Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a délivré un message prudent lors de sa conférence de presse mercredi, confirmant que le Comité de politique monétaire a voté à 6–3 pour maintenir le taux directeur inchangé à 5,25 % — un niveau qu'il maintient depuis août 2023, lorsque le MPC a achevé l'essentiel de son cycle de resserrement le plus agressif depuis des décennies.

Bailey a exposé l'évaluation actuelle de la Banque concernant l'économie britannique, en soulignant plusieurs points clés :

• La désinflation se poursuit, mais à un rythme lent.
• Le marché du travail s'affaiblit progressivement, avec un faible taux d'embauche contribuant à la hausse du chômage.
• Les marchés anticipent la possibilité de hausses de taux d'intérêt, bien que Bailey se soit opposé à cette interprétation.

Le gouverneur a reconnu que des prix de l'énergie élevés pourraient finalement générer des « effets de second tour » inflationnistes, mais il a souligné qu'il y a peu de preuves que ces pressions se soient jusqu'à présent ancrées dans les salaires ou la tarification intérieure plus large. L'IPC britannique a culminé à 11,1 % en octobre 2022 et a depuis reculé vers l'objectif de 2 % de la Banque, bien que l'inflation des services et la croissance des salaires soient restées plus persistantes que ce que le MPC souhaiterait.

Il a décrit l'économie britannique comme atone, notant que l'assouplissement des conditions du marché du travail, la diminution des pressions inflationnistes intérieures et la faible demande limitent la capacité des entreprises à répercuter des coûts plus élevés sur les consommateurs. Bien que la Banque soit prête à ajuster sa politique si les perspectives se détériorent — en particulier si les chocs énergétiques liés au Moyen-Orient s'avèrent plus persistants — Bailey a été clair sur le fait qu'il ne s'agit pas du scénario de base de la Banque.

Le signal le plus fort est intervenu vers la fin de la conférence de presse, lorsque Bailey a explicitement écarté les spéculations du marché sur une hausse des taux. Il a déclaré aux investisseurs de ne pas repartir avec l'impression que la BoE s'oriente vers une politique plus stricte, déclarant que les décideurs « ne parlent pas d'une hausse d'assurance ». Il a également noté que la tarification actuelle du marché reflète des primes de risque plutôt que les anticipations centrales de la Banque, et que le scénario de base du marché reste celui d'un maintien des taux. Ces commentaires interviennent dans un contexte où la Banque centrale européenne a déjà commencé à baisser ses taux et où la Réserve fédérale américaine est largement attendue pour suivre, plaçant la BoE parmi les grandes banques centrales naviguant dans la dernière phase du cycle de désinflation.

Sur le marché des changes, le GBP/USD a suivi le dollar américain à la baisse pour progresser, reprenant ses moyennes mobiles de 100 et 200 jours autour de 1,3395 — un niveau qui est devenu un point de pivot clé à la fois pour la séance d'aujourd'hui et pour l'avenir. La livre sterling avait initialement cassé en dessous de ces moyennes mobiles le 21 juillet et était restée en dessous. Après l'échec d'une première tentative de baisse aujourd'hui, la paire a rebondi au milieu de ventes généralisées de dollars.

Le plus haut de la séance s'est étendu vers le plus haut du 21 juillet à 1,34557. Une cassure soutenue au-dessus de ce niveau ciblerait 1,34797, ce qui correspond aux sommets atteints les 17 et 20 juillet.