Bitcoin (BTC) est resté dans la zone des 84 000 $ jusqu'au 7 octobre, alors qu'un indicateur on-chain de son offre affichait une lecture allant à l'encontre du récit d'un marché en surchauffe, selon un calcul publié ce jour par l'analyste de CryptoQuant Darkfost.

La lecture de Darkfost a montré que la part de l'offre de Bitcoin en profit s'établissait à environ 60% une fois les pièces dormantes exclues du calcul.

Ce que mesure l'indicateur d'offre en profit

L'indicateur d'offre en profit, suivi par les plateformes d'analyse on-chain telles que CryptoQuant, estime la proportion de tous les bitcoins en circulation dont le dernier mouvement on-chain s'est effectué à un prix inférieur au prix spot actuel, ce qui signifie que ces pièces sont détenues avec un gain non réalisé. Les analystes suivent cet indicateur pour évaluer quelle part de l'offre du réseau se situe en territoire positif par rapport aux prix de marché en vigueur.

Comme le registre public de Bitcoin enregistre chaque transfert, le prix de base de chaque pièce peut être reconstitué à partir des seules données on-chain, et l'indicateur est recalculé chaque fois que les prix spot évoluent ou que des pièces changent de mains. Cela a fait de la part en profit un élément récurrent de l'analyse de cycle : la vente à bénéfice ne peut provenir que de pièces déjà en profit, si bien que les variations de la lecture sont scrutées pour des indices sur le comportement des détenteurs plutôt que traitées comme un signal directionnel en soi.

Pourquoi les pièces dormantes sont exclues

Les pièces inactives depuis longtemps sont fréquemment retirées de ce type de calcul, car les bitcoins qui n'ont pas bougé pendant de longues périodes — souvent attribués aux premiers participants, aux portefeuilles perdus ou à la conservation à long terme — peuvent fausser l'image de la position des détenteurs actuellement actifs. L'exclusion de l'offre dormante vise à produire une lecture reflétant la position de profit des pièces qui continuent de changer régulièrement de mains.

À près de 60%, le calcul de Darkfost plaçait la part en profit de l'offre non dormante à un niveau qui, selon lui, ne soutient pas l'idée que le marché est en surchauff. La validité de cette caractérisation se vérifiera dans l'indicateur lui-même : à mesure que les prix évoluent et que les pièces changent de mains, le prix du dernier mouvement on-chain de chaque pièce est de nouveau comparé au niveau spot en vigueur, maintenant l'indicateur continuellement actualisé sur la part de l'offre activement en circulation détenue en gain non réalisé.

Ce contenu a été publié pour la première fois sur COINOTAG : https://en.coinotag.com/bitcoin-supply-in-profit-near-60-percent-darkfost