Le directeur des investissements (CIO) de Bitwise, Matt Hougan, déclare que la tokenisation — la pratique consistant à représenter des actifs traditionnels tels que des actions, des fonds et d'autres titres sous forme de jetons blockchain — entre dans une phase plus longue d'adoption financière, comparant sa trajectoire naissante à l'ascension de NVIDIA pendant les premiers stades du boom de l'intelligence artificielle.

Ses déclarations sont intervenues le 17 septembre, le jour même où la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a ouvert une voie réglementée pour les actions tokenisées et où S&P Global a convenu d'acquérir la société de smart contracts OpenZeppelin. Prises ensemble, ces évolutions montrent comment l'infrastructure blockchain pénètre plus profondément les marchés traditionnels, tandis que les actifs DeFi et onchain attirent l'attention institutionnelle.

Hougan : le monde migre onchain

La tokenisation s'est rapprochée du centre du développement des marchés financiers américains, donnant à Hougan une raison supplémentaire de comparer ce secteur aux premières étapes du boom de l'IA. Dans une publication sur X, il a affirmé que le monde migre onchain et a décrit la tokenisation comme une transformation pluriannuelle plutôt que comme un thème de marché éphémère.

Sa comparaison porte sur le calendrier. ChatGPT a été lancé en novembre 2022, alors que NVIDIA — le fabricant de puces dont le matériel soutient une grande partie de l'informatique IA moderne — se négociait autour de 16 $. Environ un an plus tard, le fondeur avait atteint 46 $, soit une hausse de 176 % qui a rendu plus visible l'ampleur de l'opportunité de l'IA. Hougan a souligné que NVIDIA se négocie désormais autour de 219 $ et a utilisé cette progression pour soutenir que reconnaître un changement majeur ne signifie pas que l'opportunité est déjàée.

Tokenization is a mega trend. Just today, the SEC created a pathway for tokenized stocks to trade in the US, S&P acquired @OpenZeppelin, and DeFi assets are ripping. If you had doubts before, today should put them to rest. The world is moving onchain. The thing about…

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) September 17, 2026

La tokenisation obtient une voie réglementaire aux États-Unis

Pour la tokenisation, Hougan a cité les évolutions de la journée comme preuve que l'adoption dépasse le stade de l'expérimentation. La dernière action de la SEC offre une voie réglementée permettant à certaines plateformes de négocier des actions américaines tokenisées sur une infrastructure blockchain. Ce cadre couvre les actions NMS tokenisées — des titres négociés dans le cadre du National Market System américain — qui préservent les droits des actionnaires tels que les dividendes et le vote, tandis que les produits synthétiques qui se contentent de suivre le cours des actions restent exclus de l'exemption. Les émetteurs disposent également d'un délai de 30 jours pour s'opposer à la tokenisation par un tiers.

L'exemption temporaire dure jusqu'à cinq ans et s'applique sous des conditions spécifiques, notamment des limites concernant les plateformes participantes, les titres et l'activité de négociation. L'agence a indiqué que ce cadre vise à faciliter l'innovation pendant qu'elle examine des politiques plus larges, créant ainsi une voie plus claire pour les entreprises développant une infrastructure d'actions basée sur la blockchain. L'exemption étant temporaire et l'examen plus large des politiques en cours, ce cadre crée en réalité une fenêtre d'essai supervisée pour les actions tokenisées pendant que des règles à plus long terme sont étudiées.

Cette avancée réglementaire est intervenue en parallèle de l'accord de S&P Global pour acquérir OpenZeppelin, ajoutant un autre signal institutionnel. S&P Global est le fournisseur d'indices derrière le S&P 500, l'un des indices actions les plus suivis au monde. La technologie de smart contracts d'OpenZeppelin soutient d'importantes stablecoins, des fonds tokenisés et des applications DeFi. La société indique que ses contrats ont facilité plus de 37 000 milliards de dollars de valeur transférée et qu'elle a réalisé plus de 900 missions de sécurité. Les smart contracts de ce type sont le mécanisme permettant aux actifs tokenisés de porter onchain des caractéristiques telles que les dividendes et le vote, plaçant l'entreprise au cœur de la couche d'infrastructure dont dépendent les titres tokenisés.

Le parallèle avec NVIDIA souligne le stade précoce de la tokenisation

L'analogie de Hougan repose sur l'idée que les mégatendances technologiques peuvent continuer à se développer après que les investisseurs les ont d'abord identifiées. Il soutient que la tokenisation a déjà attiré l'attention, mais que son impact financier plus large est peut-être encore en train de se déployer, à mesure que convergent la négociation réglementée, les normes de sécurité et l'infrastructure institutionnelle. Les chiffres de NVIDIA qu'il cite renforcent ce cadrage : la plus grande part de la hausse du fondeur est survenue après que ChatGPT a fait de l'IA un sujet grand public, et non avant.

La comparaison n'établit pas que la tokenisation suivra trajectoire boursière de NVIDIA. Elle met plutôt en lumière le point de vue de Hougan selon lequel les rails financiers basés sur la blockchain peuvent devenir une transition de marché de longue durée. À mesure que les sociétés financières traditionnelles ajoutent des produits tokenisés et que des fournisseurs d'infrastructure établis entrent dans le secteur, le modèle onchain tisse davantage de liens avec les marchés de capitaux conventionnels. Les indicateurs à court terme à surveiller sont procéduraux : la manière dont les émetteurs utilisent la fenêtre d'opposition de 30 jours, les plateformes qui participent dans le cadre des conditions de l'exemption, et l'évolution de l'examen plus large des politiques par la SEC.

Source : CryptoNewsNet, via Crypto-Economy