Bitcoin est resté stable jeudi, tandis que les actions américaines rebondissaient grâce au soulagement apporté par les dernières données d’inflation, les actifs risqués récupérant largement après une vente massive de valeurs liées aux semi-conducteurs plus tôt dans la semaine.

Le PCE inverse sa tendance haussière mais reste au-dessus de l’objectif de la Fed

Les données de TradingView montraient BTC s’échangeant autour de 64 500 $, sans grand changement par rapport à la veille. La cryptomonnaie a évité une réaction brutale à la publication de juin de l’indice américain des dépenses de consommation personnelle (PCE), qui a inversé une tendance haussière de plusieurs mois de cet indicateur d’inflation.

Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont progressé de 1 % et 2,3 %, respectivement, au cours de la séance américaine.

L’indice PCE de juin ressorti à 3,7 % sur un an, conformément aux attentes du marché. Le chiffre de mai, à 4,1 %, était le plus élevé depuis trois ans. Le PCE est largement considéré comme la mesure d’inflation privilégiée par la Réserve fédérale, car il couvre un éventail plus large d’évolutions de prix et s’ajuste plus rapidement aux changements de comportement des consommateurs, selon la Federal Reserve Bank of Cleveland. Comme les décisions de taux de la Fed influencent directement les conditions de liquidité en dollars qui ont historiquement façonné les valorisations des actifs risqués, chaque publication du PCE a joué le rôle de catalyseur pour les marchés crypto tout au long du cycle de resserrement en cours.

Dans sa publication de données, le Bureau of Economic Analysis (BEA) des États-Unis a indiqué : « L’augmentation du revenu personnel en dollars courants en juin reflétait principalement des hausses de la rémunération, des revenus personnels tirés des actifs et des prestations sociales publiques, partiellement compensées par une baisse du revenu des exploitants agricoles. »

Le BEA a ajouté : « La hausse de 65,2 milliards de dollars du PCE en dollars courants en juin reflétait des augmentations de 58,2 milliards de dollars des dépenses de services et de 7,0 milliards de dollars des dépenses de biens. » La poursuite de la préférence pour les dépenses de services reflète une tendance structurelle de l’économie américaine post-pandémie qui a contribué à la persistance d’une inflation supérieure à l’objectif.

Bien que la publication de juin ait marqué la première baisse mensuelle du PCE depuis 2020, les réactions sont restées mesurées. Le site de trading The Kobeissi Letter a noté sur X que le chiffre de 3,7 % restait néanmoins le deuxième plus élevé depuis octobre 2024.

« L’inflation américaine continue d’évoluer à près du double de l’objectif de 2,0 % de la Fed », a écrit The Kobeissi Letter.

L’économiste de Johns Hopkins Steve Hanke a relayé cette inquiétude sur X, qualifiant l’inflation de « le génie que la Fed ne peut tout simplement pas remettre dans la bouteille », tout en soulignant l’écart persistant avec l’objectif de 2 %.

Le directeur des investissements de Bitwise estime que Bitcoin sera moins sensible aux variations de taux

La Réserve fédérale a laissé ses taux inchangés lors de sa dernière réunion mercredi, tandis qu’un clivage croissant apparaissait parmi les membres du Federal Open Market Committee (FOMC) quant à l’orientation appropriée de la politique monétaire. Cette divergence reflète un débat plus large entre les responsables qui privilégient les pressions inflationnistes persistantes et ceux qui s’inquiètent de l’impact cumulé de taux durablement élevés sur la croissance économique et le marché du travail.

À la suite de cette décision, Matt Hougan, directeur des investissements du gestionnaire d’actifs crypto Bitwise, a prédit sur X que les futures annonces de taux auraient moins d’effet sur le prix du Bitcoin.

« Raisonnement : tout au long de l’histoire du bitcoin, les taux d’intérêt ont fortement fluctué — de 0 % à 2,5 % à 0 % à 5 % à 3,5 %. Les changements ont été mesurés en points de pourcentage entiers. Mais les évolutions futures semblent susceptibles d’être plus modestes ; le CME anticipe une hausse de 50 points de base au cours de l’année prochaine », a écrit Hougan, en citant les anticipations suivies par l’outil FedWatch du CME Group.

Hougan a ajouté que le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, devrait probablement imiter l’ancien président Alan Greenspan par l’ampleur des ajustements de taux, se distinguant ainsi de l’approche de son prédécesseur, Jerome Powell.

Avant la confirmation de Warsh, le président américain Donald Trump avait signalé à plusieurs reprises qu’il s’attendait à ce que Warsh adopte une posture accommodante sur les taux, une orientation perçue comme favorable à la performance des actifs risqués.

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