Block, l'entreprise de technologie financière dirigée par Jack Dorsey, a signalé une forte baisse de son bénéfice brut issu de ses opérations Bitcoin au cours du deuxième trimestre 2026, même si l'activité globale de l'entreprise a affiché une croissance robuste.

Selon les résultats trimestriels de Block, le bénéfice brut de la division Bitcoin Ecosystem a chuté de 31 % sur un an pour s'établir à 72 millions de dollars. Les revenus du Bitcoin ont diminué de 13 % à 1,89 milliard de dollars. En revanche, le bénéfice brut total de l'entreprise a augmenté de 25 % pour atteindre 3,17 milliards de dollars.

L'activité Bitcoin a été la seule des trois principales divisions de Block à enregistrer une baisse de son bénéfice brut. Le bénéfice brut de Commerce Enablement a augmenté de 18 %, tandis que celui de Financial Solutions a grimpé de 43 %.

Block a attribué cette rentabilité affaiblie du Bitcoin en partie à une décision stratégique de réduire les frais sur certaines transactions bitcoin via Cash App, ainsi qu'à des changements dans la dynamique du trading du bitcoin. L'entreprise n'a pas quantifié la contribution individuelle de chaque facteur à la baisse globale. Cette réduction des frais intervient dans un contexte de concurrence intense parmi les plateformes de trading de cryptomonnaies axées sur la vente au détail, où des acteurs tels que Coinbase et Robinhood se disputent les utilisateurs grâce à des options de trading à moindre coût.

La rentabilité réduite a fait chuter la marge brute implicite de l'activité Bitcoin à environ 3,8 %, contre environ 4,8 % un an plus tôt. Cela s'est produit bien que Block ait signalé 59 millions d'utilisateurs actifs mensuels effectuant des transactions sur Cash App en juin 2026. L'entreprise n'a pas divulgué les volumes de transactions spécifiques au bitcoin ni le nombre de clients, ce qui rend difficile l'évaluation de la question de savoir si l'augmentation de l'activité des utilisateurs a compensé l'impact de la baisse des frais par transaction.

Block a également enregistré une perte de réévaluation du bitcoin de 88,5 millions de dollars au cours du trimestre, contre un gain de 212,2 millions de dollars au cours de la même période un an plus tôt. Cette réévaluation reflète les changements de juste valeur des avoirs en bitcoin figurant au bilan de l'entreprise. Block détient du bitcoin en tant qu'actif de trésorerie d'entreprise depuis 2020, lorsqu'elle a acheté environ 4 709 BTC, liant ainsi une partie de ses résultats financiers directement aux mouvements de prix du bitcoin.

Ces résultats soulignent une divergence croissante entre la performance financière globale de Block et ses opérations de cryptomonnaies. Fort de ce trimestre global — aidé par la croissance de Cash App, l'amélioration des marges et les réductions de coûts —, Block a relevé ses prévisions de bénéfice brut pour l'ensemble de l'année 2026.

L'entreprise a également élargi sa stratégie d'actifs numériques au-delà du bitcoin. Block a récemment commencé à déployer une fonctionnalité de paiements en stablecoins au sein de Cash App, et a pris des mesures pour adopter les stablecoins de manière plus large plus tôt cette année. Ce changement s'inscrit dans une tendance industrielle plus large, alors que les grandes entreprises de paiement et de fintech explorent de plus en plus les rails de paiement et de règlement basés sur les stablecoins.

Par ailleurs, l'une des plus grandes sociétés minières de bitcoin cotées en bourse, MARA Holdings, a signalé des pertes de plus d'un demi-milliard de dollars pour le T2 2026.