Blackstone, le plus grand gestionnaire d'actifs alternatifs au monde en termes d'actifs sous gestion, a publié des résultats du deuxième trimestre qui ont largement surpassé les attentes de Wall Street, portés par les gains de ses portefeuilles liés à l'intelligence artificielle et des entrées de fonds records de la part des clients, portant les actifs sous gestion à environ 1,35 billion de dollars. La société a indiqué que neuf de ses dix meilleures positions sont liées à l'IA.

Les résultats dépassent largement le consensus

Les bénéfices distribuables ont atteint 1,52 $ par action, contre 1,21 $ au deuxième trimestre 2025. Les analystes interrogés par LSEG tablaient sur 1,35 $ par action, ce qui signifie que le résultat réel a dépassé le consensus d'une marge notable.

Le chiffre d'affaires total a augmenté de 36 % en glissement annuel pour s'établir à 5,04 milliards de dollars. Les bénéfices liés aux commissions se sont établis à 1,43 $ par action, pour un total de 1,78 milliard de dollars.

La branche d'investissement en infrastructure de Blackstone a affiché un rendement brut de 7,2 %, soutenu par des cessions d'actifs favorables après un début d'année morose. La société a vendu une participation partielle dans trois centres de données à Digital Realty et a transféré le contrôle de l'entreprise d'infrastructures électriques Sabre Industries à TPG. Ces transactions ont porté le produit total de monétisation à 31,8 milliards de dollars pour le trimestre. Le rythme de monétisation illustre la manière dont les sociétés de private equity capitalisent sur la demande soutenue pour les actifs d'infrastructure liés à l'IA afin de concrétiser leurs gains.

L'IA positionnée au cœur du portefeuille de Blackstone

Le directeur général Stephen Schwarzman a déclaré que la performance trimestrielle validait la stratégie antérieure de la société axée sur l'IA. L'entreprise a « décidé de s'engager résolument dans la méga-tendance de l'intelligence artificielle », a déclaré Schwarzman, ajoutant que le fait de devenir « un partenaire de confiance à grande échelle pour de nombreux innovateurs clés » avait bien positionné la société pour une croissance continue.

Les participations liées à l'IA de Blackstone comprennent une prise dans Anthropic, le développeur de l'assistant IA Claude, ainsi qu'une activité de centres de données que la société a identifiée comme un moteur de bénéfices essentiel. Blackstone a racheté la plateforme de centres de données QTS pour 10 milliards de dollars en 2021 ; cette plateforme s'est fortement appréciée à mesure que la demande en capacité de calcul a grimpé ces derniers mois. Des concurrents tels qu'Apollo Global Management, KKR et Carlyle ont également accéléré leurs investissements en infrastructure IA, faisant de ce secteur l'un des domaines les plus compétitifs de la gestion d'actifs alternatifs.

Selon The Wall Street Journal, des positions de private equity dans SpaceX, Anthropic et OpenAI ont également contribué aux gains. Reuters a de son côté rendu compte de la hausse tirée des gains d'investissement en IA.

La société continue d'engager des capitaux substantiels dans l'infrastructure IA. Son unité de crédit et d'assurance a rejoint une plateforme de financement de 35 milliards de dollars établie aux côtés de Broadcom et Apollo Global Management pour financer l'infrastructure IA destinée aux laboratoires de pointe, notamment Anthropic. Dans une initiative distincte, Blackstone et Google ont annoncé leur intention de créer une entreprise d'IA dans le cloud qui fonctionnera sur des puces personnalisées de Google, Blackstone s'engageant à hauteur de 5 milliards de dollars en capital.

Les entrées de fonds de détail diminuent dans les fonds clés

Les nouvelles souscriptions de détail dans BCRED, le fonds phare de crédit privé de Blackstone destiné aux investisseurs particuliers, sont tombées à 1 milliard de dollars, contre 1,9 milliard au premier trimestre et 3,7 milliards un an plus tôt. BCRED et des produits de crédit privé de détail similaires proposés par des concurrents se sont développés rapidement ces dernières années, les investisseurs particuliers cherchant des alternatives à rendement plus élevé aux placements à revenu fixe traditionnels, ce qui fait du recul soutenu des souscriptions un indicateur que les acteurs du marché surveillent de près. Les rendements nets du fonds se sont redressés à 0,4 % après un premier trimestre décevant, bien que ce chiffre soit resté inférieur aux 2,2 % affichés sur la période correspondante de l'année précédente. BCRED détient 79 milliards de dollars d'actifs au total.

D'autres véhicules phares ont également enregistré des entrées : Blackstone Private Equity Strategies a attiré 2,4 milliards de dollars, le fonds d'infrastructure BXINFRA a collecté 861 millions de dollars, et la foncière BREIT a réuni 1,2 milliard de dollars.

Malgré ces solides résultats trimestriels, l'action Blackstone a reculé de 1,1 % lors des échanges matinaux avant l'ouverture de jeudi, effaçant un gain initial constaté en séance pré-ouverture.