Aucune des 15 institutions interrogées dans le premier rapport de Bitwise sur l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies n'a réduit son exposition aux cryptos lors d'une baisse de marché d'environ 50 %, et plusieurs investisseurs ont au contraire renforcé leurs positions. Bitcoin, quant à lui, s'est imposé comme le seul actif crypto détenu par toutes les institutions de l'enquête, la plupart des allocations institutionnelles se concentrant entre 1 % et 2 % des actifs investissables. Prises ensemble, ces conclusions soulignent à quel point les stratégies institutionnelles sont restées ancrées dans des convictions à long terme plutôt que dans les mouvements de prix à court terme.

Les institutions ont conservé leurs positions pendant la baisse du marché crypto

Selon le rapport, Bitwise a interrogé 15 professionnels de l'investissement senior qui supervisent les allocations crypto au sein d'institutions majeures, notamment des fonds de dotation, des fondations, des caisses de retraite publiques, des fonds souverains, des multi-family offices, des sociétés de conseil en investissement et des entreprises cotées. Les entretiens se sont déroulés entre fin mars et avril 2026, pendant un déclin du marché amorcé en octobre 2025.

Pas une seule des institutions interrogées n'a réduit son allocation crypto pendant la baisse, tandis que plusieurs ont acheté des actifs supplémentaires. Ces résultats comportent toutefois une réserve importante : ils ne s'appliquent qu'aux 15 institutions interrogées. Bitwise n'a pas identifié les participants, ce qui signifie que les résultats ne représentent pas l'ensemble du marché d'investissement institutionnel.

Fait notable, la baisse des prix n'a pas été citée comme une raison de vendre des cryptos. Les répondants ont plutôt identifié l'échec de la thèse d'investissement, des revirements réglementaires ou une crise de crédibilité à l'échelle du secteur comme déclencheurs de sortie potentiels.

INSIGHT: Bitwise released its first Institutional Crypto Adoption Report, and the findings are bullish. 🤯 ✅ 0 institutions cut crypto exposure during the ~50% drawdown ✅ Every crypto-holding institution owns Bitcoin ✅ Most allocations are around 1%-2% ✅ Several bought more… pic.twitter.com/wFljhY8XqR

— CryptosRus (@CryptosR_Us) September 24, 2026

Certains investisseurs avaient déjà connu des baisses de marché supérieures à 50 % lors de cycles précédents. Par conséquent, la dernière baisse n'a pas nécessairement modifié leurs stratégies d'allocation à long terme.

Bitcoin reste l'actif crypto institutionnel central

Bitcoin est apparu comme l'actif commun à toutes les institutions détenant des cryptomonnaies figurant dans le rapport. Pour presque tous les répondants, le BTC était leur premier actif numérique, le plus important et celui détenu depuis le plus longtemps.

Plusieurs investisseurs considèrent principalement Bitcoin comme une réserve de valeur, et certains l'envisagent aux côtés de l'or dans des stratégies de portefeuille plus larges. Cette approche s'appuie sur le plafond d'offre fixé par le protocole de Bitcoin à 21 millions de pièces, une caractéristique de rareté intrinsèque souvent comparée aux réserves limitées de l'or.

Les allocations institutionnelles variaient considérablement au sein de l'échantillon. L'ex crypto allait de 0,5 % à 13 % des actifs investissables, bien que la plupart des allocations se situassent entre 1 % et 2 %. Les family offices ont déclaré certaines des allocations les plus importantes, tandis que les fonds souverains maintenaient généralement des positions plus réduites — des différences qui reflétaient des processus d'approbation, des structures de gouvernance et des contraintes institutionnelles variés.

Ethereum et Solana ont bénéficié d'une conviction institutionnelle moins constante que Bitcoin. Les investisseurs détenaient généralement des positions plus modestes en ETH et en SOL et appliquaient des horizons d'investissement plus courts. Certaines institutions ont indiqué qu'elles pouvaient vendre l'un ou l'autre actif si l'activité du réseau ne parvenait pas à générer de la valeur pour le token sous-jacent.

Les stablecoins, la finance décentralisée et la tokenisation figuraient parmi les autres domaines surveillés par les investisseurs.

Les ETF cryptos au comptant gagnent du terrain auprès des institutions

Le rapport a également souligné l'utilisation croissante des ETF cryptos au comptant par les institutions. Selon les conclusions, presque toutes les institutions interrogées utilisaient ces produits ou envisageaient de le faire. Les ETF bitcoin au comptant ont commencé à être négociés aux États-Unis en janvier 2024, suivis en juillet de la même année par les ETF ether au comptant, offrant ainsi aux allocataires une voie cotée en bourse vers cette classe d'actifs.

Certains investisseurs sont passés des placements privés ou de la conservation directe aux ETF. Des coûts réduits, des opérations plus simples et une gestion de portefeuille plus facile figuraient parmi les facteurs favorisant cette transition.

La conservation directe restait néanmoins pertinente pour certaines institutions. Les exigences de gouvernance et les politiques internes continuent de déterminer la manière dont les investisseurs accèdent aux actifs numériques.

Bitwise a également noté que les déclarations publiques peuvent sous-estimer la détention institutionnelle de cryptomonnaies. Certaines participations restent en dehors des cadres de divulgation standards, tandis que la détention directe et les véhicules d'investissement privés peuvent ne pas apparaître dans les positions en valeurs mobilières déclarées. Aux États-Unis, les déclarations trimestrielles 13F couvrent les valeurs mobilières cotées en bourse telles que les parts d'ETF, mais excluent généralement les tokens détenus directement et les participations dans des fonds privés.

Dans l'ensemble, les conclusions montrent que les stratégies crypto institutionnelles se concentrent de plus en plus sur la discipline d'allocation, la gouvernance et des thèses d'investissement à long terme plutôt que sur des réactions aux mouvements de prix à court terme.