizaines de milliards de dollars dans l’expansion des centres de données pour soutenir les charges de travail de l’IA générative, et le rythme de ces dépenses est devenu un indicateur clé pour les investisseurs des semi-conducteurs et des infrastructures cloud. Il a déclaré ne pas s’attendre à ce que de nouvelles hausses de taux affectent de manière significative le financement à court terme utilisé par les entreprises pour financer les projets de centres de données et d’infrastructures d’IA.

Les rendements générés par les investissements dans les centres de données sont suffisamment élevés pour que les entreprises puissent également absorber des coûts d’emprunt plus importants sur les obligations à long terme, a ajouté Moynihan, suggérant que le cycle d’investissement dans l’IA ne devrait pas être fortement perturbé, même si la Fed procède à de nouvelles hausses cette année. Ses propos indiquent que BofA voit un risque limité que des taux plus élevés fassent dérailler le cycle actuel de dépenses d’investissement, ce qui pourrait soutenir le sentiment sur les infrastructures d’IA et les actions des semi-conducteurs dans un environnement de taux plus élevés.

Associés aux données récentes sur le PCE, toujours bien au-dessus de l’objectif, les commentaires de Moynihan renforcent l’idée d’une inflation plus persistante que prévu jusqu’en 2027.