« Black Monday » est en tendance sur les réseaux sociaux à l'approche de l'ouverture de Wall Street le 19 octobre 2026 — 39e anniversaire du pire krach quotidien de l'histoire boursière. Des liquidations de week-end sur les actions IA tokenisées, des prix élevés du pétrole et la hausse des rendements obligataires alimentent les spéculations.

Que s'est-il passé lors du Black Monday de 1987 ?

Le 19 octobre 1987, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 22,6 % en une seule séance. Il s'agit toujours de la plus forte baisse quotidienne en pourcentage jamais enregistrée — pire que n'importe quelle journée du krach de 1929, de la réouverture des marchés après les attentats du 11 septembre ou de la crise financière de 2008.

Le S&P 500 a perdu 20,5 % et le Nasdaq 11,4 % ce jour-là, effaçant environ 500 milliards de dollars de valeur boursière américaine. Hong Kong a fermé sa bourse pendant quatre jours ; à la réouverture, le Hang Seng a chuté de 33 %. La Réserve fédérale a annoncé qu'elle fournirait des liquidités pour maintenir le système financier en marche.

Les marchés ont fini par se rétablir — le Dow a reconquis son niveau d'avant-krach en environ deux ans — mais cet épisode a redéfini la gestion des risques de Wall Street pour des décennies.

Pourquoi les marchés se sont-ils effondrés ?

Il n'y avait pas de cause unique. Les rapports de l'époque incriminaient la montée des tensions dans le Golfe Persique, la crainte de taux d'intérêt plus élevés, les inquiétudes sur déficit commercial, le trading de programmes piloté par ordinateur — largement lié à des stratégies d'« assurance de portefeuille » qui imposaient de vendre des futures lorsque les prix baisaient — et un marché haussier de cinq ans resté sans véritable correction. Les commentaires de la soirée revenaient sans cesse à un mot : panique. Dès que la peur a pris le dessus et que les échanges ordonnés se sont déréglés, la vente s'est nourrie d'elle-même.

Les freins ajoutés ensuite par Wall Street

Les bourses américaines ont introduit des coupe-circuits en 1988. Selon les règles actuelles, les suspensions de cotation dépendent de l'ampleur de la baisse du S&P 500 :

• Une baisse de 7 % avant 15h25 (heure de l'Est) suspend toutes les transactions boursières américaines pendant 15 minutes
• Une baisse de 13 % avant 15h25 (heure de l'Est) déclenche une seconde suspension de 15 minutes
• Une baisse de 20 % à tout moment met fin à la séance pour la journée

Ces interruptions sont conçues pour donner aux traders le temps d'absorber les nouvelles informations et de rétablir une tarification ordonnée. Selon le CME Group, les futures sur le S&P 500 sont également limités à une variation de 7 % pendant la nuit. Les coupe-circuits se sont déclenchés pour la première fois le 27 octobre 1997, lorsque le Dow a perdu 554 points et que la séance s'est achevée avec 30 minutes d'avance. Les régulateurs ont durci les règles en 2013, après l'échec du déclenchement des coupe-circuits lors du Flash Crash de 2010. En mars 2020, le seuil de premier niveau a été atteint quatre fois en huit séances de bourse. Le niveau de 20 % n'a jamais été touché.

Pourquoi les traders craignent une répétition le 19 octobre

Le Brent aurait clôturé vendredi près de 110 dollars, en partie en raison de rapports faisant état de frappes ukrainiennes sur des installations pétrolières près de Saint-Pétersbourg. L'indice de volatilité VIX — une mesure des fluctuations attendues du marché boursier dérivée des prix des options — aurait atteint son plus haut niveau en quatre mois. Les rendements des bons du Trésor augmentent et l'inflation reste forte. Les valeurs bancaires ont baissé, et des rumeurs non confirmées concernant des difficultés au sein d'un fonds axé sur l'IA se propagent.

L'entrepreneur crypto Ran Neuner a déclaré que 1 900 milliards de dollars avaient été effacés des valeurs technologiques américaines.

Le gérant de fonds Adrian Day a indiqué que certaines conditions actuelles ressemblent à celles de 1987, notamment des taux plus élevés, des inquiétudes sur le dollar et le déficit, et un secteur de l'IA que beaucoup jugent surévalué. Il a toutefois précisé que les rendements ne sont pas encore assez élevés pour inciter capitaux importants à quitter les actions au profit des obligations du Trésor à long terme, ajoutant que la dernière émission de 10 ans avait été bien couverte.

Vente de week-end sur les actions tokenisées

Les marchés américains étant fermés samedi, les perpetual futures — des contrats dérivés de type crypto sans date d'expiration — adossés aux valeurs IA et aux semi-conducteurs ont chuté jusqu'à 5 % en quelques secondes. Les données de CoinGlass ont montré qu'environ 51,6 millions de dollars de positions à effet de levier sur des valeurs de semi-conducteurs ont été liquidées en une dizaine de minutes, les contrats suivant Micron, SanDisk et SOXL figurant parmi les touchés.

Les liquidations ferment de force des positions à effet de levier lorsque leur garantie ne couvre plus les pertes potentielles, et des cascades de liquidations peuvent accélérer une vente en quelques secondes.

Ce que cela signifie pour le Bitcoin

Le Bitcoin et l'Ethereum ont baissé en même temps que les contrats sur valeurs IA avant de rebondir. Les taux de funding BTC et ETH — paiements périodiques entre traders qui penchent vers le côté le plus encombré — sont restés proches de la neutralité, ce qui suggère que les traders n'étaient pas fortement positionnés dans un sens ou dans l'autre.

La crypto n'a pas de coupe-circuits. Elle s'échange en continu, de sorte que toute réaction commence avant la cloche d'ouverture américaine. Si les actions s'effondrent fortement lundi, les liquidations forcées, la hausse des rendements et un mouvement plus large de désaffection pour le risque pourraient faire baisser le Bitcoin — et la faible liquidité tend à amplifier ces mouvements.

À surveiller lundi :

• Le Nasdaq à l'ouverture américaine
• Les prix du pétrole et les rendements du Trésor
• Le maintien ou non des récents plus bas du Bitcoin

Les coupe-circuits rendent une chute de 22 % en une journée beaucoup plus difficile à répéter, mais ils n'empêchent pas les pertes en dessous de chaque seuil d'interruption. Parallèlement, les actions tokenisées et la crypto s'échangent désormais 24h/24 et 7j/7 sans aucun de ces dispositifs de protection.