BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a annoncé le mardi 4 août qu'il proposera des versions tokenisées de certains fonds de la série Institutional Cash en Europe, apportant ainsi la technologie blockchain à ses produits phares de marché monétaire.

Les fonds ciblés gèrent collectivement 311 milliards de dollars d'actifs, selon un rapport de Bloomberg. Pour mettre ce chiffre en perspective, l'ensemble du marché des actifs du monde réel tokenisés, hors stablecoins, était estimé à environ 13 milliards de dollars à la mi-2024, ce qui signifie que même une adoption partielle de ces fonds augmenterait considérablement l'ampleur des produits financiers réglementés on-chain.

Structure des fonds tokenisés

Chaque jeton numérique représentera une part du fonds monétaire sous-jacent, permettant aux investisseurs de transférer directement leurs avoirs entre des portefeuilles numériques approuvés 24h/24 et 7j/7, a déclaré BlackRock.

Les fonds tokenisés incluront des classes d'actions libellées en livres sterling, en euros et en dollars américains. La plateforme blockchain Kinexys de JPMorgan fournira l'infrastructure de tokenisation, tandis que JPMorgan continuera d'agir en tant qu'agent de transfert pour les fonds. Kinexys, anciennement connue sous le nom d'Onyx, a été utilisée par JPMorgan pour le règlement institutionnel basé sur la blockchain et fait partie d'une initiative plus large des grandes banques pour construire des infrastructures d'actifs numériques avec autorisation pour les clients d'entreprise.

Beccy Milchem, responsable mondiale de la distribution de trésorerie chez BlackRock, a déclaré que l'intérêt est venu de distributeurs de détail offrant des portefeuilles numériques, de trésoriers d'entreprise explorant la trésorerie tokenisée et de participants aux marchés des capitaux recherchant une gestion plus efficace des garanties.

Hannah Winter, responsable de la trésorerie numérique chez BlackRock, a déclaré que l'initiative vise à moderniser l'infrastructure du marché, notant que les capacités de transfert de pair à pair sont particulièrement attrayantes pour les entreprises gérant des paiements intra-sociétés.

Le lancement européen intervient également alors que le règlement de l'UE sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) fournit un cadre de conformité plus défini pour les produits d'actifs numériques, offrant potentiellement aux émetteurs institutionnels une plus grande clarté réglementaire que dans d'autres juridictions.

Stratégie de tokenisation plus large de BlackRock

BlackRock a été l'un des gestionnaires d'actifs traditionnels les plus en vue à se lancer dans les produits financiers basés sur la blockchain. L'entreprise a précédemment lancé le BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, communément appelé BUIDL, qui a atteint environ 2,7 milliards de dollars d'actifs depuis ses débuts en 2024, selon les données de rwa.xyz.

BlackRock n'est pas seul dans ce domaine. Franklin Templeton a lancé son propre fonds monétaire tokenisé, BENJI, et d'autres gestionnaires d'actifs ont exploré des initiatives similaires, signalant que la tokenisation des produits de gestion de trésorerie devient une frontière concurrentielle parmi les grandes entreprises de finance traditionnelle.

Les fonds du marché monétaire sont devenus un point central des efforts de tokenisation car ils combinent la transférabilité basée sur la blockchain avec des actifs traditionnels générateurs de rendement. Contrairement aux stablecoins, les fonds monétaires tokenisés représentent des produits d'investissement réglementés soutenus par des titres sous-jacents tels que les bons du Trésor et le papier commercial.

L'intérêt institutionnel pour les actifs tokenisés a régulièrement augmenté à mesure que les banques, les gestionnaires d'actifs et les fournisseurs d'infrastructure financière explorent les applications de la blockchain pour le règlement, la gestion des garanties et les opérations de trésorerie.

Importance

L'expansion des fonds monétaires tokenisés par le plus grand gestionnaire d'actifs au monde souligne l'engagement institutionnel croissant envers la finance basée sur la blockchain. Cette mesure pourrait accélérer l'adoption plus large de la tokenisation des actifs du monde réel sur les marchés financiers traditionnels et le secteur des cryptomonnaies. La sélection de l'Europe comme prochain marché pour ces produits tokenisés, combinée à l'empreinte existante de BUIDL aux États-Unis, suggère que l'émission transrégionale de fonds réglementés on-chain est un domaine à surveiller alors que les gestionnaires d'actifs et leurs partenaires bancaires continuent de développer l'infrastructure des actifs numériques.