Le Bitcoin est monté d'environ 64 000 $ le 18 août à plus de 80 000 $ le 25 août, soit une hausse d'environ 24 %, selon les données de CoinGecko. Cette progression fait suite à une hausse de plus de 20 % en trois jours la semaine dernière — la plus forte progression sur trois jours du Bitcoin depuis 2023.

CoinDesk Research a examiné si cette hausse s'accompagnait d'une liquidité stable du carnet d'ordres. Ses données montrent que la profondeur de marché moyenne à 0,5 % sur les principales plateformes d'échange au comptant est restée globalement stable tout au long de l'ascension (source : CoinGlass). Le rapport de CoinDesk souligne que le mois d'août est habituellement le plus faible en liquidité, tant en crypto qu'en finance traditionnelle, les desks de trading réduisant leur activité pendant l'été dans l'hémisphère nord.

Le renouvellement des afflux dans les ETF Bitcoin au comptant américains, l'amélioration de l'appétit pour le risque et les rachats de positions courtes ont tous contribué à cette hausse. Cette semaine seulement, un peu plus de 900 millions de dollars se sont dirigés vers les produits ETF BTC, ce qui illustre la rapidité avec laquelle la demande institutionnelle peut affecter le trading au comptant lorsque la liquidité est saisonnièrement plus faible.

Vérification de la liquidité du Bitcoin : ce que révèle une profondeur de carnet d'ordres stable

$BTC has a huge sell order at $80,500. Looks like a correction is coming next. pic.twitter.com/YIz2DKmMoF

— Ted (@TedPillows) August 27, 2026

Selon CoinDesk, la profondeur de marché mesure la valeur des ordres d'achat et de vente situés dans un pourcentage donné du prix actuel. CoinDesk Research a relevé le 18 août une profondeur Bitcoin à 0,5 % d'environ 9,6 millions de dollars, au moment où le Bitcoin commençait à progresser à partir d'environ 64 000 $. Au 25 août, alors que le Bitcoin atteignait 80 000 $, ce chiffre était tombé à environ 8,7 millions de dollars — un recul que le rapport qualifie de variation normale plutôt que de baisse significative.

Le rapport indique que la profondeur du 18 août était comparable aux quelque 9 millions de dollars relevés le 1er janvier, lorsque le Bitcoin se négociait autour de 88 000 $, et aux 8 millions de dollars d'octobre, lorsqu'il dépassait 120 000 $. Les résultats concernant Ethereum et Solana ont montré des tendances similaires. Dans l'ensemble, la stabilité de la liquidité en haut de carnet suggère que la demande a été absorbée pendant la hausse des prix, offrant un indicateur utile du caractère ordonné du mouvement à mesure que les prix progressaient.

Les afflux d'ETF et les rachats de positions courtes ont renforcé la dynamique de la hausse du Bitcoin

Selon CNBC, les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré 1,92 milliard de dollars d'afflux nets la semaine dernière, leur meilleure semaine depuis octobre, lorsque le Bitcoin avait atteint le sommet de son précédent cycle. CNBC a décrit ces afflux comme un retour de la demande institutionnelle.

Les rachats de positions courtes ont ajouté une pression acheteuse supplémentaire à mesure que les prix montaient. CNBC a rapporté que plus de 4 milliards de dollars de positions baissières sur les cryptoactifs ont été liquidés pendant la hausse, forçant les traders dont les positions courtes étaient perdantes à les clôturer.

Fundstrat, dans une note citée par CNBC, a estimé que les achats ayant suivi le short squeeze suggèrent que cette hausse pourrait être plus durable qu'un simple rebond tactique. La firme a souligné les afflux importants dans les ETF Bitcoin et Ethereum, l'augmentation de l'activité de trading, la création accrue de stablecoins et un positionnement sur le marché des options orienté vers des gains plus lointains.

Fundstrat a également noté que le Bitcoin a progressé sans nouveaux achats de la part de Strategy, le plus grand détenteur d'entreprise au monde de cette cryptomonnaie, qui n'avait pas acheté de Bitcoin depuis deux semaines.

Le prochain test de la hausse : la demande saura-t-elle tenir ?

CNBC a rapporté que des questions subsistaient quant à la capacité de cette percée à durer. Le Bitcoin traversait un repli prolongé depuis octobre, et BTIG a noté qu'une hausse similaire en janvier 2023 s'était d'abord essoufflée avant que le Bitcoin ne trouve un support autour de sa moyenne mobile de 200 jours.

Les flux d'ETF, l'activité de liquidation des positions courtes et les mesures du carnet d'ordres suivies par CoinDesk Research offrent différentes façons d'évaluer cette hausse. La poursuite de la demande d'ETF resterait un facteur clé selon CNBC, tandis que la mesure de profondeur de marché à 0,5 % de CoinDesk Research permet de savoir si la liquidité sur les principales plateformes au comptant reste globalement stable.

Aucune des deux sources n'établit d'objectif de prix précis. Pris ensemble, les afflux d'ETF rapportés, l'activité de rachat de positions courtes et les données de profondeur de marché alimentent le débat sur la question de savoir si le passage du Bitcoin au-dessus des 80 000 $ traduit une demande capable de persister après l'estompage des effets immédiats du short squeeze.