Les services financiers s'orientent de plus en plus vers le modèle opérationnel en continu (24h/24 et 7j/7) initié par les marchés des cryptomonnaies. La dernière feuille de route de BNY Mellon pour les Treasuries américaines tokenisées offre un aperçu d'un nouveau paradigme émergent dans lequel l'infrastructure blockchain et les stablecoins réglementés redessinent les canaux de la finance institutionnelle.

BNY Mellon vise un règlement des Treasuries 24h/24 et 7j/7

BNY Mellon, la plus ancienne banque d'Amérique et l'une des plus grandes banques de garde au monde avec plus de 40 000 milliards de dollars d'actifs sous garde, a annoncé son intention de permettre le règlement d'actifs financiers traditionnels, y compris les titres du Trésor américain, à tout moment du jour et de la nuit. Actuellement, le règlement des Treasuries repose sur le Fedwire Securities Service, qui n'opère que pendant des heures de bureau limitées aux États-Unis en semaine, créant des lacunes qui peuvent affecter la gestion de la liquidité pour les institutions mondiales opérant à travers différents fuseaux horaires.

Selon une lettre aux clients, la banque a l'intention de déployer des produits du Trésor tokenisés et d'atteindre le stade de la transaction pilote sur sa blockchain privée d'ici la fin de 2026. La vision globale prévoit un règlement continu à la fois pour les Treasuries conventionnelles et les Treasuries tokenisées à partir de 2027.

Des mesures initiales ont déjà été prises. Cette année, BNY Mellon a joué un rôle clé dans une transaction sur le Trésor après les heures d'ouverture impliquant la banque et deux émetteurs de stablecoins, visant à étendre l'activité du marché au-delà des heures de négociation standard.

L'initiative répond à une demande institutionnelle croissante pour un règlement plus rapide, une liquidité de marché plus profonde et des options de règlement 24h/24 et 7j/7 non restreintes par les heures d'ouverture des systèmes bancaires traditionnels. Ce mouvement place BNY Mellon aux côtés d'autres grandes institutions financières qui ont fait leur entrée dans l'espace des Treasuries tokenisées, notamment BlackRock avec son fonds BUIDL sur Ethereum et le fonds monétaire gouvernemental tokenisé de Franklin Templeton, signalant une adoption institutionnelle plus large de l'infrastructure de règlement basée sur la blockchain.

Le RLUSD de Ripple entre sous le feu des projecteurs institutionnels

Ripple a publiquement salué l'annonce, soulignant la pertinence de son stablecoin d'entreprise, RLUSD, dans un système financier fonctionnant en continu.

Jack McDonald, Senior Vice President of Stablecoins chez Ripple, a félicité BNY Mellon et a déclaré que le RLUSD est conçu pour soutenir le développement de marchés continus des Treasuries et de l'infrastructure des actifs numériques institutionnels.

L'annonce fait suite à une récente collaboration entre Ripple et BNY Mellon, dans laquelle la banque de garde agit en tant que principal dépositaire de réserve pour le RLUSD. Le partenariat relie le stablecoin réglementé de Ripple à l'une des plus grandes banques de garde au monde, avec un accent clairement placé sur les clients institutionnels plutôt que sur les investisseurs particuliers.

Les Treasuries tokenisées sont de plus en plus considérées comme un pont crucial entre les marchés des cryptomonnaies et la finance traditionnelle, offrant aux participants institutionnels de nouveaux outils pour la gestion de la liquidité et un règlement en continu. À mesure que les produits du Trésor tokenisés continuent de se développer, l'attention se tourne vers la question de savoir si les cadres réglementaires, l'infrastructure de compensation et les normes d'interopérabilité évolueront assez rapidement pour soutenir un modèle de règlement entièrement continu au moment où BNY Mellon prévoit un déploiement complet en 2027.