Il y a dix-huit ans, le 31 octobre 2008, le cypherpunk pseudonyme Satoshi Nakamoto publiait le whitepaper de Bitcoin, Bitcoin : A Peer-to-Peer Electronic Cash System, sur une liste de diffusion de cryptographie.

Conçu pour contourner les institutions opaques et supprimer le besoin de confiance dans les transactions financières, Bitcoin (BTC) défie le système financier traditionnel depuis l'extraction de son bloc genesis le 3 janvier 2009. Ce bloc contenait un message de Satoshi citant un titre du Times : « Chancellor on brink of second bailout for banks ». Gravé de façon permanente dans le premier bloc de la blockchain, cette inscription a capturé le contexte de la crise financière dans lequel Bitcoin a été créé et reste consultable publiquement sur le registre aujourd'hui.

Le parcours de Bitcoin, de ses premières années à l'âge adulte, a été marqué par la controverse, l'intrigue et la fraude caractérisée. Son futur reste soumis à des défis importants, notamment les retombées du piratage de 6,3 milliards de dollars de Binance, la menace de l'informatique quantique, l'accélération des cyberattaques liées à l'IA et des questions non résolues sur la sécurité à long terme du réseau.

Alors que Bitcoin atteint ses 18 ans, il est assez âgé pour voter aux élections de mi-mandat américaines. Ce jalon soulève également une question plus large : Bitcoin est-il prêt pour l'âge adulte ? Au-delà des cycles de marché, la réponse dépend désormais de la manière dont le réseau se gouverne, finance sa sécurité et opère au sein d'un système financier de plus en plus réglementé.

Les premières années de Bitcoin

L'un des moments les plus mémorables des débuts de Bitcoin est survenu le 22 mai 2010, lorsque le développeur Laszlo Hanyecz a envoyé 10 000 BTC pour payer deux pizzas, dans l'une des transactions Bitcoin documentées les plus anciennes.

L'événement est devenu connu sous le nom de Bitcoin Pizza Day et est entré dans le folklore de la crypto comme l'un des achats de pizzas les plus chers de l'histoire. Les pièces valaient environ 41 $ à l'époque. Aux prix actuels, la même quantité de Bitcoin vaudrait 780 millions de dollars, donnant au coût d'opportunité de la transaction une ampleur extraordinaire.

Bitcoin s'échangeait pour quelques centimes à ses tout débuts, mais Satoshi comprenait que sa valeur pouvait changer si l'adoption se développait. En 2009, il écrivait : « It might make sense just to get some in case it catches on. » Cette citation est conservée par le Satoshi Nakamoto Institute.

Fin 2013, Bitcoin avait franchi pour la première fois la barre des 1 000 $, alors que l'intérêt du public croissait parallèlement à l'émergence du marché noir Silk Road. Cette ascension s'est brutalement interrompue en février 2014, lorsque Mt. Gox, alors la plus grande plateforme d'échange Bitcoin au monde, a cessé ses activités et disparu en ligne.

La plateforme avait perdu environ 850 000 BTC, y compris les fonds des clients. Son effondrement a fait trembler l'industrie et a fait de Mt. Gox un premier exemple du principe « not your keys, not your coins ».

Craig Wright, Jamie Dimon et la première interdiction chinoise

Le prochain grand marché haussier de Bitcoin a fait passer son prix de moins de 1 000 $ début 2017 à près de 20 000 $ en décembre. Ce rallye a coïncidé avec le boom des offres initiales de pièces (ICO) et une ruée de projets promettant d'appliquer la technologie blockchain à tout, de la banque aux chaînes d'approvisionnement, jusqu'au thé glacé Long Island.

La blockchain est devenue soudain une étiquette recherchée, même parmi des personnes qui comprenaient peu le fonctionnement de Bitcoin ou son origine. Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, constituait une exception notable à cet enthousiasme. En septembre 2017, il a qualifié Bitcoin d'« escroquerie » et a déclaré qu'il licencierait tout employé qui en échangerait.

Bitcoin était aussi engagé dans une dispute acharnée sur la manière dont le réseau devait évoluer. La guerre de la taille des blocs, comme on l'a appelée, a atteint son apogée en août 2017, lorsqu'un hard fork a créé Bitcoin Cash. Cet épisode a démontré la difficulté de modifier un système décentralisé.

La Chine s'est attaquée à l'industrie pendant la même période, interdisant les ICO en septembre 2017 et prenant des mesures contre les plateformes d'échange de cryptomonnaies. Ces mesures ont accru l'incertitude du marché avant le ralentissement qui a suivi en 2018.

La spéculation sur l'identité du créateur de Bitcoin était également devenue un spectacle annexe, alimentée en partie par les déclarations répétées du informaticien australien Craig Wright selon lesquelles il était Satoshi Nakamoto. La High Court britannique a rejeté cette affirmation en 2024. Le jugement du tribunal est disponible ici.

La deuxième interdiction chinoise et l'effondrement de FTX

Le prochain grand marché haussier de Bitcoin est arrivé pendant la pandémie de COVID-19, alors que les gouvernements et les banques centrales injectaient d'énormes quantités de monnaie dans l'économie pour atténuer l'impact des confinements. Les taux d'intérêt ont baissé, la liquidité a inondé les marchés financiers et Bitcoin, qui avait plongé lors de la panique de mars 2020, a entamé une forte reprise. En novembre 2021, il avait atteint près de 69 000 $.

La Chine est intervenue à nouveau en septembre 2021, annonçant une interdiction généralisée des transactions et du minage de cryptomonnaies. Le prix de Bitcoin a chuté en réponse.

En novembre 2022, une autre grande plateforme de cryptomonnaies, FTX, s'est effondrée. Cette faillite a intensifié l'hiver crypto et laissé les clients confrontés à des pertes énormes. Elle a aussi détruit la confiance du secteur financier traditionnel envers l'industrie et a été suivie d'une hostilité réglementaire accrue envers la crypto, dans ce que l'industrie a appelé « Operation Chokepoint 2.0 ». Le déclin ultérieur de Bitcoin fut à nouveau brutal.

Le premier ETF Bitcoin et les 100 000 $

En janvier 2024, alors que la confiance dans l'industrie était sévèrement ébranlée, la Securities and Exchange Commission américaine a approuvé les premiers produits d'échange Bitcoin au comptant aux États-Unis, après avoir rejeté à plusieurs reprises des demandes similaires.

Cette décision a donné aux investisseurs un moyen réglementé de s'exposer au BTC via des comptes de courtage classiques, sans avoir à gérer eux-mêmes des portefeuilles ou des clés privées. Fin 2024, Bitcoin avait franchi pour la première fois les 100 000 $.

La finance traditionnelle a continué de se rapprocher de la crypto. Les banques se sont développées dans les services de conservation et de trading, tandis que des figures comme le PDG de BlackRock, Larry Fink, ont évoqué le placement d'actifs allant des actions aux obligations sur des réseaux blockchain. Dimon a également évolué d'un rejet catégorique vers l'autorisation donnée aux clients de JPMorgan d'acheter l'actif.

Bitcoin a ensuite atteint un nouveau sommet historique de plus de 126 000 $ en octobre 2025.

L'âge adulte de Bitcoin et les questions à venir

Bitcoin est de nouveau fermement lié à la finance traditionnelle, soutenu par des évolutions réglementaires aux États-Unis et ailleurs. Le Guiding and Establishing National Innovation in US Stablecoins (GENIUS) Act a établi un cadre fédéral pour les stablecoins. La SEC a apporté plus de clarté sur l'application des lois sur les valeurs mobilières aux actifs crypto, tandis que le règlement européen Markets in Crypto-Assets (MiCA) a créé un cadre réglementaire plus harmonisé pour l'industrie de la région.

L'institutionnalisation de la crypto a néanmoins conduit de nombreux Bitcoiners à s'interroger sur le fait que les institutions détenant d'importantes quantités de BTC concentrent la propriété et centralisent l'offre. Certains se demandent également si le mouvement cypherpunk a été absorbé par les institutions qu'il cherchait à l'origine à défier.

Bitcoin fait face à des questions plus vastes sur sa sécurité à long terme. L'informatique quantique est une préoccupation, certains chercheurs craignant qu'elle puisse à terme compromettre la cryptographie qui sécurise le réseau. Une mise à niveau proposée, connue sous le nom de BIP-360, décrit un nouveau type de sortie Bitcoin destiné à réduire certaines vulnérabilités quantiques. Cependant, comme l'a montré la guerre de la taille des blocs, la communauté devrait s'accorder sur une solution et la mettre en œuvre avant que la menace ne devienne critique. Une présentation de la proposition est disponible ici.

L'informatique quantique n'est pas la seule question de sécurité. Le piratage de 6,3 milliards de dollars de Binance, décrit comme le plus grand piratage de plateforme crypto de l'histoire, a ravivé les inquiétudes concernant la sécurité des plateformes centralisées, la résilience de l'infrastructure crypto et la possibilité de nouvelles perturbations du marché. Il a également relancé le débat sur l'auto-conservation que les faillites de plateformes, de Mt. Gox à FTX, ont régulièrement renforcé. Des chercheurs blockchain liés à l'incident ont décrit l'exploitation potentielle dans des rapports.

Une question demeure également sans réponse sur le financement de la sécurité de Bitcoin à mesure que la subvention de bloc tend vers zéro. Les frais de transaction devront éventuellement compenser les mineurs qui sécurisent le réseau, les récompenses de bloc diminuant à chaque halving, un calendrier inscrit dans le protocole qui réduit l'émission environ tous les quatre ans et plafonne l'offre totale à 21 millions de pièces.

Les frais ne représentaient que 0,67 % des revenus totaux des mineurs au cours des 90 jours se terminant le 4 octobre, et sont restés en dessous de 5 % des revenus des mineurs pendant la majeure partie de l'histoire de Bitcoin. Il reste donc un déficit important que les frais devront combler à mesure que la subvention de bloc diminue. Une recherche sur le sujet est disponible auprès du Cambridge Centre for Alternative Finance.

Bitcoin à 18 ans

Bitcoin a enduré plus que la plupart des jeunes de 18 ans, survivant aux effondrements de plateformes, aux répressions réglementaires, aux conflits internes et aux krachs boursiers répétés.

Il est également devenu ce que Satoshi n'avait peut-être pas anticipé : un actif détenu par Wall Street et négocié via des produits financiers grand public. La transition du réseau d'expérience cypherpunk à actif financier institutionnel n'a pas éliminé ses défis d'origine, mais elle a fondamentalement changé la place de Bitcoin dans le système financier. La manière dont le réseau financera la sécurité à mesure que l'émission ralentira, la question de savoir si le consensus permettra des mises à niveau résistantes aux ordinateurs quantiques et la mise en œuvre pratique de cadres comme le GENIUS Act et MiCA comptent parmi les sujets à surveiller à mesure que Bitcoin entre dans l'âge adulte.

Source originale : Cointelegraph