Les données de Santiment montrent que le nombre total de portefeuilles Bitcoin détenant un solde minimum de 10 000 BTC a atteint 90, le niveau le plus élevé en six mois, alors même que les plus petits portefeuilles ont continué à vendre. Le Bitcoin (BTC) se négocie à environ 64 322 $ au moment de la rédaction.

Cette divergence pourrait offrir un aperçu de la prochaine direction du marché. Les grands investisseurs accumulent du Bitcoin tandis que les petits traders se retirent, et ce type de scission peut avoir de l'importance car les changements de propriété on-chain apparaissent souvent avant que le récit du marché au sens large ne s'en rende compte. Selon Santiment, cette tendance a historiquement précédé des changements de prix majeurs, ce qui suggère que la probabilité que le Bitcoin franchisse la barre des 70 000 $ est plus élevée que celle qu'il tombe sous les 60 000 $.

Six nouveaux portefeuilles d'élite en huit semaines

Six portefeuilles ont franchi le seuil des 10 000 BTC au cours des huit dernières semaines, augmentant la taille de ce groupe d'élite de 7,1 %, selon les données de Santiment.

🐳 Bitcoin's elite wallet count has bounced back to a 6-month high, with 90 wallets now holding at least 10K $BTC. 📈 This is not a tiny signal. There has been a net gain of +6 wallets holding at least 10K+ BTC in the past 8 weeks, a +7.1% rise. 🦐 Micro wallet holdings have… pic.twitter.com/c2khTjHsC5 — Santiment Intelligence (@SantimentData) August 10, 2026

L'accumulation s'étend également plus bas dans l'échelle de détention. Les portefeuilles détenant entre 10 et 10 000 BTC — communément décrits comme des baleines et des requins — ont ajouté environ 1,5 milliard de dollars de Bitcoin depuis le 29 juillet. Pendant ce temps, les soi-disant micro-portefeuilles n'ont cessé de rétrécir tout au long du mois d'août.

Cette divergence coïncide avec deux chocs qui semblent avoir affecté les petits investisseurs de manière plus significative que les plus grands détenteurs.

Exploitation de portefeuille matériel et législation crypto bloquée

Le premier choc est lié à l'exploit Coldcard. Une vulnérabilité du firmware apparue en mars 2021 a incité les portefeuilles touchés à dériver leur seed en utilisant un générateur de nombres pseudo-aléatoires faible dans le logiciel plutôt que la puce d'entropie de l'appareil. Selon les informations provenant du TFTC, les clés affectées avaient une force d'environ 40 bits.

Début août, TRM Labs a fait état de pertes s'élevant à 116 millions de dollars. Par la suite, d'autres sources ont évalué les pertes à plus de 130 millions de dollars.

Le second choc provient du gouvernement des États-Unis. Le Sénat a reporté à septembre le vote sur le CLARITY Act — une législation visant à définir les rôles respectifs de la SEC et de la CFTC dans la réglementation des actifs numériques — suite à l'opposition du Parti démocrate.

Le chef de la majorité au Sénat américain, John Thune, a déclaré : "The Dems are insistent on no Clarity vote." Il a ajouté que les procédures concernant le projet de loi étaient "queued up first thing when we come back." Le PDG de la Digital Chamber, Cody Carbone, a déclaré que le manque de progrès "isn't the result any of us hoped for" mais a souligné que "the fight is far from over."

Aucun de ces événements ne reflète une faille dans le Bitcoin lui-même. La vulnérabilité de Coldcard était spécifique au firmware d'un seul fabricant, tandis que le retard du CLARITY Act est une question politique et législative. Cependant, les deux ont pu contribuer à ce que les détenteurs les plus fragiles déplacent leurs pièces vers des portefeuilles qui semblent plus disposés à conserver, tout en mettant en évidence la manière dont les incidents de sécurité et l'incertitude réglementaire peuvent affecter la confiance des petits participants au marché.

De nouvelles baleines ou les mêmes dépositaires ?

Une augmentation du nombre de baleines ne signale pas nécessairement l'émergence d'une nouvelle classe d'acheteurs. Comme rapporté précédemment, les adresses concentrées autour du seuil de 10 000 BTC peuvent refléter des réarrangements dans la façon dont les grands dépositaires stockent leurs soldes plutôt que de nouveaux capitaux entrant dans le Bitcoin.

Selon Arkham Intelligence, les plus grandes adresses Bitcoin appartiennent généralement à des plateformes d'échange, des dépositaires et des émetteurs d'ETF. Coinbase, par exemple, contrôle environ 5 % de l'offre totale, tandis que l'ETF de BlackRock est estimé détenir 732 000 BTC. Par conséquent, les transferts au sein d'un même émetteur depuis ses portefeuilles froids peuvent entraîner une augmentation des grandes adresses sans aucune association à un nouvel acheteur.

Cette tendance à l'accumulation n'est pas sans précédent. En janvier, Glassnode a rapporté que les portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC étaient passés de 1 207 en octobre à 1 303, poussés par les ventes de détail lors d'une correction. Cependant, Santiment a noté fin juillet que les portefeuilles ayant des soldes compris entre 10 et 10 000 BTC avaient vendu environ 70 848 BTC depuis fin avril.

Le prochain signal fort arrivera en septembre

Le scénario haussier s'affaiblirait si la cohorte des 10 000 BTC et plus commençait à rétrécir à nouveau ou si les portefeuilles de taille moyenne se transformaient en vendeurs nets au cours du mois à venir.

Le Sénat est prévu de reprendre le 14 septembre, avec un vote procédural sur le CLARITY Act attendu vers le 15 septembre. Ce vote servira de test utile pour savoir si la demande institutionnelle et celle des grands détenteurs peuvent continuer à absorber l'offre, ou si la tendance actuelle à l'accumulation perd de son élan.

Les grands détenteurs gagnent-ils en influence sur l'offre de Bitcoin ?

Un examen plus approfondi d'adresses spécifiques près du seuil des 10 000 BTC révèle des nuances importantes. L'adresse 14FEEMRhaUwMbhf2rA1cFXmS1Zuk9nc9eq a reçu 10 306,34 BTC en une seule transaction le 2 juin et n'a effectué aucune transaction sortante depuis. Bien que ce portefeuille semble avoir été nouvellement approvisionné avec plus de 10 000 BTC, il est impossible d'attribuer un propriétaire économique sur la base des informations disponibles publiquement.

Inversement, le portefeuille bc1q7uq3u829ahn22sdlpac0h0lurq3a9yfd3ew69f détenait un solde de 7 269 BTC jusqu'à ce qu'il reçoive 3 998,9 BTC le 17 juillet, franchissant ainsi le seuil des 10 000 BTC. Ce portefeuille a depuis reçu un supplément de 628 BTC et détient désormais près de 11 900 BTC.

Cette distinction est importante. Dans le premier cas, le portefeuille pourrait représenter un nouveau grand détenteur, un transfert de dépositaire ou un rééquilibrage d'une position existante. Dans le second, cela démontre qu'une augmentation des portefeuilles de 10 000 BTC n'indique pas toujours une nouvelle baleine — un grand détenteur existant peut simplement être repassé au-dessus du seuil.

Par conséquent, bien que la métrique de Santiment sur les portefeuilles de 10 000 BTC reste pertinente, le seul nombre de portefeuilles est insuffisant pour déterminer combien d'investisseurs indépendants entrent dans cette catégorie.

Les baleines de Bitcoin se préparent-elles au prochain mouvement du marché ?

Le signal plus large qui ressort de cette analyse est que le Bitcoin est de plus en plus concentré entre les mains des grands détenteurs. Il reste incertain de savoir si cela reflète une accumulation agressive par des baleines indépendantes, une garde et une consolidation institutionnelles, ou une combinaison des deux.

Pour les investisseurs, cette distinction est importante. Un marché dans lequel des baleines indépendantes accumulent représente une forme de conviction haussière. Un marché dans lequel les dépositaires, les fonds et les grands détenteurs existants se contentent de réorganiser des avoirs de plus en plus concentrés représente une dynamique fondamentalement différente.

La prochaine métrique importante pourrait donc ne pas être le nombre brut de portefeuilles Bitcoin détenant 10 000 BTC, mais plutôt la quantité d'offre contrôlée par des entités économiques identifiables après la consolidation de plusieurs adresses. C'est là que la poussée apparente des baleines sur la blockchain deviendra soit une véritable histoire d'accumulation — soit se révélera être une histoire sur l'institutionnalisation.