La tokenisation — la représentation d'actifs traditionnels tels que des actions et des ETF sous forme de tokens blockchain — est présentée depuis des années comme la prochaine grande révolution de la finance, mais selon le newly nommé Chief Business Officer de BNB Chain, le secteur n'a même pas terminé son échauffement. S'exprimant au TOKEN2049 Singapour, une conférence phare de l'industrie crypto tenue les 7 et 8 octobre 2026, Thomas Chen a soutenu que les actifs tokenisés n'atteindront pas une adoption réelle tant qu'ils ne vivront pas dans les portefeuilles que les gens utilisent déjà. Créer un token, selon lui, ne représente que la moitié du travail ; le mettre entre les mains d'un utilisateur, c'est l'autre moitié.

Émettre est facile, distribuer est difficile

Chen a décrit l'état actuel de l'adoption des actifs tokenisés comme le « tout début de la première manche ». Son argument central portait sur la distribution plutôt que sur l'émission. Le secteur, a-t-il déclaré, manque encore de canaux robustes et d'accès utilisateurs permettant aux gens de faire quelque chose d'utile avec les actifs tokenisés.

Selon son analyse, les actifs tokenisés nécessitent une intégration transparente dans des portefeuilles conviviaux. Sans cela, a-t-il suggéré, le secteur risque de rester prisonnier de la spéculation au lieu d'offrir une réelle utilité. L'écart entre la création d'un actif et son accessibilité est ce « dernier kilomètre » qu'il a souligné — la partie du processus qui détermine si les produits tokenisés deviennent quelque chose que les gens peuvent réellement utiliser, et pas seulement quelque chose qu'ils peuvent trader.

Les chiffres de bStocks derrière l'argumentaire

Chen a cité la plateforme bStocks de Binance comme preuve que la demande existe déjà. Le produit a été lancé le 11 juin 2026 et, selon Chen, a accumulé près d'un milliard de dollars d'actifs sous gestion au cours de ses trois à quatre premiers mois — une ascension rapide pour une catégorie de produits que beaucoup considèrent encore comme expérimentale.

Le catalogue a connu une croissance tout aussi rapide. bStocks a démarré avec cinq actifs tokenisés et en est passé à près de 100 à la mi-octobre, couvrant des versions tokenisées d'actions traditionnelles et d'ETF.

L'activité de trading raconte une histoire similaire. Le volume de transactions cumulé de la plateforme a dépassé 40 milliards de dollars à la mi-octobre 2026, et plus de 6 milliards de dollars de conversions ont été réalisés sur la même période. La plateforme a également démontré son potentiel à attirer une activité de trading en dehors des heures de marché traditionnelles, lorsque les bourses classiques sont fermées — un contraste avec les séances de trading fixes qui régissent les marchés d'actions conventionnels.

Pourtant, le positionnement de Chen est notable. Même en vantant ces chiffres, il a soutenu que le secteur en était à ses tout débuts. Des chiffres solides en phase de lancement, selon lui, sont un signe d'intérêt — pas la preuve que l'infrastructure est achevée.

Un nouvel dirigeant issu de la garde d'actifs

Chen est nouveau dans son rôle. Il a été nommé Chief Business Officer de BNB Chain le 28 septembre 2026, ce qui signifie que son apparition au TOKEN2049 est intervenue environ dix jours après le début de ses fonctions.

Son parcours repose largement sur l'infrastructure crypto institutionnelle. Il a précédemment été CEO de Function et a également travaillé chez BitGo, un dépositaire d'actifs numériques de premier plan, où les actifs sous garde ont dépassé 100 milliards de dollars durant son passage. La garde d'actifs — la protection d'actifs numériques au nom des clients — est une couche fondamentale pour les institutions qui entrent dans la crypto, et cette expérience correspond directement aux priorités attendues de son mandat : construire des partenariats institutionnels plus profonds et renforcer la valeur de l'écosystème.

Ce que cela signifie pour la tokenisation

La tokenisation progresse, mais l'infrastructure nécessaire pour maintenir l'engagement des utilisateurs et la confiance dans ces actifs a encore beaucoup de chemin à parcourir. Les chiffres de bStocks — près d'un milliard de dollars d'actifs sous gestion et plus de 40 milliards de dollars de volume cumulé — montrent que les traders sont prêts à participer. La question ouverte est de savoir si cette activité reflète un usage durable ou un simple regain de curiosité.

En insistant sur l'utilité pratique plutôt que sur le volume d'émission, Chen pointe vers une version des actions tokenisées qui fonctionne comme partie intégrante d'un système financier, et non comme un simple lieu de trading spéculatif de plus. Le signal à surveiller, selon lui, est de savoir si les actifs tokenisés atteignent les portefeuilles grand public que les gens utilisent déjà — comblant ainsi l'écart de distribution qu'il a identifié — ou restent confinés aux plateformes de trading dédiées.

Source : CryptoBriefing — BNB Chain CBO Thomas Chen flags tokenization's last-mile problem at TOKEN2049