Le fournisseur d'infrastructure d'actifs numériques BitGo et OTC Markets Group ont annoncé un partenariat proposé visant à fournir une infrastructure de trading et de conservation d'actifs numériques conçue pour les courtiers-négociants, une initiative destinée à élargir l'accès institutionnel aux titres tokenisés via des systèmes de marché établis.

Les entreprises ont indiqué mercredi que cette alliance desservirait plus de 150 courtiers-négociants utilisant actuellement OTC Link ATS, un système de trading alternatif réglementé par la US Securities and Exchange Commission. Si le projet est mis en œuvre, ces courtiers-négociants auront la possibilité de coter, négocier et régler des titres d'actifs numériques via la même infrastructure électronique qu'ils utilisent déjà pour les marchés de gré à gré et les marchés d'actions américains.

Dans le cadre du dispositif proposé, BitGo Bank & Trust agirait en tant que dépositaire qualifié, tandis que le règlement serait traité via le Go Network de BitGo. La composante de conservation est essentielle pour les courtiers-négociants, car les titres d'actifs numériques exigent encore des contrôles en matière de sauvegarde, de règlement et de conformité réglementaire alignés sur les obligations des marchés financiers. L'initiative porte initialement sur les titres d'actifs numériques, avec la possibilité d'étendre son périmètre aux actifs et aux marchandises tokenisés à mesure que les cadres réglementaires arriveront à maturité.

L'annonce intervient à un moment où les institutions financières traditionnelles manifestent un intérêt grandissant pour les représentations tokenisées d'actifs du monde réel, et où les régulateurs américains s'orientent vers une plus grande clarification des règles applicables aux marchés d'actifs numériques. La tokenisation désigne généralement la représentation d'un droit de propriété ou de droits économiques sur un actif au moyen d'une blockchain ou d'un registre numérique similaire, le produit sous-jacent pouvant néanmoins rester soumis aux règles existantes en matière de valeurs mobilières, de marchandises, de banque ou de structure de marché.

Les références réglementaires de BitGo ont été renforcées en décembre, lorsque l'entreprise a obtenu l'approbation finale de la US Office of the Comptroller of the Currency pour opérer en tant que banque fiduciaire nationale à charte fédérale. Cette désignation permet à l'entreprise d'offrir des services de conservation qualifiés sous supervision bancaire fédérale.

Les actions d'OTC Markets Group ont progressé d'environ 2,7 % vers le milieu de la séance mercredi, atteignant 53,50 $ sur un volume d'échanges modéré.

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Le rôle stratégique des courtiers-négociants dans la tokenisation

Les courtiers-négociants sont appelés à jouer un rôle déterminant dans la transition vers les titres tokenisés, car ils opèrent déjà au sein de structures réglementaires et de marché bien établies. En intégrant les capacités de trading et de conservation d'actifs numériques dans l'infrastructure existante, le partenariat BitGo–OTC Markets pourrait réduire les obstacles opérationnels auxquels les courtiers-négociants sont confrontés lors de leur entrée dans l'univers des titres tokenisés, éliminant la nécessité d'adopter des plateformes crypto natives entièrement nouvelles.

L'alliance proposée coïncide avec l'expansion continue du marché des titres tokenisés. Les analystes de Bernstein ont projeté que la valeur des actifs du monde réel tokenisés pourrait atteindre jusqu'à 4 000 milliards de dollars d'ici 2030, portée par une adoption plus large des actions, des marchandises et d'autres instruments financiers.

Cette initiative fait suite à des efforts comparables déployés par des sociétés telles que Securitize et Cantor Fitzgerald, qui s'efforcent d'introduire la tokenisation sur les marchés des capitaux par le biais d'offres publiques initiales et d'offres à titre complémentaire.

Les analystes de Bernstein ont identifié la tokenisation et les marchés prédictifs comme le prochain « champ de bataille » concurrentiel pour les bourses et les courtiers. Pour les acteurs du marché, l'enjeu pratique consistera à déterminer si les produits tokenisés peuvent être intégrés dans les flux de conformité, de conservation, de divulgation et de règlement habituels sans fragmenter la liquidité entre des plateformes de trading distinctes.

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