L'économiste Saifedean Ammous a soutenu que le Bitcoin (BTC) fonctionne déjà comme de la monnaie et que sa volatilité réalisée sur un an s'est resserrée à 1,52 fois celle de l'or. Il a présenté cet argument dans un essai publié sur X le mardi 13 octobre.

L'essai constitue une réponse directe à Lawrence H. White, professeur à l'Université George Mason, qui avait exprimé son objection.

La comparaison des volatilités

Le point de données central d'Ammous porte sur la volatilité réalisée, une mesure rétrospective de l'ampleur des fluctuations du prix d'un actif sur une période donnée. Selon son chiffre, la volatilité réalisée sur un an du Bitcoin s'établit désormais à 1,52 fois celle de l'or, ce qui signifie que les fluctuations de prix du BTC sur l'année écoulée ont été supérieures de 52 % à celles du métal précieux.

Le référentiel de l'or pèse dans cet argument car la théorie monétaire standard décrit la monnaie comme remplissant trois fonctions : intermédiaire des échanges, unité de compte et réserve de valeur, et les fluctuations de prix renseignent directement sur la fiabilité avec laquelle un actif remplit cette dernière fonction. Dans le débat sur le statut monétaire du Bitcoin, la volatilité a figuré parmi les objections les plus fréquemment citées, et l'or sert depuis longtemps d'actif de référence dans ce type de comparaisons.

Historiquement, la volatilité du Bitcoin s'est située à un multiple nettement plus élevé de celui de l'or, et Ammous a cité le rétrécissement de cet écart à l'appui de son argument selon lequel le Bitcoin remplit déjà les fonctions de la monnaie.

Contexte

Ammous, économiste et auteur de The Bitcoin Standard, soutient depuis longtemps que le Bitcoin présente les propriétés d'une monnaie saine. White est professeur d'économie à l'Université George Mason, connu pour ses recherches sur la théorie monétaire et la banque libre. Leur échange s'inscrit dans un débat académique de longue date sur la question de savoir si le Bitcoin doit être considéré comme de la monnaie, débat dans lequel les comparaisons avec les réserves de valeur établies ont servi de critère récurrent.

COINOTAG a publié ce rapport le 15 octobre. Ce contenu a d'abord été publié sur COINOTAG : https://en.coinotag.com/saifedean-ammous-bitcoin-btc-volatility-1-52x-gold-white-rebuttal