Le bénéfice net du deuxième trimestre de Block chute de 83 % en raison d'une perte de réévaluation du Bitcoin et de réductions de frais sur Cash App

Block a rapporté le 5 août que le bénéfice net du deuxième trimestre a chuté de 83 % d'une année sur l'autre, en raison d'une perte de réévaluation du Bitcoin (BTC) de 88,5 millions de dollars, de charges de restructuration et d'une augmentation des provisions juridiques. Cette baisse coïncide également avec une réduction stratégique des frais sur les transactions en Bitcoin au sein de Cash App, la plateforme de paiement grand public de l'entreprise qui compte 59 millions d'utilisateurs.

Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires a chuté à 89 millions de dollars, contre 538 millions de dollars pour la même période il y a un an, selon la lettre aux actionnaires du T2 2026 de Block. Malgré la baisse des bénéfices, le bénéfice brut a augmenté de 25 % pour atteindre 3,17 milliards de dollars et le bénéfice dilué ajusté par action a augmenté de 65 % pour s'élever à 1,02 $ — ces deux chiffres dépassant les prévisions émises par Block trois mois plus tôt et poussant la fintech à revoir à la hausse ses perspectives annuelles.

Les avoirs en Bitcoin pèsent sur les résultats

La perte de réévaluation non monétaire provient des propres avoirs en Bitcoin de Block, que l'entreprise évalue au prix du marché chaque trimestre selon les règles comptables de la juste valeur. La norme applicable, ASU 2023-08 du FASB, en vigueur pour les exercices commençant après décembre 2024, a remplacé un modèle précédent de coût diminué des dépréciations qui ne reconnaissait que les pertes, et non les gains non réalisés. Les fluctuations du prix du Bitcoin se répercutent directement sur le compte de résultat. Au cours du trimestre de l'année précédente, Block avait enregistré un gain de 212 millions de dollars sur la même position, ce qui signifie que la comparaison d'une année sur l'autre reflète en partie l'évolution du prix du Bitcoin. La position en Bitcoin au bilan de Block s'élevait à 533,9 millions de dollars au 30 juin, en baisse par rapport aux 777,5 millions de dollars à la fin de l'année 2025.

La ligne d'affaires Bitcoin Ecosystem — qui englobe le trading de Bitcoin sur Cash App, la venture de minage Proto, et le portefeuille de self-custodie Bitkey — a vu son bénéfice brut reculer de 31 % pour s'établir à 72 millions de dollars. Cela s'est produit alors même que l'ensemble des activités de Cash App a augmenté son bénéfice brut de 31 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,97 milliard de dollars. Les revenus de Bitcoin Ecosystem ont chuté de 13 % à 1,89 milliard de dollars par rapport à l'année précédente, bien qu'ils aient augmenté de 5 % par rapport au premier trimestre.

Réduction stratégique des frais sur Cash App

Block a attribué la baisse de 31 % du bénéfice brut dans le segment Bitcoin Ecosystem à « une décision stratégique de réduire les frais que nous facturons sur certaines transactions en Bitcoin sur Cash App et à la dynamique du trading de bitcoin ». En février, Cash App a éliminé les frais et les écarts (spreads) sur les achats de Bitcoin supérieurs à 2 000 $ et sur tous les achats récurrents, en repositionnant le Bitcoin comme un outil de paiement et d'épargne quotidien plutôt que comme un produit de trading générant des frais. Cette stratégie fait écho aux approches adoptées par des concurrents tels que Robinhood, qui a construit sa base d'utilisateurs grâce au trading de cryptomonnaies sans commission, en partant du principe que l'engagement sur une gamme de produits plus large compense les revenus de trading perdus. Les achats inférieurs à 2 000 $ continuent de comporter des frais.

Block n'a pas indiqué si la réduction des frais a suffisamment augmenté l'activité des utilisateurs pour compenser la perte de revenus associée. Cependant, l'augmentation séquentielle des revenus s'est produite au cours du premier trimestre complet suivant la mise en œuvre de la nouvelle structure tarifaire.

L'entreprise a également confirmé que son intégration de stablecoin USD Coin (USDC) sur Cash App — lancée pour près de 60 millions d'utilisateurs fin mai sur Solana, Ethereum, Polygon et Arbitrum — est désormais généralement disponible. Ce déploiement place Cash App parmi les principales plateformes de paiement qui développent leurs capacités en matière de stablecoins, une catégorie qui inclut PayPal, qui a lancé son propre stablecoin PYUSD en 2023.

Dorsey expose la stratégie de capacités propriétaires

Jack Dorsey — qui a renommé Square en Block en 2021 notamment pour signaler un engagement plus profond envers le Bitcoin et la technologie blockchain — a présenté la cryptomonnaie et l'intelligence artificielle comme les composantes d'une stratégie unifiée de capacités propriétaires. « Pour nous, les modèles sont interchangeables, et tout ce qui compte, le harnais, les données et la distribution, nous appartient », a-t-il écrit. Dorsey a regroupé Bitkey, Proto, les cartes Cash App personnalisées et le nouveau matériel Cash App Tags de paiement sans contact (tap-to-pay) sous une thèse de « capacité matérielle détenue de bout en bout ». Buzz — la plateforme de collaboration d'agents lancée par Block en juillet — a été positionnée sous une thèse parallèle de « harnais, données et distribution » pour l'IA.

Block a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2026 à 12,51 milliards de dollars de bénéfice brut, représentant une croissance de 21 %, et à un BPA dilué ajusté de 4,02 $, reflétant une augmentation de 70 %. Les charges d'intérêts du troisième trimestre sont projetées entre 50 et 55 millions de dollars.

Source : CryptoNewsNet