Le Bitcoin (BTC) a progressé de plus de 5 % au cours des dernières 24 heures, dépassant les 81 000 dollars pendant les heures de négociation américaines.

Points clés :

• Le Bitcoin s'est hissé au-dessus de 81 000 dollars lors des échanges américains, gagnant plus de 5 % en 24 heures.
• La paire USD/JPY est tombée à 155,4 dans un contexte d'intervention présumée de la Banque du Japon (BOJ), entraînant l'indice du dollar américain (DXY) à 99.
• Les cotes Polymarket d'un maintien des taux de la BOJ se sont effondrées de 12 % à 1 %, une probabilité de 98 % étant désormais intégrée pour une hausse de 25 points de base le 18 septembre.

Un dollar plus faible tire les cryptomonnaies vers le haut

Au moment de la rédaction, le BTC se situe à 81 000 dollars, proche des sommets atteints lors de la hausse surprise du mois dernier.

Ce rallye intervient alors que le yen japonais (JPY) continuait de se raffermir dans un contexte d'intervention présumée de la banque centrale, que Cointelegraph a signalée en premier mercredi. Après être descendue à 158,5 mercredi, la paire USD/JPY a glissé davantage vers 155,4. Cela a pesé sur le DXY, qui est tombé à 99. Historiquement, un DXY plus faible a été favorable au Bitcoin : la cryptomonnaie étant cotée en dollars à l'échelle mondiale, un billet vert plus mou rend le BTC comparativement moins cher pour les détenteurs d'autres devises.

Les actions de Strategy (MSTR), la société de Michael Saylor, ont participé au rallye, gagnant 8,6 % mercredi. Le titre a rebondi de 70 % depuis ses plus bas de fin juin, mais reste en recul d'environ 10 % depuis le début de l'année. L'action préférentielle perpétuelle de Strategy, STRC — souvent comparée à un fonds du marché monétaire — cote toujours en dessous de sa valeur nominale de 100 dollars, bloquée à 97,80 dollars au moment de la rédaction.

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Des analystes divisés sur l'impact de l'intervention sur le yen

La dernière intervention présumée en soutien au yen, conjuguée à la perspective d'une hausse de taux de la Banque du Japon plus tard ce mois-ci, a ravivé les craintes d'un nouveau débouclage des carry trades. Dans une opération de carry trade, les investisseurs empruntent dans des devises à faible rendement comme le yen pour financer des positions dans des actifs à rendement plus élevé — une stratégie dans laquelle le Bitcoin et les actions liées aux cryptomonnaies ont parfois été du mauvais côté lorsque un raffermissement rapide du yen contraint les positions à effet de levier à se déboucler.

« Au cours des dernières 24 heures, l'USD/JPY a chuté de près de 2,5 %, ce qui n'arrive pas sans une intervention majeure », a commenté The Macro Paper sur X. « En outre, la BOJ devrait très probablement relever ses taux ce mois-ci, avec d'autres hausses possibles au quatrième trimestre. C'est exactement ce qui s'est passé au troisième trimestre 2024, lorsque la BOJ est intervenue et a relevé ses taux simultanément. »

Les probabilités Polymarket d'un maintien des taux de la BOJ sont passées de 12 % à 1 % mercredi, consacrant les attentes d'une hausse. La probabilité implicite de marché d'une augmentation de 25 points de base lors de la réunion de la BOJ du 18 septembre s'établit actuellement à 98 %.

Certains observateurs considèrent cette intervention monétaire comme favorable à la liquidité. Arthur Hayes, directeur des investissements de Maelstrom, soutient de longue date que la facilité repo des autorités monétaires étrangères et internationales (FIMA) fournira au Japon des liquidités en dollars contre des garanties en bons du Trésor, assouplissant les conditions de liquidité mondiales. Bien qu'aucun fonds ne semble avoir été tiré de cette facilité à ce jour, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a évoqué cette perspective fin juillet. La divergence entre ces deux lectures — le risque de débouclage des carry trades d'un côté, le soutien de liquidité en dollars de l'autre — aide à expliquer pourquoi les analystes restent partagés sur la manière dont ces mouvements monétaires se répercuteront en fin de compte sur les marchés cryptographiques, la décision de la BOJ du 18 septembre étant désormais l'événement clé à surveiller.