Silicon Valley occupe peut-être les gros titres, mais un fondateur de startup d'IA prend le chemin inverse de la foule. Dima Eremin, cofondateur de Bluedot, une startup d'IA de prise de notes — un logiciel qui enregistre et transcrit les réunions vidéo et les transforme en synthèses —, transfère le siège social enregistré de l'entreprise des États-Unis vers le Royaume-Uni, estimant qu'à l'inverse, la réglementation britannique rend Londres plus attrayante.

Le contexte est celui d'un exode largement commenté. Selon les données de Companies House analysées par Rathbones, près de 6 000 propriétaires d'entreprises à forte croissance ont quitté le Royaume-Uni entre janvier 2024 et janvier 2026, le secteur technologique menant ce mouvement, tandis que seulement 3 182 personnes sont arrivées — soit une perte nette de 2 758. Combiné à toute la couverture médiatique dont a fait l'objet la fuite des fondateurs hors du Royaume-Uni, notamment vers les États-Unis, cela soulève la question que pose Eremin : « pourquoi voudrions-nous faire partie de cette minorité qui arrive ? Il faut bien que la majorité ait raison, non ? »

« Eh bien, s'il y a une chose que j'ai apprise au cours de mes années en tant que fondateur, c'est que ce n'est pas toujours le cas », écrit-il. Bluedot est enregistrée aux États-Unis comme siège principal depuis que l'entreprise a participé à On Deck, un programme pour fondateurs de startups, à San Francisco en 2021. Elle est maintenant en train d'opérer ce changement vers le Royaume-Uni.

San Francisco n'est pas tout

La première raison, et la plus évidente, selon Eremin, est que, malgré ce que les récents titres pourraient laisser croire, le Royaume-Uni reste le troisième pôle d'IA le plus important au monde, derrière les États-Unis et la Chine. C'est aussi le plus grand producteur de licornes d'Europe, avec un total de 222 créées au fil des ans — davantage que l'Allemagne, la France et la Suède réunies, les trois pays suivants du classement.

Les États-Unis restent peut-être la destination de référence en termes de taille et de financement, mais Eremin remet en cause l'un des plus grands mythes de la création de startup, selon lequel la voie du capital-risque serait toujours la meilleure à emprunter. Les données de Carta montrent qu'après un tour d'amorçage (seed), l'équipe fondatrice médiane détient collectivement 56,2 % du capital de son entreprise. Au Series A, cette part tombe à 36,1 %, et au moment où l'entreprise atteint le Series B, elle n'est plus que de 23 %. Cette dilution s'accompagne souvent d'une grande perte de contrôle sur l'avenir et sur l'ADN même de l'entreprise.

Parce que Bluedot disposait dès le début d'une trajectoire claire vers la rentabilité, elle a choisi de rester largement autofinancée — une décision qui a encore affaibli le désir de rester basée à San Francisco. L'autofinancement fait peut-être moins de gros titres, mais il peut tout à fait permettre de bâtir une entreprise florissante, affirme Eremin : Bluedot réalise désormais plus de 4 millions de dollars d'ARR à partir d'une base de seulement 500 000 dollars levés. Cette voie a des précédents — Mailchimp a grandi pendant deux décennies sans capital-risque avant qu'Intuit ne l'acquiert en 2021 dans une transaction d'environ 12 milliards de dollars.

S'implanter aux États-Unis comporte aussi un fort surcoût, particulièrement à San Francisco, et les talents en sont sans doute le meilleur exemple. Selon Indeed, le salaire moyen d'un ingénieur IA à San Francisco dépasse légèrement 158 000 livres, contre à peine 83 000 livres à Londres. L'économie réalisée est énorme tout en restant dans l'un des meilleurs endroits au monde en matière de talents — et le Royaume-Uni abrite quatre des dix meilleures universités du monde, soit exactement autant que les États-Unis.

La réglementation, l'avantage unique de Londres

Pour Bluedot, la plus grande différence entre les deux écosystèmes tient à la politique et à la réglementation. Pour une entreprise d'IA traitant des conversations potentiellement sensibles — le produit de Bluedot est un assistant de prise de notes IA —, la culture de la vie privée créée par les régimes RGPD étroitement alignés du Royaume-Uni et de l'UE, en vigueur dans l'UE depuis 2018 et conservés dans le droit britannique après le Brexit, est devenue le plus grand avantage commercial de l'entreprise. Le RGPD considère la protection des données comme un droit fondamental de la personne humaine et la traite comme telle. Aux États-Unis, en revanche, il n'existe aucune loi fédérale globale sur la protection de la vie privée — seulement un mélange de règles fédérales sectorielles et une mosaïque croissante de lois d'États, comme le CCPA de Californie — un système auquel entreprises et consommateurs semblent accorder beaucoup moins de confiance.

C'est pourquoi Bluedot a décidé dès le départ de stocker les données de ses clients en Europe — et l'entreprise gagne ainsi de plus en plus de grands clients basés aux États-Unis. Elle a maintenant décidé de renforcer cette identité en commençant à transférer également le siège enregistré de l'entreprise du côté britannique de l'Atlantique. Le cadre réglementaire, quant à lui, est encore en cours d'élaboration : le règlement européen sur l'IA (AI Act) est entré en vigueur en 2024, avec des obligations qui s'appliquent progressivement entre 2025 et 2026, tandis que le Royaume-Uni a jusqu'ici privilégié une approche fondée sur des principes via ses régulateurs existants plutôt qu'une loi unique sur l'IA.

Le dernier facteur, indique Eremin, est souvent négligé au milieu de tous les récits sur la fuite des millionnaires hors du Royaume-Uni : au-delà d'être fondateur, il est aussi un père et un homme de famille. Des écoles à la santé en passant par tout le reste, le Royaume-Uni lui a toujours semblé un environnement plus adapté, du point de vue du mode de vie, que la région de la Baie.

D'un cadre réglementaire robuste qui soutient l'un des principaux arguments de vente de l'entreprise au fait d'être, à ses yeux, un endroit idéal pour vivre autant que pour bâtir une entreprise, Londres coche toutes les cases pour Eremin — et après tout, faire partie de cette minorité qui arrive n'est peut-être pas si mal.

Dima Eremin est cofondateur de la startup d'IA Bluedot.