Le Bitcoin devrait rester cantonné dans une fourchette à court terme, le niveau des 80 000 dollars s'imposant comme le point de résistance clé jusqu'à ce que la Réserve fédérale fournisse des signaux plus clairs indiquant que les risques liés à la politique monétaire ont évolué, selon CoinShares, une société européenne d'investissement en actifs numériques dont les recherches hebdomadaires sur les flux vers les produits d'investissement en cryptoactifs sont suivies de près par les acteurs du marché.

Cette évaluation intervient alors que le récent rebond du Bitcoin a été largement tiré par des changements dans l'environnement économique américain au sens large, plutôt que par des évolutions provenant du marché des crypto-monnaies lui-même.

Selon les informations partagées par @WuBlockchain sur X, les analystes de CoinShares ont indiqué qu'une cassure plus décisive du Bitcoin nécessiterait probablement que la Réserve fédérale indique clairement qu'elle ne penche plus pour un resserrement monétaire supplémentaire.

Les 80 000 dollars demeurent un niveau de résistance clé pour le Bitcoin

CoinShares s'attend à ce que le Bitcoin continue d'évoluer dans une fourchette définie à court terme, les 80 000 dollars représentant un important niveau de résistance supérieur.

Un marché en range se produit lorsqu'un actif évolue entre des niveaux de support et de résistance établis, sans développer de mouvement soutenu dans un sens ou dans l'autre. Pour le Bitcoin, le seuil des 80 000 dollars demeure donc un niveau significatif pour les traders et les investisseurs qui surveillent si le rebond actuel peut se transformer en un mouvement de marché plus ample.

Selon l'évaluation de CoinShares, une cassure plus définitive pourrait dépendre des évolutions de la politique monétaire américaine. La position de la Réserve fédérale demeure une influence majeure sur les marchés financiers, car les changements dans les anticipations de taux d'intérêt peuvent affecter la demande pour les actifs sensibles au risque, y compris les crypto-monnaies. L'organe de décision des taux de la banque centrale, le Federal Open Market Committee, tient huit réunions programmées par an, et les marchés analysent attentivement ses déclarations de politique, ses comptes rendus de réunion et ses conférences de presse pour y déceler des signaux sur la direction des taux. Un revirement plus net des perspectives de politique de la banque centrale pourrait par conséquent constituer un facteur important pour déterminer la prochaine grande direction du Bitcoin.

La politique de la Fed demeure centrale pour les perspectives du Bitcoin

L'analyse de CoinShares indique que les investisseurs pourraient avoir besoin d'une confirmation plus solide de la part de la Réserve fédérale avant que le Bitcoin puisse établir un mouvement soutenu au-delà de sa fourchette actuelle. La question centrale est de savoir si les décideurs signalent que les risques associés à un resserrement monétaire supplémentaire se sont atténués.

Lorsque les marchés financiers anticipent des conditions monétaires plus strictes, la demande pour les actifs risqués peut faiblir, les investisseurs ajustant leurs anticipations concernant les coûts d'emprunt et la liquidité. Inversement, des attentes d'un environnement monétaire moins restrictif peuvent soutenir les actifs sensibles au risque.

Le Bitcoin réagit de plus en plus à ces conditions macroéconomiques plus larges, ce qui fait des communications de la Réserve fédérale et des données économiques américaines des facteurs importants pour les marchés des crypto-monnaies. L'évaluation de CoinShares suggère que le marché pourrait rester prudent jusqu'à ce que la direction de la politique monétaire soit plus clairement établie.

Le récent rallye du Bitcoin tiré par les données macroéconomiques

Le dernier rallye du Bitcoin a principalement été associé à une amélioration des conditions macroéconomiques, notamment un apaisement de l'inflation américaine et des données sur l'emploi. Plutôt que d'être principalement tiré par des évolutions propres aux crypto-monnaies, le récent mouvement de hausse a reflété des anticipations changeantes concernant l'économie américaine dans son ensemble et la politique monétaire.

Les données sur l'inflation et le marché du travail sont étroitement surveillées par les investisseurs, car elles peuvent influencer les décisions de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt et d'autres aspects de la politique monétaire. Le département américain du Travail publie chaque mois l'indice des prix à la consommation et les chiffres de l'emploi, offrant aux marchés un rythme régulier de points de données à confronter aux perspectives de politique monétaire. Lorsque les indicateurs économiques suggèrent que les pressions inflationnistes s'apaisent, les marchés peuvent ajuster leurs anticipations concernant la politique future.

Pour le Bitcoin, ces changements peuvent avoir un impact significatif, car la crypto-monnaie est largement négociée en tant qu'actif sensible au risque et s'intègre de plus en plus aux marchés financiers au sens large. Cette intégration s'est approfondie après que les régulateurs américains ont approuvé en janvier 2024 les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, reliant plus directement les flux de négociation du Bitcoin aux acteurs traditionnels du marché. L'évaluation de CoinShares inscrit donc la récente progression du Bitcoin dans un contexte macroéconomique plus large.

Les baleines du Bitcoin reprennent l'accumulation

Si les conditions macroéconomiques ont joué un rôle majeur dans le récent rallye, les données on-chain offrent une autre évolution à surveiller pour le marché. Selon les informations partagées sur X, les données on-chain montrent que les baleines du Bitcoin ont repris l'accumulation.

Le terme « baleines » désigne généralement des entités ou des portefeuilles détenant des quantités importantes de Bitcoin, et les sociétés d'analyse on-chain classent couramment dans cette catégorie les portefeuilles détenant au moins 1 000 BTC. Leur activité est étroitement suivie par les acteurs du marché, car des achats ou des ventes à grande échelle peuvent donner un aperçu du comportement des principaux détenteurs. La reprise de l'accumulation signalée ajoute un élément propre aux cryptoactifs à un mouvement de marché par ailleurs principalement tiré par la macroéconomie.

Cependant, l'activité des baleines ne détermine pas à elle seule la future direction du prix du Bitcoin. Les conditions de marché plus larges, la liquidité, le positionnement des investisseurs et les anticipations de politique monétaire peuvent tous influencer la performance de la crypto-monnaie.

Ce que surveillent les investisseurs en Bitcoin

La combinaison des évolutions macroéconomiques et de l'activité on-chain place plusieurs facteurs au centre de l'attention des investisseurs en Bitcoin.

Le niveau des 80 000 dollars demeure un point de résistance critique identifié dans l'évaluation de CoinShares. Parallèlement, les investisseurs attendent des orientations plus claires de la Réserve fédérale sur la question de savoir si les risques de politique monétaire se sont écartés d'un resserrement supplémentaire.

Les données américaines sur l'inflation et l'emploi resteront également pertinentes, car elles peuvent influencer les anticipations concernant les futures décisions de la Réserve fédérale, et les calendriers fixes des réunions du FOMC et des publications mensuelles de données offrent des points de contrôle réguliers pour le tableau de la politique décrit par CoinShares. Entre-temps, la reprise de l'accumulation par les baleines pourrait fournir une indication supplémentaire de l'activité des gros détenteurs de Bitcoin.

Pour l'heure, CoinShares s'attend à ce que le Bitcoin reste en range sous les 80 000 dollars pendant que le marché attend plus de clarté sur la direction de la politique de la Réserve fédérale. Un mouvement soutenu au-delà de ce niveau exigerait que l'environnement de marché dans son ensemble fournisse une confirmation plus solide, notamment par un revirement plus net des anticipations entourant la politique monétaire américaine.