Bitget, qui se présente comme la plus grande Universal Exchange (UEX) au monde, a lancé un plan de Fixed Coupon Notes (FCN), transposant aux actions américaines tokenisées un produit structuré largement utilisé en finance traditionnelle. Les FCN constituent un pilier de l'offre des banques privées et des courtiers sur des marchés comme Hong Kong et Singapour, où ils sont généralement vendus à des investisseurs acceptant de s'engager à acheter une action à un prix d'exercice en échange d'un coupon fixe. Dans le cadre de la nouvelle structure de Bitget, les utilisateurs souscrivent en USDT et perçoivent un coupon prédéfini en USDT pendant la période de détention.

Bitget est la première plateforme d'échange de cryptomonnaies à combiner la structure FCN avec un règlement en USDT et une livraison de rTokens d'actions américaines. Ce lancement élargit les moyens d'accès aux actifs financiers traditionnels via Bitget, au-delà du trading au comptant, vers des stratégies structurées construites autour d'actions tokenisées. Le plan FCN s'adresse aux utilisateurs souhaitant s'exposer aux actions américaines mais préférant entrer à un prix déterminé plutôt que d'acheter immédiatement au prix du marché. Au lancement, le produit est adossé à des rTokens d'actions américaines populaires, notamment SNDK (SanDisk), MRVL (Marvell Technology), SKHY (SK Hynix), NVDA (Nvidia) et MU (Micron Technology), une sélection dominée par des valeurs liées aux semi-conducteurs et à la mémoire.

Comment fonctionne le plan FCN

Les utilisateurs souscrivent en USDT et sélectionnent un prix d'exercice auquel ils sont à l'aise d'acquérir le rToken lié. Deux issues de règlement sont possibles à l'échéance :

• Si le prix d'observation à l'échéance est supérieur ou égal au prix d'exercice, l'utilisateur reçoit le principal en USDT augmenté du coupon prédéfini en USDT.
• Si le prix d'observation à l'échéance est inférieur au prix d'exercice, le principal est converti en rToken lié au prix d'exercice, tandis que le coupon reste payé en USDT.

Cette structure est présentée comme une alternative au passage d'un ordre limite classique. Si un ordre limite permet aux investisseurs d'attendre un prix d'entrée privilégié, le capital alloué à cet ordre peut rester inactif jusqu'à son exécution. Avec le FCN, les utilisateurs fixent leur prix cible à l'avance et perçoivent un coupon pendant la durée du produit, quelle que soit l'issue de règlement qui se produit à l'échéance. Sur les marchés traditionnels, ce profil de rendement est comparable à la vente d'options de vente couvertes en espèces, où un investisseur encaisse une prime en échange de son engagement à acheter des actions à un prix déterminé.

« Il arrive que l'on souhaite s'exposer à une action alors que son prix ne correspond pas à ce que l'on attend », a déclaré Gracy Chen, PDG de Bitget. « Le FCN donne aux utilisateurs un prix d'achat fixe avec lequel ils sont à l'aise et leur permet de gagner de l'argent en attendant. L'introduction des actions sur Bitget était une étape de la construction de l'UEX. Nous offrons désormais aux utilisateurs davantage de façons d'accéder à ces actifs et de les utiliser, au-delà du simple achat-vente au comptant. »

L'expansion de l'écosystème rToken

Ce lancement renforce encore l'écosystème rToken de Bitget et sa stratégie d'Universal Exchange, qui réunit cryptomonnaies et actifs financiers traditionnels dans un environnement de trading unifié. Il intervient également dans un contexte plus large de mise en chaîne d'actifs réels : BlackRock a lancé un fonds monétaire tokenisé en 2024, et en 2025 des plateformes comme Robinhood et Kraken ont commencé à proposer des actions tokenisées à leurs clients sur certains marchés. En combinant l'USDT, des actions américaines tokenisées et un mécanisme de produit structuré issu de la finance traditionnelle, le FCN ajoute une voie supplémentaire pour accéder aux actifs traditionnels et les gérer sur Bitget, illustrant la convergence croissante des plateformes crypto avec les courtiers traditionnels sur l'étendue de leurs offres.

Bitget précise que le FCN est un produit structuré sans protection du capital. En cas de règlement en rTokens, les utilisateurs restent exposés aux mouvements du prix de l'actif sous-jacent et peuvent subir des pertes si celui-ci poursuit sa baisse. Les régulateurs des marchés où les FCN sont largement distribués, dont la Securities and Futures Commission de Hong Kong, ont déjà émis des avertissements indiquant que ces produits peuvent être complexes et que les pertes peuvent dépasser les coupons perçus.

Source : GlobalFinTechSeries