Les actions de Blackstone (BX) ont reculé en séance pré-ouverture, même après que le premier gestionnaire d'actifs alternatifs au monde a dévoilé un plan de 1 milliard de dollars pour lancer une nouvelle entreprise de technologies de défense. L'entreprise, baptisée Falcata en référence à la falcata, une épée utilisée dans l'Ibérie pré-romaine, marque une nouvelle étape dans la présence croissante de la société dans le secteur de la défense. Ce placing situe Blackstone aux côtés d'un petit groupe de gestionnaires d'actifs alternatifs ayant bâti des opérations d'investissement dédiées à la défense.

L'approche diffère du simple soutien à un contractant de défense existant : Falcata démarre avec deux sociétés de portefeuille établies comme fondation, offrant à Blackstone une plateforme qu'elle peut développer opération après opération.

La nouvelle n'a toutefois que peu fait bouger le cours de l'action. BX est en baisse de 25 % depuis le début de l'année, et l'annonce n'a pas inversé cette tendance, le titre se négociant plus bas en séance pré-ouverture. Les mouvements pré-ouverture sont souvent faibles et peuvent changer de direction dès l'ouverture de la séance régulière.

Falcata sera construite en fusionnant deux sociétés déjà détenues par Blackstone : Technology Service Corporation et Applied Systems Engineering. Ensemble, ces deux entreprises produisent des systèmes radar, des technologies de guerre électronique, des armements de précision et des drones. Blackstone prévoit également de continuer à racheter d'autres sociétés pour les intégrer à la plateforme à mesure qu'elle développe l'entreprise — un signe que le plan de 1 milliard de dollars est conçu comme une fondation pour de futures acquisitions dans la défense plutôt que comme une opération ponctuelle.

Les axes de développement de Falcata

David Kaden, qui dirige les investissements défense de Blackstone, a déclaré à Bloomberg que Falcata ciblera les technologies d'interception, couvrant les systèmes qui défendent contre les missiles, les drones et autres menaces aériennes.

Kaden a souligné un défi structurel de l'industrie de la défense,iquant que l'un des plus grands goulots d'étranglement réside dans l'approvisionnement en intercepteurs, en particulier les composants de navigation et de guidage qui les rendent opérationnels. La fusion des deux sociétés, a-t-il ajouté, permet à Blackstone de proposer des systèmes de navigation et de guidage moins coûteux — un élément clé pour rendre les intercepteurs plus abordables et disponibles à grande échelle.

Les conflits récents ont mis cette question en lumière. Les drones ont joué un rôle majeur dans les combats entre l'Ukraine et la Russie, ainsi que dans la région du Golfe. Blackstone a déclaré dans un communiqué que ces conflits ont démontré le besoin de systèmes défensifs efficaces et produisibles en grande quantité, et la société souhaite que Falcata réponde à cette demande. La rapidité avec laquelle les entreprises fusionnées pourront livrer des systèmes de guidage à moindre coût sera la mesure clé pour évaluer les progrès initiaux de l'entreprise.

La dynamique de Blackstone dans la défense

Ce n'est pas la première incursion de Blackstone dans la défense. La société a investi 20 milliards de dollars dans des opérations de défense et d'aérospatiale au cours des cinq dernières années. Cette liste comprend une participation dans Anduril, une entreprise de technologies de défense connue pour les systèmes d'autonomie et d'IA qu'elle développe pour un usage militaire.

Le président de Blackstone, Jon Gray, a déclaré en juillet que le rythme de ces investissements était appelé à s'accélérer. Gray a fait ces remarques au Pennsylvania Defense & Innovation Summit, affirmant que la sécurité nationale constitue actuellement un bon terrain pour le capital des investisseurs, en partie parce qu'elle s'aligne également sur les intérêts américains. Falcata constitue désormais le vecteur visible de cette accélération annoncée, et sa croissance à travers de futures acquisitions complémentaires montrera si le rythme s'accélère réellement.

Blackstone n'est pas le seul à se lancer dans les opérations de défense. Le Carlyle Group (CG), un autre grand gestionnaire d'actifs alternatifs, a lancé plus tôt cette année sa propre unité dédiée à l'aérospatiale, à la défense et à l'industrie, visant des opérations aux États-Unis et en Europe. Les gouvernements des deux côtés de l'Atlantique ont renforcé leurs budgets de défense face aux pressions de la Russie et du président Trump concernant les niveaux de dépenses de l'OTAN. Prises ensemble, ces initiatives indiquent que les opérations de défense dédiées deviennent une tendance plus large parmi les grands gestionnaires d'actifs alternatifs, plutôt qu'une expérimentation isolée.

Notations des analystes et objectifs de cours

Malgré le fort repli de l'année, les analystes restent globalement positifs sur BX, selon TipRanks. Le titre affiche un consensus « Achat modéré », fondé sur 10 notations d'Achat et 6 notations de Conservation. L'objectif de cours moyen s'établit à 145,50 $, impliquant un potentiel de hausse de 30 % par rapport aux niveaux actuels, tandis que l'objectif de cours le plus élevé se situe à 184 $. Les consensus et objectifs reflètent l'opinion des analystes à un moment donné et peuvent être révisés.