Les sociétés de trésorerie en Bitcoin — des entreprises qui détiennent du Bitcoin directement dans leurs bilans — sont restées les acteurs les plus haussiers sur l'actif en 2026. Les entreprises ont accumulé à ce jour la plus grande réserve de l'année — 193 000 BTC — soit près de 20 fois plus que le total des achats effectués par les États sur la même période.

Les acheteurs corporate dominent la demande en 2026

Les ETF Bitcoin au comptant américains et les fonds spéculatifs ont enregistré une faible sortie de 594 BTC, tandis que les particuliers ont cédé 93 000 BTC substantiels. Ces groupes étant vendeurs nets, les trésoreries d'entreprises sont restées la principale source de l'accumulation nette de l'année. Parmi le large appétit des entreprises, Strategy représentait plus de 91 % des achats de BTC en 2026, soit environ 175 000 BTC. Les analystes ont souligné cette frénésie d'achat alors même que Bitcoin restait coincé dans un marché hivernal — une période prolongée de prix faibles — pendant la majeure partie de l'année.

Pour Phong Le, directeur général de Strategy, cette tendance était positive et a consolidé le pari de l'entreprise sur le Bitcoin : « La tendance à l'adoption du Bitcoin par les entreprises, les institutions, les banques et les États est encourageante et nous rend encore plus haussiers sur Bitcoin. »

Strategy et Strive ont ensemble amassé 197 000 BTC. D'autres entreprises classiques ont également acheté plus de 20 000 BTC en 2026, et même Robinhood a rejoint la tendance avec un achat de Bitcoin de 25 millions de dollars cette semaine. D'autres sociétés de trésorerie en Bitcoin ont acquis 8 000 BTC, mais après ajustement des avoirs totaux des entreprises, la réserve est tombée à 193 000 BTC, les mineurs ayant cédé 33 000 BTC alors que certains se tournent vers l'IA. La question de savoir si cette vente des mineurs persistera est une variable à surveiller dans le décompte des entreprises à l'avenir.

Pourquoi Strategy mise sur une adoption plus large du Bitcoin

Le pari initial de Strategy sur le Bitcoin était d'offrir aux clients une exposition amplifiée à l'actif via son action, MSTR, qui devait générer plusieurs multiples de gains et de pertes par rapport aux fluctuations du Bitcoin. Avec les actions préférentielles, cependant, l'entreprise a redoublé de mise sur un modèle de « crédit numérique » adossé à ses avoirs en Bitcoin — les actions préférentielles étant des instruments qui se situent avant les actions ordinaires dans la structure du capital d'une entreprise.

Récemment, la société suit de près un indice composite d'adoption du Bitcoin couvrant les nations, les entreprises et les produits associés liés à l'actif — la même tendance d'adoption que son directeur général a citée comme motif d'optimisme. Notamment, l'entreprise avait initialement évoqué l'idée de devenir la première banque Bitcoin, offrant davantage de produits de crédit numérique au-delà de Stretch [C].

Actuellement, le rendement de 12 % versé à STRC et aux autres actions préférentielles est généré par la dilution des actionnaires de MSTR. Certains ont critiqué ce modèle en le qualifiant de « schéma de Ponzi », car le rendement ne provient pas directement de ses vastes avoirs en BTC. Il reste à voir comment Strategy fera évoluer son pipeline de crédit numérique — une question qui prend un poids particulier étant donné la part de la demande corporate de cette année provenant d'un seul acheteur.

Rythme de la demande et prix de revient sous les projecteurs

Malgré leur rôle de leader sur le front de la demande avec 15 milliards de dollars d'achats en 2026, les achats des sociétés de trésorerie en Bitcoin sont restés faibles par rapport à 2025. Toutefois, en supposant que le marché se trouve dans une phase haussière précoce similaire à 2023, le rythme actuel des entrées de capitaux des trésoreries en Bitcoin était relativement plus élevé et solide.

Strategy affiche un prix de revient d'environ 75 000 $, tandis que les ETF Bitcoin au comptant américains ont un prix de revient moyen de 82 000 $ — les prix moyens auxquels ces détenteurs ont constitué leurs positions. Ces niveaux pourraient donc servir de supports cruciaux si le repli actuel de Bitcoin s'accentue.

Pour sa part, le directeur général de Strategy a déclaré que la tendance à l'adoption par les entreprises, les institutions, les banques et les États a rendu l'entreprise encore plus haussière sur le Bitcoin.