Les ETF Bitcoin et Ethereum de BlackRock ont enregistré d'importantes sorties le 9 novembre, alors que les investisseurs se positionnaient avant une publication clé sur l'inflation américaine. BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a vu son iShares Bitcoin Trust (IBIT) enregistrer 213,2 millions de dollars de sorties, tandis que son iShares Ethereum Trust (ETHA) en perdait 119,3 millions de dollars supplémentaires, selon les données de flux de Coinglass.

Au total, les deux fonds ont cédé environ 332,5 millions de dollars en une seule séance. Ces sorties sont intervenues quelques heures avant le rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) d'octobre, un chiffre qui pourrait influencer les attentes concernant une nouvelle hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Les sorties de l'ETF Bitcoin de BlackRock interviennent avant le CPI

Ces dernières sorties prolongent une période difficile pour les produits d'investissement crypto. Les ETF spot détiennent directement les actifs sous-jacents, ce qui fait de leurs flux quotidiens un baromètre étroitement suivi du positionnement institutionnel dans les actifs numériques. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 201 millions de dollars de sorties nettes combinées le 9 novembre, selon Coinglass. L'IBIT de BlackRock a représenté 213,2 millions de dollars de ces sorties, tandis que le MSBT de Morgan Stanley a évolué dans le sens inverse, attirant 22,1 millions de dollars.

Les produits Ethereum ont subi une pression encore plus forte. Les ETF Ethereum spot américains ont affiché 184,6 millions de dollars de sorties nettes, l'ETHA de BlackRock étant responsable de 119,3 millions de dollars du total.

L'IBIT enregistre désormais des sorties depuis sept séances consécutives, perdant 1,66 milliard de dollars depuis le 30 octobre. Les sorties cumulées des ETF Bitcoin en novembre ont atteint 1,48 milliard de dollars au 9 novembre — des chiffres qui témoignent d'un affaiblissement considérable de la demande institutionnelle.

Le rapport CPI américain pourrait déterminer la prochaine évolution du Bitcoin

Les investisseurs font désormais face à un nouveau test macroéconomique, avec la publication du rapport CPI américain d'octobre prévue plus tard dans la soirée. Le CPI est l'un des indicateurs d'inflation les plus suivis et une donnée clé pour les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale. Les économistes s'attendent à ce que l'inflation globale augmente de 0,3 % sur un mois, en ralentissement par rapport à la hausse de 0,6 % de septembre. Le CPI sous-jacent, qui exclut l'alimentation et l'énergie, devrait progresser de 0,2 %, contre 0,3 % précédemment.

Le rapport n'inclura pas de comparaison officielle de l'inflation sur un an. Le shutdown gouvernemental de l'an dernier a empêché le Bureau of Labor Statistics de collecter les données d'octobre 2025 nécessaires à son élaboration. Les lectures sur un an constituent la référence standard pour mesurer le rythme annuel de l'inflation, laissant la variation mensuelle comme principal indicateur cette fois-ci. Les chiffres mensuels pourraient néanmoins influencer les attentes concernant la réunion de décembre de la Réserve fédérale.

Les marchés ont déjà intégré une probabilité d'environ 85 % d'une nouvelle hausse de taux d'un quart de point. Une inflation persistante pourrait renforcer cette perspective, exerçant une pression supplémentaire sur les actifs sensibles au risque.

Le Bitcoin est considéré comme particulièrement sensible aux évolutions des attentes de taux d'intérêt. Contrairement aux placements à revenu fixe traditionnels, il ne génère pas de rendement, ce qui peut rendre des taux plus élevés moins attractifs pour les investisseurs en quête de rendement.

Une lecture du CPI supérieure aux attentes pourrait encourager un positionnement défensif accru sur les marchés des cryptomonnaies. À l'inverse, une inflation plus modérée pourrait offrir un répit temporaire en atténuant les craintes d'un resserrement monétaire supplémentaire.

Cependant, une surprise favorable sur l'inflation ne suffira peut-être pas à elle seule à inverser la tendance actuelle. Le Bitcoin aurait également besoin d'une demande spot renouvelée, notamment de la part des investisseurs utilisant des produits d'investissement réglementés. L'ampleur des sorties récentes des ETF de BlackRock offre un aperçu de la prudence des investisseurs avant l'une des publications économiques les plus suivies de novembre, et les données de flux quotidiennes ultérieures permettront de savoir si la série de sept séances de sorties se prolonge une fois les chiffres publiés.